#CryptoClarityAct 規制の曖昧さが nearly twenty years の後、デジタル資産はアメリカの金融法において重要な瞬間を迎えました。2025年7月18日、トランプ大統領は「米国ステーブルコイン法のための国家革新の指導と確立に関する法律」（GENIUS法）に署名し、ステーブルコイン専用の最初の連邦規制フレームワークを作りました。そのわずか二日前、下院はデジタル資産市場の明確性法（CLARITY法）を可決しました。これは、複雑でしばしば混沌としたデジタル資産エコシステムに秩序をもたらすための議会の最も包括的な試みです。

これらの立法措置は暗号通貨の重要性が高まっていることを反映していますが、CLARITY法は依然として不十分です。基礎的なデジタルインフラと投機的な事業を区別できる微妙な分類システムが欠けています。

このギャップに対処するために、経済学者ハイマン・ミンスキーの金融安定性仮説をより洗練された規制のレンズとして適用することを提案します。デジタル資産を証券または商品としての二元的分類に頼るのではなく、規制当局はそれらのキャッシュフロー構造とシステミックリスクプロファイルに基づいて評価すべきです。このアプローチにより、投資家を保護しながら正当な革新を抑制しない、よりスマートで適応的な監視メカニズムの開発が可能になります。