ICOとは何ですか?

初期トークン オファリング (または ICO) は、チームが暗号分野のプロジェクトのために資金を調達できるようにする方法です。 ICO では、チームはブロックチェーン ベースのトークンを生成し、初期のサポーターに販売します。これはクラウドファンディングのフェーズです。ユーザーは (即時または将来的に) 使用できるトークンを受け取り、プロジェクトは開発資金を集めます。

この慣行は、2014 年にイーサリアム開発への資金提供により普及しました。それ以来、この形式は数百の企業 (特に 2017 年のブーム期) で使用され、さまざまな程度の成功を収めています。名前は新規株式公開 (IPO) に似ていますが、この 2 つは資金の調達方法が根本的に異なります。

IPO では通常、既存の企業が自社の株式を売却して資金を調達します。 ICO は、企業がプロジェクトを開始するために非常に早い段階で資金を調達できるようにするメカニズムとして使用されます。 ICO の投資家がトークンを購入するとき、彼らは会社の株式を購入するわけではありません。

ICO は、テクノロジー系新興企業にとって従来の資金調達に代わる実行可能な選択肢となり得ます。新規参入者は、すでに実用化されている製品を持たずに資金を調達することが困難になることがよくあります。ブロックチェーンの分野では、確立された企業がホワイトペーパーに基づいたプロジェクトに投資することはほとんどありません。さらに、この分野での規制の欠如により、ブロックチェーンの新興企業が関心を持つに値すると考えるのが妨げられることがよくあります。

この慣行は新しいビジネスだけで使用されているわけではありません。確立された企業は、従来の ICO に似た ICO 形式であるリバース ICO を開始することを選択することがあります。この場合、企業はすでに製品またはサービスを持っており、そのエコシステムを分散化するためにトークンを起動します。また、より多くの投資家を対象として ICO を組織し、新しいブロックチェーンベースの製品のための資金を調達することもできます。


ICO と IEO (新規取引所の提供) の比較

初期交換製品と初期交換製品は非常に似ています。主な違いは、IEO がプロジェクト チームだけで組織されるのではなく、仮想通貨取引所と提携して組織されることです。

この取引所はチームと提携して、ユーザーがそのプラットフォームでトークンを直接購入できるようにします。これは関係者全員にとって有益です。評判の良い取引所が IEO を開始する場合、そのユーザーはプロジェクトが慎重にレビューされていることを期待します。 IEO を支えるチームは、優れた可視性から恩恵を受けています。取引所側としては、プロジェクトの成功から得るものはすべてあります。


ICOとSTO（セキュリティトークンオファリング）の比較

セキュリティ トークンの提供は、かつては「新しい ICO」と呼ばれていました。技術的な観点から見ると、これらは同一です。実際、トークンは同じ方法で作成および配布されます。しかし、法的な側面から見ると、これらは大きく異なります。

法的な曖昧さのため、規制当局が ICO をどのように認定するかについては合意がありません (詳細は以下を参照)。その結果、この分野は依然として重大な規制の対象になっていません。

一部の企業は、トークンの形で株式を提供するために STO を実行することを決定しました。さらに、いくつかの法的問題を回避するのにも役立つ可能性があります。発行者は自社の商品を「安全」商品として適切な政府機関に登録し、従来の有価証券と同じ扱いを受けます。


ICOはどのように機能するのでしょうか?

ICO にはさまざまな形式があります。場合によっては、ICO を主催するチームがすでに機能するブロックチェーンを持っており、今後数か月、数年かけて開発を続けることになります。この場合、ユーザーは自分のアドレスに送信されるトークンを購入できます。

逆に、まだブロックチェーンを持っていない企業もあり、その場合、トークンはすでに機能しているブロックチェーン (イーサリアムなど) 上で発行されます。新しいチェーンが開始されると、所有者は古いトークンをそのチェーンで発行されたトークンと交換できるようになります。

最も一般的な方法は、スマート コントラクトと互換性のあるチェーン上でトークンを発行することです。繰り返しますが、これは主にイーサリアム上で行われます。多くのアプリケーションは ERC-20 トークン標準を使用します。そのすべてが ICO によるものではありませんが、イーサリアムは現在 200,000 近くのトークンをホストしていると推定されています。

イーサリアムに加えて、他のチェーンも使用できます。Waves、NEO、NEM、または Stellar がよく知られた例です。これらのプロトコルの柔軟性を考慮すると、多くの組織は移行を計画せず、既存の基盤上に構築することを選択します。このアプローチにより、確立されたエコシステムのネットワーク効果を活用できるようになり、開発者はすでにテストされたツールにアクセスできるようになります。

ICOは事前に発表され、運営ルールが定められています。これにより、運用期間を定義したり、販売するトークン数の上限を設定したり、この 2 つを組み合わせたりすることができます。参加者が事前に登録しなければならないホワイトリストが存在する場合もあります。

その後、ユーザーは指定されたアドレスに資金を送金する必要があります。人気があるため、ビットコインとイーサリアムが一般的に受け入れられています。購入者がトークンを受け取るための新しいアドレスを指定するか、トークンは支払いが行われたアドレスに自動的に送信されます。


ICOを開始するにはどうすればよいですか?

トークンを作成して配布するテクノロジーは広く利用できますが、実際には、ICO を組織する前に考慮すべき法的考慮事項が数多くあります。

全体として、暗号圏には規制上のガイダンスが不足しており、いくつかの重要な疑問はまだ答えられていません。一部の国では ICO の開始を完全に禁止しており、最も仮想通貨に友好的な法域でさえ明確な法律をまだ可決していません。したがって、ICO を検討する前に、自国の法律を理解することが不可欠です。


ICOを取り巻く規制は何ですか?

考慮すべき変数が非常に多いため、単一の答えを与えるのは困難です。規制は管轄区域ごとに異なり、各プロジェクトには独自のニュアンスがあり、それが政府機関の見方に影響を与える可能性があります。

一部の地域で規制がないことは、ICO を通じてプロジェクトに資金を提供する自由を構成するものではないことに注意してください。したがって、この形式のクラウドファンディングを選択する前に、専門家から法的アドバイスを受けることが重要です。

規制当局は何度も、「セキュリティ」タイプの取引とみなして資金を集めたチームを制裁してきた。当局がトークンをセキュリティ トークンとみなした場合、発行者はこのカテゴリの従来の資産に適用される厳格な措置に従わなければなりません。米国証券取引委員会 (SEC) も、この資格とその結果に関する情報を提供しています。

一般に、ブロックチェーン エコシステムでは規制の整備がかなり遅く、テクノロジーは煩雑な法制度よりも早く進化しています。それでも、多くの政府機関は、ブロックチェーン技術と暗号通貨のためのより透明性の高い枠組みの確立について議論してきました。

多くのブロックチェーン愛好家は政府による過剰入札（ブロックチェーンの発展を妨げる可能性がある）の可能性を警戒しているが、大半は投資家を保護する必要性を認識している。従来の金融コースとは異なり、世界中の誰もがこれらの資金調達に参加できるようにすることは、大きな課題となります。


ICOのリスクは何ですか?

新しいトークンが巨額の利益をもたらすという見通しは魅力的です。しかし、すべての通貨が同じというわけではありません。他の暗号投資と同様に、プラスの投資収益率 (ROI) を達成できるという保証はありません。

考慮すべき要素が多数あるため、プロジェクトが実行可能かどうかを判断するのは困難です。潜在的な投資家は、デューデリジェンスを実施し、購入を検討しているトークンについて徹底的な調査を行う必要があります。このプロセスには、プロジェクトの基本的な分析が含まれている必要があります。以下に、すべてを網羅しているわけではありませんが、自問すべき質問のリストを示します。

  • コンセプトは実現可能ですか?プロジェクトが解決しようとしている問題は何ですか?

  • 供給はどのように配布されますか?

  • プロジェクトには本当にブロックチェーンまたはトークンが必要ですか?

  • そのチームは評判が良いのでしょうか？彼らはプロジェクトを実現し、その持続可能性を確保するために必要なスキルを持っていますか?

当然のことながら、損失を許容できる以上の投資は決してしないでください。暗号通貨市場は非常に不安定な市場であり、多額のお金を得る、または失う可能性があります。


結論としては

初期トークンの提供は、初期段階のプロジェクトが資金を獲得できるようにする上で非常に効果的であることが証明されています。 2014 年のイーサリアム ICO の成功を受けて、多くの組織が新しいプロトコルとエコシステムを開発するための資金を獲得することができました。

ただし、買い手は自分が何に投資しているのかを認識する必要があります。返品の保証はありません。暗号通貨業界は初期段階にあるため、これらの投資は非常にリスクが高く、プロジェクトが実行可能な製品を提供できなかった場合の保護はほとんどありません。