TL;DR (概要)
流動性プール トークン (流動性プロバイダー トークンと呼ばれることもあります) は、これらのタイプのプールに流動性を提供するユーザーに発行されます。これらのトークンは、最初に賭けた部分と獲得した利息を請求できる領収書として機能します。
LP トークンをイールド ファーミングの複利に使用したり、暗号通貨ローンを利用したり、ステーキングでの流動性の所有権を譲渡したりすることもできます。ただし、LP トークンの保管を放棄すると、それらのトークンに関連付けられた流動性を真に所有できなくなることを理解することが重要です。
導入
ほとんどの DeFi ユーザーは流動性プールを認識していますが、LP トークンは二次的なものとみなされていることがよくあります。ただし、これらの暗号資産には、提供された流動性のロックを解除する以外にも、独自の使用例があります。 LP トークンを他のアプリケーションで使用する場合にはリスクがありますが、これらのユニークな資産からより多くの価値を得る実行可能な戦略があります。
流動性を提供するとはどういう意味ですか?
最も基本的な形では、流動性とは、大幅な価格変動を引き起こすことなく資産を簡単に取引できる能力です。たとえば、ビットコイン (BTC) のような暗号通貨は、流動性の高い資産です。この資産は、価格に積極的に影響を与えることなく、ほぼ任意の金額で何千もの取引所で取引できます。ただし、すべてのトークンが幸運にもこのレベルの流動性を備えているわけではありません。
分散型金融 (DeFi) および小規模プロジェクトでは、流動性が低い可能性があります。たとえば、その通貨は 1 つの取引所でのみ利用できる場合があります。また、ご注文に合った買い手または売り手を見つけるのが難しい場合もあります。流動性プール モデル (流動性マイニングとも呼ばれる) は、この問題の解決策となる可能性があります。
流動性プールには、ユーザーが交換できる 2 つの資産が含まれています。マーケットメーカーやテイカー、オーダーブックは必要なく、価格はプール内の資産の割合によって決まります。取引を可能にするためにトークンのペアをプールに預けるユーザーは、流動性プロバイダーと呼ばれます。ユーザーがトークンを交換するために少額の手数料を請求します。
したがって、流動性の提供とは資産を市場に提供することを意味しますが、LPトークンの場合、特にDeFi流動性プールについて話しています。
資産ペアに流動性プールがあるからといって、流動性がたくさんあるというわけではないことに注意してください。ただし、いつでもプール内で取引することができ、自分の注文に一致する注文を見つけるために誰かに頼る必要はありません。
流動性プール (LP) トークンはどのように機能しますか?
トークンのペアを流動性プールに預けると、LP トークンを「領収書」として受け取ります。 LP トークンはプール内のあなたのシェアを示し、得られた利息に加えてデポジットを回収することができます。したがって、預金の安全性の一部は、LP トークンを保持しているかどうかにかかっています。これらを紛失した場合は、プールへの参加資格を失います。
LP トークンは、流動性を提供するときに使用したウォレットにあります。 LP トークンを暗号ウォレットで確認するには、LP トークンのスマート コントラクト アドレスを追加する必要がある場合があります。 DeFiエコシステムのほとんどのLPトークンはウォレット間で転送できるため、所有権を転送できます。ただし、常にそうとは限らないため、常に流動性プール サービス プロバイダーに確認する必要があります。トークンを譲渡すると、場合によっては、提供された流動性が永久に失われる可能性があります。
流動性プールトークンはどこで入手できますか?
LP トークンは流動性プロバイダーにのみ付与されます。それらを受け取るには、PancakeSwap や Uniswap などの流動性を提供する DeFi dApp を使用する必要があります。 LP トークン システムは、多くのブロックチェーン、DeFi プラットフォーム、Automated Market Maker (AAM)、および分散型取引所 (DEX) で一般的です。
ただし、取引所の集中金融 (CeFi) 設定で流動性プーリング サービスを使用している場合、LP トークンを受け取れない場合があります。代わりに、保管サービスプロバイダーが彼らを保管します。
LP トークンは通常、流動性を提供する 2 つのトークンにちなんで名付けられます。たとえば、PancakeSwap 流動性プールで提供される CAKE および BNB トークンは、CAKE-BNB LP と呼ばれる BEP-20 トークンを提供します。イーサリアムでは、LP トークンは通常 ERC-20 トークンです。
流動性プール (LP) トークンで何ができますか?
LP トークンは領収書のような役割を果たしますが、LP トークンでできることはそれだけではありません。 DeFiでは、複数のプラットフォームで資産を使用し、素人のようにサービスをスタックする機会が常にあります。
価値を移転するために使用します
おそらく、LP トークンの最も単純な使用例は、関連する流動性の所有権を譲渡することです。一部の LP トークンは特定のウォレット アドレスに関連付けられていますが、多くはトークンを自由に転送できます。たとえば、BNB-wBNB LP トークンを誰かに送信し、その人が流動性プールから BNB と wBNB を引き出すことができます。
ただし、プール内にあるトークンの正確な数を手動で計算することは困難です。この場合、DeFi 計算ツールを使用して、LP トークンに関連付けられたステーキング トークンの数を計算できます。
融資の担保として使用する
LP トークンは原資産の所有権を提供するため、それらを担保として使用する良い使用例があります。暗号通貨ローンの担保として BNB、ETH、または BTC を提供するのと同じように、一部のプラットフォームでは LP トークンを提供できます。通常、これによりステーブルコインやその他の大きな時価総額資産を借りることができます。
このような場合、ローンは過担保となります。一定の担保比率を維持できない場合、貸し手はLPトークンを使用して原資産を請求し、清算します。
累積または複合パフォーマンス
LP トークンを使用して実行できる最も一般的なことの 1 つは、LP トークンを収量調合装置 (収量ファームとも呼ばれます) に預けることです。これらのサービスは、LP トークンを受け取り、定期的に報酬を獲得し、さらにトークンのペアを購入します。その後、調合業者がトークンを流動性プールに戻し、利息を蓄積できるようにします。
このプロセスは手動で行うこともできますが、ほとんどの場合、収量ファームは人間のユーザーよりも効率的にプロセスを完了できます。高額な取引手数料をユーザー間で共有でき、戦略に応じて複利プロセスを 1 日に何度も実行できます。
LPトークンのリスクは何ですか?
他のトークンと同様に、LP トークンにもリスクが伴います。これらのリスクには次のものが含まれます。
1. 紛失または盗難: LP トークンを紛失した場合、流動性プールのシェアと獲得した利息を失います。
2. スマート コントラクトの失敗: スマート コントラクトの失敗により、使用している流動性プールが侵害された場合、LP トークンは流動性を返すことができなくなります。同様に、LP トークンを利回りファームやローンプロバイダーに賭ける場合は、スマートコントラクトが失敗する可能性があることに注意してください。
3. LP トークンが何を表しているのかを知ることの難しさ: LP トークンを見るとき、その正確な価値を正確に推測することはほとんど不可能です。トークンの価格が乖離すると、一時的な損失が発生します。利益も考慮する必要があります。こうした不確実性により、流動性ポジションをいつ解消するかについて情報に基づいた決定を下すことが困難になる可能性があります。
4. 機会リスク: 流動性としてトークンを提供する場合、機会費用が発生します。場合によっては、トークンを別の場所に投資したり、別の機会に使用したほうがよい場合もあります。
結論
次回、DeFi プロトコルの流動性プールに暗号通貨の流動性を提供するときは、LP トークンも使用するかどうかを検討する価値があります。流動性プールへの入金は、DeFi 戦略の最初の段階にすぎない可能性があります。したがって、HODL に加えて、投資計画とリスク許容度を分析して、より多く投資した方が良いかどうかを判断してください。