原文タイトル：彼は Memecoin 工場 Pump.Fun を構築した。彼はティーンエイジャーとして自分のクソコインを売却して小さな富を築いたのか？
原文著者：Joel Khalili、Wired
原文翻訳：BlockBeats
編者按：注目の pump.fun プラットフォームのトークン PUMP は、7 月 15 日にローンチされ、一時 0.007 米ドル近くまで上昇しましたが、その後一方的な下落トレンドに突入しました。0.004 米ドルの公募発行価格は下落を効果的に阻止することができず、PUMP は本日 0.003 米ドルを下回り、投資家の PUMP に対する信頼を打撃しました。PUMP の公募はアメリカのユーザーの参加を禁じていますが、アメリカのミームプレイヤーもミーム取引で損失を被ったため、影響を受けています。複数回にわたりミームコイン投資訴訟を提起した著名な法律事務所 Burwick Law は、昨日 Pump プラットフォームに対する訴訟の範囲を拡大し、Solana 財団、Solana Labs および Jito を被告リストに追加しました。
さらに、Pump.fun チームの「平均年齢」も暗号コミュニティで熱く議論されており、(ニューヨークタイムズ) の以前の報道によると、Pump.fun の本社はイギリスのロンドンにあり、20 代初めの起業家 3 名によって運営されています：Noah Tweedale、Alon Cohen と Dylan Kerler。彼らは実体会社 Baton Corporation に登録されており、Noah Tweedale が CEO を務め、3 名は全員が取締役です。彼らはイギリスのオックスフォードで知り合い、ドージコインなどのミームコインの取引経験を持っています。
これは(WIRED による)今年の 4 月の記事で、Pump.fun というプラットフォームとその背後にいる人々を理解するために読者に少しでも役立つかもしれません。
Pump.Fun、この世界最大の Memecoin 工場は、誰でも自分の暗号通貨を作成できるようにします。しかし、このプラットフォームが数年前に立ち上がる前に、共同創設者 Dylan Kerler と同名の人物がトークンを発行して売却し、小さな富を築いたことがありました。
WIRED の調査によると、Dylan Kerler という名の個人が 2017 年に 8 種類のトークンを発行しました。当時、Pump.Fun の共同創設者 Dylan Kerler はわずか 16 歳でした。そのうちの 2 種類のトークン——eBitcoinCash と EthereumCash——は暗号フォーラムで注目を集め、その後価格が暴落し、投資家は開発者が Rug Pull を行ったと告発しました。
ブロックチェーンセキュリティ会社 CertiK の分析によると、Dylan Kerler という名前の開発者は、eBitcoinCash と EthereumCash の販売によって 2017 年に最大 7.5 万ドルの暗号通貨を稼ぎました——今日のコインの価格で推定すると、この資産の価値はおそらく 40 万ドルに達するでしょう。
「市場シェアと価格が上昇するのを待った後、彼らはすぐに現金化して退場しました」と CertiK の最高セキュリティ責任者 Wang は述べています。「私たちは強く疑っています、EthereumCash は開発者が Rug Pull のために設計したツールです。」
Pump.Fun の存在意義、共同創設者の言葉によれば、標準化されたトークン発行方式を通じて投資家を不道徳な行為から保護することです。しかし、Dylan Kerler が早期に実際にそのプラットフォームが防ごうとしていたタイプの開発者であったことを示す証拠があります。
原稿執筆時点で、Pump.Fun と Dylan Kerler は複数のコメントリクエストに応じていません。
Pump.Fun の台頭と神秘的な創設者
Pump.Fun は、Noah Tweedale、Alon Cohen および Dylan Kerler の 20 代初めの起業家によって 2024 年 1 月に設立されました。このプラットフォームは、Memecoin の主要なインキュベーションおよび取引場所として急速に成長しました。
この種の暗号通貨は非常に変動が激しく、主に投機のために生まれました。第三者の統計によると、わずか 15 ヶ月の間に、Pump.Fun は 1% の取引手数料で 6 億ドル以上を稼ぎました。
三人の共同創設者は自分の身元、居住地、会社の構造を公開することはほとんどありません。Tweedale は昨年 WIRED のインタビューで、この匿名性は「人身安全」の考慮から来ていると述べ、Pump.Fun が管理する巨大な暗号資産が脅迫や攻撃を引き起こす可能性を防ぐためです。
3 人の中で、Kerler に関する公開情報は最も少ないです。イギリスの会社登録所 Companies House の文書では彼を取締役として記載していますが、彼は Pump.Fun との公開関係がほとんどありません。Tweedale は WIRED に対して、Kerler が開発チームを率いてプラットフォームのコードと機能のイテレーションを作成していると述べました。@outdoteth という名前の X（旧 Twitter）アカウントを除いて、Kerler のオンラインでの足跡はほとんどありません。
しかし、GitHub、YouTube、LinkedIn、Medium などのネットワークの隅に残された一連の「デジタル手がかり」は、この名前を eBitcoinCash と EthereumCash の疑わしい rug pull 操作に関連付けています。
デジタル足跡：初期トークンプロモーションを追跡する
2017 年、eBitcoinCash と EthereumCash のこの二つのトークンは、暗号フォーラム BitcoinTalk の二つのアカウント DOMAINBROKER と ninjagod によって最初にプロモーションされました。両者は同一のユーザーに属します。フォーラムの情報によると、DOMAINBROKER アカウントが「ハッキングされた疑い」がある後、そのユーザーは ninjagod のアイデンティティを使用して投資家とコミュニケーションを取り始めました。
eBitcoinCash をプロモートするフォーラムの投稿で、DOMAINBROKER は Dylan Kerler の名前が含まれる電子メールアドレスを提供し、それを「個人メール」と称しました。そして、ninjagod によって開始された EthereumCash に関する別のスレッドでは、多くのフォーラムユーザーが直接 Dylan Kerler をそのプロジェクトの開発者と呼んでいました。
同時に、Pump.Fun の共同創設者 Dylan Kerler と eBitcoinCash および EthereumCash の開発者が同じ地域にいたことを示す複数の手がかりがあります——後者は古い Telegram グループで自らをイギリスのブライトンにいると述べていました。
WIRED が調査した有権者登録記録によると、Kerler は少なくとも 2024 年時点で英国のブライトン・ホーフ地域にある住所に登録されています。記者が 4 月 15 日にその住所を訪れた際、インターホンで応答した住人は身分を明かすことを拒否しましたが、Kerler が「ここには住んでいない」と述べたことは、有権者登録の正確性を裏付けるものです。
会社の登録書類によると、Pump.Fun の下にある実体会社は、ブライトンとホーフにある同じ物件に登録されていました。この住所は他の二社でも共有されており、両社ともに現在 62 歳の Kee Fatt Phoon を取締役として名を連ねています。さらに、Phoon もこの住所で有権者として登録されています。
別名と関連：Dylan Kerler それとも Dylan Phoon？
Dylan Kerler は「Dylan Phoon」という別名を使用していたようで、この姓は Kee Fatt Phoon と同じであり、二人が親族関係にある可能性を示唆しています。
最近まで、「outdoteth」というニックネームを使用していた GitHub アカウントは、Dylan Phoon という名前の Gmail アドレスを含む古いコードベースを保持していました；このアドレスのアイコンは、DylanKerler1 という名前の Medium アカウントや Dylan Phoon 名義の LinkedIn および YouTube アカウントにも出現しています。
上記の YouTube アカウントは、暗号通貨 Skycoin に関する動画をアップロードしました。このプロジェクトは他の人によって作成されましたが、そのプロジェクトのロゴは ninjagod の BitcoinTalk アカウントにも表示されており、二者が同一人物から来ている間接的な手がかりとして見なされます。
別の YouTube アカウント @dylankerler4130 は、「Equis」プロジェクトに関する動画を公開しました。このプロジェクトのスローガンは「ギャンブル業界を根本的に改革する」です。Equis もまた ninjagod によって BitcoinTalk 上でプロモーションされており、そのコードは eBitcoinCash と EthereumCash と完全に一致しています。（このプロジェクトはフォーラム上で投資家の興味を引くことはありませんでした。）
上記のことから、Pump.Fun の共同創設者が使用した二つの名前——Dylan Kerler と Dylan Phoon——は、EthereumCash と eBitcoinCash をプロモートした BitcoinTalk の関連アカウントに遡ることができます。
IC0 バブルと初期の Rug Pull モデル
eBitcoinCash と EthereumCash は IC0 ブームの最高潮の期間中に、Dylan Kerler 名義の開発者によってリリースされました。その時期、数百のトークンプロジェクトが IC0 モデルを通じて投資家から数十億ドルの資金を調達しました。IC0 は株式の希薄化を避けるため、暗号のスタートアップ企業の間で非常に人気がありました。
IC0 を行うには通常、3 つのステップが含まれます：イーサリアムネットワーク上で契約をデプロイしてトークンを生成し、公式ウェブサイトでプロジェクトのビジョンを説明し、外部から資金を募ります。Wang は言います：「多くのプロジェクトはホワイトペーパーとカウントダウンタイマー付きの公式ウェブサイトだけで構成されています——ハードルが非常に低いです。」
アナリストは指摘しています、IC0 を通じて資金を調達したプロジェクト（イーサリアムなど）が運営を続けている一方で、ほとんどの IC0 は操作され、誇張され、さらには完全に詐欺であることが多く、最終的に規制が厳しくなっています。多くの開発者はプロジェクトの用途を誇張し、価格を操作して熱を生み出し、さらにはリターン率を虚構にしています。
「開発者は高額なリターンの幻想を積極的に売り込んでいます」とブロックチェーン分析会社 Nansen の研究アナリスト Nicolai Søndergaard は述べています。「これが FOMO 心理の根源です。」
IC0 ブームの騒音は、多くの軽信な投資家が利益を追求する過程でほとんどデューデリジェンスを行わなかったことを示しています。この現象は、今日の投資家の疑わしいミームコイン行動と同様です。「ミームブームは IC0 に多くの類似点があります」と Søndergaard は指摘しています。「物語を大衆に売ることは非常に簡単で、その後すぐに収穫できます。」
EthereumCash の熱狂と崩壊
Dylan Kerler という名前の開発者は、2017 年 10 月初旬に最も人気のあるトークン——EthereumCash のプロモーションを開始しました。
この開発者は以前の標準的なシナリオを継続しました：イーサリアム上でトークンを鋳造し、ウェブサイトを構築し、BitcoinTalk、Twitter、Telegram で宣伝を行いました。彼らは熱を生むために「エアドロップ」と呼ばれるものを通じてトークンを無料で配布し、ホワイトペーパーの発表を約束しました。当時、ホワイトペーパーは正当性の象徴と見なされ、価格上昇を促す可能性がありました。
Søndergaard は指摘します：「ホワイトペーパーの発表は、魅力を大幅に高めることができます。たとえ発表することを約束するだけでも、市場の感情を引き起こすのに十分です。」
Telegram で広まっているこのプロジェクトの削除されたウェブサイトのスクリーンショットは、どのように潜在的な投資家に宣伝しているかを明らかにしています。ページには次のように記されています：「私たちは法定通貨から暗号通貨への移行をできるだけスムーズにすることに努めていますが、同時に誠実で高級な雰囲気を保っています（原文の文法ミスを保持）。」ページの下部には、実体消費に使用できると主張される EthereumCash 銀行カードの画像も表示されています。
WIRED が入手した一つのフォームによると、数日間で数百人が EthereumCash のエアドロップに登録しました。その間、BitcoinTalk フォーラムでは議論が盛んな状態でした。あるユーザーは「私たちのメッセージを広めて、もっと多くの人にこの素晴らしいトークンに気付いてもらいましょう」と書いていました。10 月 19 日時点で、EthereumCash の時価総額は約 130 万ドルに達しました。
しかし、初期投資家が期待を寄せる中、Dylan Kerler という名の開発者が密かに出荷を開始しました。
CertiK の分析によると、Dylan Kerler はトークン作成後数日間で数百万の EthereumCash を彼が管理するウォレットに配布しました。そのウォレットの一つは 0x7f3E2 で始まり、その後マーケットに大量のトークンを売却するために使用されました。
10 月 19 日から 21 日の間に、0x7f3E2 は P2P 取引プラットフォーム EtherDelta で数百回の EthereumCash を販売しました。これらの販売はちょうどこの資産の価格が壊滅的に暴落し、下落幅は 87.9% に達しました。
Telegram と BitcoinTalk の上で、恐慌が広がり始めました。あるユーザーは、楽しみを見つけようとしたのか、そのトークンを「ECRASH」と呼ぶようになりました。他の人々は開発者が全責任を負うべきだと非難しました。EthereumCash のエアドロップに参加した別の Telegram ユーザーは WIRED に言いました：「みんな非常に怒っています。」「これが私が Rug Pull を経験するのは初めてだと思います。」
注目のホワイトペーパーも一度も現れず、最終的に Dylan Kerler という名の開発者は BitcoinTalk の投稿と Telegram グループから姿を消しました。数日前には「私は皆さんに保証します、プロジェクトは大きな進展を遂げています」と書いていました。
10 月 20 日と 21 日の 3 回の取引で、その開発者のウォレットは EtherDelta から合計 240 ETH の利益を引き出しました——当時の相場で約 75,000 米ドルに相当します。各引き出しの後、これらの ETH はすぐに別のウォレットアドレス（0xc8ae1）に転送され、その後 3 つのウォレットに分散されました：0x7EAbb、0x31728 および 0x952F3。最終的に、これらの ETH は Binance、Bity、そして現在は閉鎖されている Cryptopia などの中央集権型取引所のアカウントに転送されました——これらのプラットフォームは通常、暗号通貨を法定通貨に交換するために使用されます。
WIRED は、Dylan Kerler と名乗る開発者が使用している少なくとも 20 のウォレットを特定しました。これらのウォレットは、eBitcoinCash や EthereumCash を発行、エアドロップ、または販売するために使用され、関連する収益を中央集権型取引所に移転するためにも使用されました。
「このような階層処理の効果は、資金の流動経路を隠すことです」と Søndergaard は述べています。「あなたが隠すべきものがなければ、実際にはそれをする必要はありません。これは本当に疑わしいです。」
一部の投資家が回帰を期待しているにもかかわらず——10 月 24 日には「ホワイトペーパーの匂いがする」と冗談を言う人もいました——すべての兆候はすでに最終的な結末を示しています。
10 月初旬の BitcoinTalk の投稿で、ある開発者が「これは Pump and Dump のようなもので、価格を引き上げて出荷し、初期投資者がコストを回収できる」と書いていました。「こう言うのは申し訳ないですが、事実です。」
富を築くよりも早いのは、忘却です。
今日まで、Pump.Fun の狂騒は止まっていません。第三者の統計によると、同プラットフォームは日々 100 万ドルの収益を上げています。創業者たちの富は増加し、もはや eBitcoinCash と EthereumCash の数条街を引き離しています。そして、この「富を築く機械」が運転し続ける間に、初志を曲げた Rug Pull も依然として続いており、ほとんど誰も気に留めていません。
昨年 11 月、ある少年が Pump.Fun でライブ配信を開始し、わずか数分でトークンを作成して販売し、3 万ドルを純利益として得ました。彼は「Holy fuck! Holy fuck!」と叫びながらカメラに向かって中指を立てました——この瞬間こそが、この時代そのものの注釈かもしれません。
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