我々はブームの始まりにいます
ベンチャー投資家デビッド・サックスは、米国経済が減速するのではなく加速していると信じています。最近のデータは、4〜5%を超える強いGDP成長、堅実な民間部門の雇用増加、失業率の緩和、政府の給与支出の減少を示しており、これはより健康的で生産性主導の拡大を示唆しています。特に、非住宅建設やデータセンターのようなAI関連インフラにおいて雇用の強さが顕著です。
真の触媒は資本支出です。主要なハイパースケーラーは、今年約6000億ドルを投資すると見込まれており、AI主導の生産性向上が完全に実現される前から強力なGDPの追い風を生み出します。
これがサイクルの初期拡大を示しているのなら、マクロの見通しが変わります。管理可能なインフレを伴う強力な成長は流動性とリスク選好を支えます。イノベーション主導のブームでは、1990年代後半のテクノロジーサイクルに似て、資本が成長資産に積極的に回転します。
流動性、拡大、技術革新が一致する時、ビットコインや他の高ベータ資産は歴史的に恩恵を受けます。
この仮説が成り立つなら、我々はサイクルの終わりにはおらず、新しいサイクルの始まりにいるのです。
