ほとんどのトレーダーが見落としているビットコインのマクロチャートで微妙な変化が起こっています。
主要な修正の際に $BTC がどのように振る舞うかを見てください。それは以前のピークから谷への構造に対してです。各サイクルは単に繰り返すのではなく、圧縮されます。各ドローダウンの激しさは割合的に縮小していますが、ドル建ての動きは大きくなっています。
これはランダムではありません。参加者ベースの成熟を反映しています。
最初のサイクルでは、パニック売りが価格を高値の80-90%下回るまで押し下げました。流動性は薄く、確信は脆弱で、機関投資家のフロアは存在しませんでした。最近のサイクルに目を向けると、ドローダウンはかなり厳しくなっています。市場は価値が存在する場所を覚えています。
現在の技術的景観を考慮してください。最後の主要なインパルス波からの0.618フィボナッチリトレースメントは約$57Kに達します。そのレベルは数学だけでは重要ではありません—十分な参加者がそれを重要なものと見なしているからです。自己実現的であれそうでなかれ、これらのゾーンは一貫して攻撃的なスポット買いを引き寄せます。
注目すべきは、これらのレベルの周りの行動の変化です。以前のサイクルでは、回復が現れる前に主要なリトレースメントの下で深く、暴力的なウィックが見られました。最近の歴史は、価格がこれらのゾーンの近くで統合されていることを示しており、そこを切り裂くことはありません。
テーブルの上には二つのシナリオがあります。マクロの逆風—持続的なインフレ、流動性の引き締め、地政学的摩擦—が価格を伝統的な深い再テストに押し込むか、または構造的成熟の仮説が成立し、このサイクルがこれまでで最も浅い相対的なドローダウンを生み出すかのどちらかです。
答えはおそらくチャートよりも、世界的な流動性条件が協力するかどうかに依存しています。ビットコインは、このレベルの機関統合を伴う真の金融引き締めの長期的な期間を通じて存在したことがありません。
それが今実際に起こっている本当の実験です。フィボナッチが機能するかどうかではなく、ビットコインのリスクプロファイルが投機的資産からマクロインストゥルメントに永続的にシフトしたかどうかです。
チャートは手がかりを与えます。マクロは文脈を提供します。どちらも確実性を与えるものではありません。
