ダウ理論は、チャールズ・ヘンリー・ダウが市場理論について書いたものに基づいたテクニカル分析フレームワークです。ダウはウォール・ストリート・ジャーナルの創設者兼編集者であり、米国の主要株価指数であるダウ・ジョーンズ・アンド・カンパニーの共同創設者でした。
チャールズ・ダウは彼の考えを理論そのものとして記録しませんでしたが、彼の死後、他の作家が彼の考えを蓄積し、彼の見解をダウ理論に洗練させました。さて、ダウ理論は、現代の仮想通貨市場を含む金融市場で使用されるテクニカル分析の基本概念の 1 つです。
この記事では、ダウの業績に基づいて、ダウ理論と市場のさまざまな段階を分析します。さらに、投資家があらゆる暗号資産を取引するのに役立つ、ダウ理論に基づいた実用的なチャート読み取りテクニックをいくつか紹介します。
ダウ理論とは何ですか?
ダウ理論は、公開市場でのあらゆる金融商品や商品の取引に関連するテクニカル分析の最も一般的かつ基本的な形式です。チャールズ・ダウは、1889 年に創刊したウォール ストリート ジャーナルの一連の記事でその理論を展開しました。
1882 年、3 人の著名な金融ジャーナリスト、ダウ、エドワード ジョーンズ、チャールズ バーグストレッサーが、ダウ ジョーンズ アンド カンパニーという金融新聞を創刊しました。この新聞の主な目的は、株式市場について公平な分析を提供することでした。さらに、ダウと同僚の記者たちは、運輸セクターの特定の株式の市場平均を作成し、それが後にダウ ジョーンズ運輸株平均 (DJTA) となることを目指しました。
1896年、ダウはダウ・ジョーンズ工業株指数（DJIA）として知られる最初の工業株平均を開発しました。今日、DJIAは米国株式市場の健全性を示す強力な指標として機能しています。その後、1889年に、3人のジャーナリストが毎日発行する株式概要「Customers’ Afternoon Letter」がウォール・ストリート・ジャーナルとなり、株式市場を普及させました。
ダウ理論は主に、DJIA 指数と DJTA 指数の動きを観察するだけでトレンドの方向を予測するために使用されます。2 つの指数が、より高い安値を連続して付け、その後により高い高値を連続して付けることで同じ方向に動く場合、そのトレンドは強気であると見なされます。
逆に、ダウ理論では、株価平均値の 1 つが以前の重要な安値を下回り、他の株価平均値も同様に下落した場合、市場は下降傾向にあるとしています。
全体として、現在の市場で見られるダウ理論は、100 年を超える長い歴史の中で多くの貢献者によって開発されてきました。現代においても、この概念は暗号通貨とその派生商品の取引に依然として適用されています。
ダウ理論の仕組み: 6つの基本原則
ダウ理論は、投資家が市場を構築する上で指針となる一連のルールで構成されています。ダウ・ジョーンズのこれらの 6 つの基本原則は、強気市場と弱気市場の両方で投資家がより正確な取引決定を下すのに役立つ可能性があります。
市場動向は3つの方向に動く
ダウは、市場の動向をその期間に応じて大きく 3 つのタイプに分類しました。
主要なトレンド: 1 年、2 年、またはそれ以上続く可能性のあるトレンドの始まり。
二次トレンド: 一次トレンドの一部ですが、反対方向に動いています。このトレンドは 3 週間から 3 か月続く可能性があります。
短期的な変動: 短期的な変動またはマイナートレンドは、3 週間未満続く価格変動です。
上の画像は、主なトレンドが強気である BTC/USDT 日足チャートです。強気トレンド内には、二次トレンドとしてマークされた弱気修正があります。
主要なトレンドには3つの段階がある
主なトレンドには次のフェーズが含まれます。
蓄積: 蓄積段階では、弱気な感情が存在するため、資産の価値は低いままです。この段階では、賢明な投資家は徐々に資金を投入して資産を購入します。その結果、価格はゆっくりと上昇し始めます。
一般大衆の参加: 蓄積後、一般大衆はトレンドに参加しますが、先行者と同じ利益を得ることはできません。
分配: この段階では、先発者はトレンドの勢いが衰え、取引を終了する時期が近づいていることに気づきます。したがって、先発者がポジションをクローズすると、市場は最終的に反転します。
資産価格はニュースに素早く反応する
効率的市場仮説 (EMH) によれば、資産の現在の価格は公開されているすべてのニュースを反映しています。つまり、個人が関連する市場情報を分析していなくても、資産は最新のニュースから生じる感情に従うことになります。したがって、投資家は、反応的ニュースと能動的なニュースの両方に基づいて、将来の可能性や失敗を検討する必要があります。とはいえ、市場が最新のニュース イベントによって生成された感情に従うという保証はありません。
効率的な市場では、暗号資産の価格は重要なニュースが発表されるとすぐに反応し、そのニュースが市場感情に与える影響を反映します。
指数はトレンドを裏付ける必要がある
この原則は、ダウの産業および運輸ベースの平均が方向と一致するはずであると述べています。
この考え方の背後にある概念は、商品の生産と販売から得られる指標は相関関係にあるということです。たとえば、輸送業では、生産された商品を倉庫から配送する必要があります。したがって、輸送株が弱まると、工業株も下落します。
理想的には、工業株平均と運輸株平均が連動して動くことで、安定した市場センチメントが裏付けられるはずです。一方の指数が上昇し、もう一方の指数が下落すると、乖離が生じ、現在の市場トレンドの反転の前兆となる可能性があります。
しかし、現代社会では、企業は商品の配送に鉄道を利用せず、航空や海上輸送などを利用しています。マイクロソフト、アップル、グーグルなどのハイテク企業でさえ、そのような配送を必要としないかもしれません。この場合、投資家はS&P 500、FTSE 100、NASDAQ 100などの他の指数を使用して市場の方向性を判断することができます。
上の画像は、DJIA と S&P 500 の相関関係を示しています。これらは同期して動いており、正の相関関係にあることを意味します。
ボリュームはトレンドを裏付ける必要がある
主要トレンドへの取引量は最初から高く、価格がそれに反して動くと減少するはずです。取引量が多いということは、多くの人がトレンドに参加していることを示しており、トレンドの安定性が増しています。
一方、大きなトレンドに対して取引量が少ないということは、市場への参加が弱く、取引の可能性が低いことを意味します。
トレンドは、反証されるまで存在する
ダウ理論によれば、主要なトレンドは、市場心理を逆方向にシフトさせる大きな出来事が起こるまで継続します。ただし、一時的な反転の可能性がある間は、主要なトレンドを常に信用すべきです。
上記の BTC/USDT 日足チャートの画像は、30% ～ 50% の売りがあったとしても、価格が強い上昇トレンド内で上昇していることを示しています。
これは、主要なトレンドに向かって取引ポジションを開き、それに逆らって取引する機会を無視するという概念を示しています。
暗号通貨市場でダウ理論を適用する方法: プライマリートレンドとセカンダリートレンド
ダウ理論は 100 年前の原理に基づいています。そのため、多くの投資家は、特に暗号通貨に関して、現代の金融市場の有効性に疑問を抱いています。
今日の金融市場は高頻度取引アルゴリズムによって動かされていますが、市場の形成の背後には人間の脳の強力な論理が残っています。したがって、投資家はダウ理論を別の方法で使用する必要がありますが、ダウ理論は暗号通貨市場にも適用できます。
DJTA は、ハイテク株が DJTA を NASDAQ 100 に置き換えた現在の世界では意味がありません。したがって、DJTA を DJIA と組み合わせて使用することはできませんが、より大きな市場動向を読み取るという概念は同じままです。
利益を生む価格の方向性を見つけるために、ダウ理論を暗号通貨市場に適用してみましょう。
まず、投資家は主要なトレンドを見つける必要があります。暗号通貨市場では、主要なトレンドを見つけるのは簡単です。これは、暗号通貨市場が従来の外国為替市場に比べて非常に若く、主要な暗号通貨のほとんどが強気の傾向で始まるためです。
下の BTC/USDT チャートでは、主要市場全体が依然として強気で、最初から高値スイングを形成しています。
上記の画像は、主要な価格トレンドが強気で、二次的なトレンドが弱気である日次 BTC/USDT チャートです。
ダウ理論によれば、取引は主要なトレンドに沿ってのみ行う必要があります。この場合、投資家は二次トレンドが終了するまで待つ必要があります。下図に示すように、価格が最新のスイング高値を超えると、弱気な二次トレンドは終了します。
上の画像は、価格が第 2 波で下落しているものの、直近の上昇トレンドを上回った直後に回復している様子を示しています。その結果、価格は衝動的な強気圧力で上昇しています。
暗号通貨市場でダウ理論を適用する方法: 蓄積と分配
投資家は、一次トレンドと二次トレンドを考慮するだけでなく、より正確な取引エントリーを得るために、ボリュームデータのサポートを受けて、蓄積フェーズと分配フェーズも考慮する必要があります。
上記の日次 BTC/USDT チャートでは、次の確認によって買いエントリーが決定されます。
主な傾向は強気です。
市場は流通段階を終え、蓄積領域に突入した。
この蓄積エリアでは、二次トレンドは弱気で、新たなスイング高値で反転しています。
ボリュームは主要なトレンドに沿って引き続き支持されています。
ダウ理論の弱点とその克服方法
ダウ理論では、価格の方向性を予測するために少なくとも 2 年間のデータが必要です。暗号通貨市場では、2 年以上の履歴を持つ信頼できるデータを見つけるのが困難な場合が多くあります。さらに、そのようなデータを見つけたとしても、暗号通貨市場には大きな変動性があるため、その信頼性は疑わしいものです。
考慮すべきもう 1 つの点は、現在の市場トレンドの信頼性を定義するのが難しいことです。ダウ理論によると、価格がスイング ローに近づいている場合でも、上昇トレンドは依然として有効です。同様に、価格がスイング ハイにある場合、下降トレンドがアクティブであると見なされます。したがって、より高いボトムとより低いトップのみを考慮する場合、ダウ理論は長期的には従うことができます。プライマリ トレンドまたはセカンダリ トレンド内にあるものは明確に説明されていません。
投資家は一般的にサポートとレジスタンスのレベルを重要視しており、強気派は通常、サポートから買い取引を開始し、弱気派はレジスタンスから売り取引を開始します。一方、サポートまたはレジスタンスのレベルが破られると、ポジションが反転します。つまり、サポートがレジスタンスになり、その逆も起こります。ダウ理論では、短期的なスイング レベルが破られると、S/R レベルがポジションを反転しますが、これはサポート レジスタンス取引の一部としか考えられません。
そのため、投資家は取引の可能性を高めるためにチャートに他の要素を追加する必要があります。ダウ理論は、移動平均、MACD、ストキャスティクスオシレーター、さらにはVWAPなどのツールを追加してより効果的な取引を行うと、暗号通貨市場でも依然として有効かつ効果的です。複数の指標が同じ方向を示している場合、価格はその側に従う可能性が高くなります。
ダウ理論の結論
このガイドが、ダウ理論とは何か、そしてそれが暗号通貨市場とどのように関連しているかを理解するのに役立つことを願っています。暗号通貨市場でダウ理論を使用してスイングトレードやデイトレードを行う際の主な注意点は、他の指標との相関関係を含めることです。暗号通貨市場は非常に新しく、ブロックチェーン技術を介して純粋な需要と供給に従います。投資家は仲介者なしで資金を移動できます。この概念は斬新であり、複数の指標を相関させることが困難になることがよくあります。ただし、投資家はビットコインやイーサリアムなどの類似資産の価格動向をグループ化して、現在の市場感情を特定できます。
暗号通貨トレーダーがダウ理論の適用方法を理解しているとしても、強力な取引計画は依然として必要です。暗号通貨市場は不安定で、規制当局の要件を満たすのにまだ苦労しています。したがって、投資家は適切な資金管理ルールでこの分野に資金を注入しながらも、懐疑的な姿勢を保つのが賢明です。