コルビューLLCのチーフエコノミスト、サミュエル・ラインズ氏は、企業が消費者の値上げに対する許容度を試すことでインフレを煽れば、FRBのタカ派政策が歯止めがかからなくなる可能性があると指摘する。

ブルームバーグ・オッド・ロット・ポッドキャストで、ラインズ氏は、投資家が意思決定の際に米国の経済データを過度に解釈すると、誤った見方をしてしまう可能性があると述べた。

企業はマクロ経済イベントを利用して価格を引き上げている

ラインズ氏は、米国のインフレに寄与する価格上昇は、企業がマクロ経済の出来事を利用して消費者の許容度を試すことによって引き起こされていると付け加えた。

彼は、ペプシコがウクライナ戦争によるロシアでの収益4%の損失を理由に2桁の値上げを正当化したと主張した。競合他社のコアコーラ、ドクターペッパー、スナップルもすぐに追随した。

ラインズ氏によると、航空をテーマにしたチキンウィングチェーンのウィングストップは、チキンウィングの価格上昇を利用して食品の価格を引き上げました。原材料価格が50％下落した時でさえ、彼らは値上げを推し進め、消費者がいくら払うかを試しました。彼は、クラッカーバレルのような中西部の企業は、賃金とメニュー価格の上昇で消費者を試していると言いました。

ホテルやクルーズ船の稼働率はパンデミック前の水準に戻っていないものの、1部屋あたりの料金と予約数は大幅に増加しているとラインズ氏は指摘する。

暗号通貨投資家は誤った物語の影響を受けているか？

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は今週初めの議会委員会での演説で、インフレ率を2%に戻すにはFRBが最終金利を見直す必要があるかもしれないと述べ、CMEのFed Watchツールは2023年3月に50ベーシスポイントの利上げが行われる可能性を高めている。

同氏はまた、インフレが金利上昇に逆らう場合には、FRBは利上げペースを調整する可能性があると付け加えた。

しかし、企業の暴利をむき出しに無視することは、FRBが競争から抜け出せないことを意味する可能性があるとラインズ氏は主張する。したがって、仮想通貨投資家でさえ、幻想に基づいてポートフォリオを調整する可能性がある。インフレ率が急上昇すると、市場が急落するという形でその反応が見られる。

「企業が価格設定を減速させ始めるまで、FOMCが25ベーシスポイント（bp）の水準から抜け出すのは非常に難しいだろうと私は考えている」と、同氏は司会者のジョー・ワイゼンタール氏とトレイシー・アロウェイ氏に語った。

「今後数カ月間の消費者物価指数（CPI）や個人消費支出（PCE）の指標を過度に読み取って、FRBが550や575まで引き上げなくても済むかもしれないと大いに期待し、その後企業が引き続き価格設定を押し上げようとすると、突然、少々不意を突かれることになるだろう」と同氏は警告した。

ビットコイン評論家のピーター・シフ氏も、金利の引き上げが人々の貯蓄継続を促さなければ意味がないと主張している。

パウエル議長は以前、米消費者物価指数と個人消費支出指数が、次回の公開市場委員会で連邦準備制度理事会がフェデラルファンド金利を何ベーシスポイント引き上げるかに影響を与えるだろうと述べていた。