導入
レバレッジトークンを使用すると、清算のリスクなしで暗号通貨の価格にレバレッジをかけてエクスポージャーを得ることができます。こうすることで、レバレッジをかけたポジションの管理を心配することなく、レバレッジをかけた商品がもたらす利益の増加を享受できます。これは、担保を監視したり証拠金要件を維持したりする必要がなく、もちろん清算リスクが事実上ないことを意味します。
レバレッジトークンの元の設計は、デリバティブ取引所FTXによって導入されることになります。これらのトークンは、特にそのパフォーマンスが長期的に期待どおりではないため、激しい議論の対象となってきました。バイナンス レバレッジ トークン (BLVT) は代替設計を提案しています。
FTX レバレッジ トークンの仕組みについて知りたい場合は、FTX レバレッジ トークンの初心者ガイドをご覧ください。
バイナンス レバレッジ トークン (BLVT) とは何ですか?
Binance レバレッジ トークン (BLVT) は、Binance スポット市場で取引可能な資産です。各 BLVT は、無期限先物市場のオープン ポジションのバスケットを表します。したがって、BLVT は基本的にレバレッジ先物ポジションのトークン化バージョンです。
利用可能な最初の BLVT は BTCUP と BTCDOWN です。 BTCUPはビットコインの価格が上昇したときにレバレッジをかけて利益を生み出すことを目的とし、BTCDOWNはビットコインの価格が下落したときにレバレッジをかけて利益を生み出すことを目的としています。これらのレバレッジ利益は 1.25 倍から 4 倍の間です。次のセクションでは、そのようなレバレッジを利用する理由と方法を分析します。
現在、Binance レバレッジ トークンは上場のみであり、Binance 上で直接取引できるため、引き出したり自分のウォレットに入金したりすることはできません。 Binance レバレッジ トークンはオンチェーンでは発行されないことに注意してください。
Binance レバレッジトークンはどのように機能しますか?
BLVT と他のタイプのレバレッジ トークンの主な違いの 1 つは、BLVT が一定のレバレッジを維持しようとしないことです。代わりに、変動レバレッジの目標範囲を目指します。 BTCUP と BTCDOWN の場合、この範囲は x1.25 ～ x4 であり、トークンの永続的なレバレッジ目標として機能します。その考え方は、価格が上昇したときに潜在的な利益を最大化し、価格が下落したときに清算リスクを最小限に抑えることです。
この客観的なレバレッジは一定ではなく、公に可視化されることもありません。なぜなら？主な理由は、最前線での状況を避けるためです。これらのトークンが事前定義された間隔でリセットされた場合、他のトレーダーがすでに予測されたイベントを利用する方法が存在する可能性があります。目標レバレッジは一定ではないため、市場状況で要求されない限り、トークンのリバランスが強制されることはありません。したがって、ターゲットレバレッジを非表示にすると、トレーダーがリバランスのケースを予測できなくなるため、そのような戦略が緩和されます。
レバレッジトークンはBinanceスポット市場で取引されます。さらに、それらが表す価値と引き換えることもできます。ただし、これを行うには、償還手数料を支払う必要があります。ただし、ほとんどの場合、償還プロセスを経るよりも、スポット市場でのポジションを放棄した方が利益が高くなります。ブラックスワンのような状況が起こらない限り、償還による撤退は通常、スポット市場による撤退よりも高価になります。スポット市場を通じて BLVT ポジションを放棄することがほとんどの場合推奨されるのはこのためです。
レバレッジトークンのページには、純資産価値 (NAV) という用語があります。これは、USDT 建てのレバレッジ トークンの価値を指定します。トークンを引き換えると、取得する USDT は NAV によって決まります。
Binance レバレッジトークンを使用する理由?
レバレッジトークンに関する混乱の主な原因の 1 つは、ボラティリティドラッグの概念です。簡単に言えば、ボラティリティ ドラッグの概念は、ボラティリティが長期にわたって投資に与える悪影響を指します。ボラティリティが高く、期間が長いほど、レバレッジトークンのパフォーマンスに対するボラティリティの影響が大きくなります。
レバレッジトークンは通常、強いトレンドがあり、市場の勢いが高い場合に期待どおりのパフォーマンスを発揮します。しかし、サイドマーケットでは同じことは当てはまりません。 Binance は、この問題の解決策として可変レバレッジを作成しました。 BLVT はボラティリティが非常に高い場合にのみリバランスを行い、それ以外の場合は定期的にリバランスを強制されません。これによって問題が完全に軽減されるわけではありませんが、BLVT のパフォーマンスに対するボラティリティ耐性の長期的な影響は大幅に軽減されます。
Binance レバレッジ トークンの使用手数料はいくらですか?
BLVT を取引するときは、支払う手数料を考慮する必要があります。
まず取引手数料を支払う必要があります。 BLVT は、BTC、ETH、BNB などの他の通貨と同様にスポット市場で取引されるため、同じ取引手数料が適用されます。現在のコミッションはここで確認できます。
管理費も支払わなければなりません。これらのトークンは先物市場のオープンポジションを表すことに注意してください。レバレッジトークンを購入すると、基本的にこれらのポジションのトークン化されたバージョンを購入することになります。したがって、これらのポジションをオープンにしておくには、1 日あたり 0.01% の管理手数料を支払う必要があります。これは年率に換算すると 3.5% になります。
さらに、BLVT を保有している場合にポジションを終了するには 2 つの方法があります。 1 つの方法は、スポット市場でトークンを販売することです。十分簡単です。ただし、それらが表す価値と引き換えるオプションもあります。このプロセスを通じて BLVT を引き換えると、USDT で支払われたトークンの価値が得られます。この場合、トークンの価値に対して 0.1% の交換手数料を支払う必要があります。
ただし、通常の市場状況では、スポット市場のポジションを手放した方がよいことに注意してください。この償還メカニズムは、異常な市況時にポジションを手放すための追加の方法を提供するためにあります。
他に考慮すべきことは資金調達です。すでにご存知のとおり、BLVT はオープンな先物ポジションを表します。これは、これらのポジションに資金調達手数料が適用されることを意味します。ただし、これらはレバレッジトークン所有者間で支払われるのではなく、先物市場のトレーダー間で支払われるため、心配する必要はありません。ただし、先物口座に支払われる資金調達手数料は BLVT の価値に反映されるため、依然として留意する価値があります。
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Binance レバレッジトークンを購入して引き換える方法
BLVTは、他のコインやトークンと同様にBinanceスポット市場に上場されています。ただし、それらは別の場所、つまり高度な取引インターフェイスの [ETF] タブの下にあります。これは混乱を避け、これらのトークンを他の種類の取引可能な資産と区別しやすくするためです。
Binance ホームページの上部バーにもレバレッジ トークン ページがあります。次の手順では、Binance レバレッジ トークン (BLVT) を購入する方法を説明します。
バイナンスにログインします。
上部バーの「デリバティブ」の上にマウスを置き、「レバレッジトークン」を選択します。
取引したいBLVT取引ペアを選択します。
これにより、BLVT ホームページが表示されます。
「購入」をクリックすると、高度な取引インターフェースが表示されます。
始める前に、リスク免責事項をお読みください。 18 歳以上でこの声明に同意する場合は、ボックスにチェックを入れ、「確認」をクリックして続行してください。
この時点で、他のコインやトークンを取引するのと同じように BLVT を取引できるはずです。
たとえば、これは BTCUP ページです。すでに BLVT をお持ちで、それを引き換えたい場合は、このページで行うことができます ([引き換え] ボタンをクリックします)。こちらから引き換え履歴も確認できます。
結論
BLVT を使用すると、レバレッジをかけたポジションを管理する手間をかけずに、暗号通貨の価格にレバレッジをかけてエクスポージャーを得ることができます。
可変ターゲット レバレッジのおかげで、BLVT は長期にわたってより安定したパフォーマンスを発揮するはずです。 BLVT の保有はレバレッジをかけたポジションの保有と同等ではありませんが、BLVT を使用して取引ツールキットを拡張し、取引戦略を最適化することができます。