今回の香港大会 @Huma Finance 🟣 にも行きました
Huma Finance @Huma Finance 🟣 は最初のPayFiネットワークで、@Solana Official a@Solana_zhおよびマルチチェーン上に構築され、リアルワールドの支払いフロー（国境を越えた支払い、クレジットカード決済、貿易ファイナンスなど）に対して分散型ファイナンスとリアルタイム決済インフラを提供することに焦点を当てています。そのコアはブロックチェーン技術を通じて時間価値のある通貨を解放することです。
@Huma Finance 🟣 Humaの収益は主にリアルワールドの支払いフローから生じる利ざやとプロトコルレイヤーの構造化手数料に起因しています。プロトコルは流動性提供者（LP）と借り手（支払い機関や貿易会社など）を接続することにより、支払いファイナンスから価値を捕捉します。従来の金融では、国際的な支払い決済には通常数日を要し、世界中で数十億ドルの資金が前払口座にロックされることになります。Humaはブロックチェーン技術を通じて即時流動性チャネルを提供し、企業がリアルタイムで資金を取得できるようにし、決済の遅延と資本効率の低下の問題を解消します。
1. 利差モデル（核心収益源） 実際の利回り12%-18%：流動性提供者はHumaのプールに預金をすることで借入金利を得ます。これらの利息は、国際送金などの現実世界の支払いシナリオからの資金需要に基づいています：支払い機関は即時決済が必要で、プレフィナンスコストを回避します。Humaは安定したコインの貸付を提供し、利率は市場の需給に基づきます。 貿易金融：サプライヤーは売掛金をRWA担保にトークン化し、Humaから前払いを得て利息を支払います。 利差配分：プロトコルは借入金利と預金金利の差から一部を収益として抽出します。たとえば、借入金利が20%、預金金利が15%の場合、プロトコルは2-3%の利差を捕捉する可能性があります。
2. プロトコル料金構造（補助収益） Humaはモジュール式プロトコル設計（Huma 2.0およびInstitutional）を採用し、以下のメカニズムを通じて料金を生成します： トランシェポリシー（分層政策）：プロトコルは最大16層の優先/劣後分層をサポートし、優先投資家はリスクが低いがリターンも低い、劣後層はリスクが高いがリターンも高いです。プロトコルは分層構造に対して管理費を請求します。 Huma Docs Yield Manager（収益管理者）：収益計算ルールを定義し、前方手数料（upfront fees）、後方手数料（back-loading fees）、およびサブスクリプションフィーを含みます。たとえば、国際送金プールでは、プロトコルは0.5-1%の取引手数料を請求する場合があります。 その他の手数料：オンチェーン取引手数料、コンプライアンスチェック（AML/KYC）手数料などが含まれます。
Huma FinanceはPayFiスタックを通じてRWAを高速でプログラム可能な金融資産に変換し、その利回り（20%+）と成長指標（取引量年増加3.3倍）はモデルの実現可能性を検証しています。Ondo、Ethenaなどのプロトコルと比較して、Humaの優位性は実際の経済活動からの収益源、モジュール式技術スタックの拡張性、および機関レベルのコンプライアンスフレームワークにあります。
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