『Boundless Tokenomics 最全解読』

千呼万唤始出来、昨晩 Boundless @boundless_xyz が具体的なトークンエコノミクスを発表しました。ZK 系の第三の馬車がまもなく集結しますので、今日は皆さんに詳しく解説し、私の判断についてお話しします。
Boundlessに関する調査分析については、私の下方のツイートをご覧ください。
https://x.com/0xcryptoHowe/status/1936752023246184790
コンテンツ目次1. トークンユーティリティ
2. トークンエコノミクス配分解読
3. プロジェクトの今後の動向に関する見解
𝞝 トークンユーティリティ従来の実用トークンの一般的なユーティリティ（ステーキング/サービス料金/ガバナンスなど）とは異なり、Boundlessはこの部分の設計にいくつかのデフレの設計を組み込んでいます。
➣ 証明者が参加するためのチケット：プロバーはBoundlessの証明プロセスに参加するためには、まず証明費用の少なくとも10倍の$ZKトークンを担保する必要があります。もし違反した場合、50%は直接破棄され、残りの50%は他の正常に機能しているプロバーに報酬として渡されます。
この部分は非常に重要です。一つは手数料のハードルを下げることでトークンの潜在的な売り圧力を軽減し、もう一つは内部のデフレメカニズムを通じてトークンの流通をさらに減少させ、強力なコントロールを実現します。
➣ ステーキング報酬：ステーキングトークンをプロバーとして証明活動に参加し、報酬を得たり、プロトコルガバナンスに参加することができます。ステーキング者は各Boundless証明の報酬の25%を得ることができます。
➣ ノードマイニング報酬：Boundlessネットワーク活動に参加するプロバーに報酬が与えられ、各Boundless証明の報酬の75%を得ることができます。
𝞝 トークンエコノミクス配分解読具体的なトークン配分ルールは以下の通りです。
➣ エコシステムの成長：49%を分配し、そのうち31%はエコシステム基金の設立に使われ、1年後に25%が直接解放され、残りの75%は2年間で線形に解放されます。さらに18%は戦略的成長基金として、1年以内に線形解除されます。
➣ コアチームと初期の貢献者：23.5%を分配し、そのうち3.5%はBoundlessの親会社RISC Zeroに渡されます。この部分のトークンは1年後に直接25%が解放され、残りの75%は2年間で線形に解放されます。
➣ 投資家：21.5%を分配し、1年後に25%が直接解放され、残りの75%は2年間で線形に解放されます。
➣ コミュニティラウンドのプレセールとエアドロップ：6%を分配し、エアドロップはTGE当日に全て解放され、コミュニティラウンドはTGE当日に50%が解放され、残りの50%は6ヶ月ロックされます。
トークンエコノミクスの設計は比較的詳細であり、現在公式がコミュニティラウンドのプレセール比率を発表していないため、暫定的に1%-5%の比率範囲で計算します。TGE当日の流通量範囲は5%-7%です。
ただし、公式が公開したトークン解放の図から見ると（詳細を厳密に考慮した場合）、コミュニティラウンドのプレセール比率は大体1%であり、TGE当日の流通量は7%に相当します。
ただ、私個人の感覚ではこの図のデータ比率が正しくないと思います。7%の流通量は7kw個のトークンですが、図中のデータはすでに2.5億個に近いです。
注意が必要なのは、$ZK にはインフレーションがあり、固定総量ではないということです。現在の設定は、今から8年目まで7%から年々減少し、3%の安定したインフレーション率に至ることです。例えば、最初の年の7%は、初期の10億トークンを基にして7000万$ZKを追加発行することを意味します。これが前述の通り、Boundlessがデフレモデルを設計した理由の一つでもあります。
𝞝 プロジェクトの今後の動向に関する見解現在、Boundlessの全体的なデータと市場の熱気の感度は良好であり、Succinct TGE前の状況と大差ありません。
現在の状況から見て、今後のトークン評価は隣の$PROVEと同じように1B以上で安定することは問題ないと思います。
$PROVEはZKというインフラストラクチャの大叙事詩の他に、最も重要なのはParadigmが全程操縦したプロジェクトであることです。Boundlessは資金調達の面ではそれほど悪くありませんが、比較すると一つの強力な推進力が欠けている可能性があります。これは個人的には全体のプロセスの進行速度に影響を与えると言っても、上限への影響はあまり大きくありません。
コミュニティプレセールラウンドについては、合理的な価格設定は5-6億ドル程度であり、それ以上になると解除条項と時間コストを考慮する必要があります（開盤時に元を回収するには、必ず倍に引き上げる必要があります）。