FRBは金利に急いでいない：バランスが減少し、関税が予測に影響を与えている

1週間でFRBのバランスは26億ドル減少したが、厳しい発言は続いている。
地方支部の長たちは忍耐に賭けている—インフレは依然として目標を上回り、関税が新たな不確実性を生んでいる。

📌 主要な信号:

— ハンマック：急ぐ理由はない、関税の影響はすでに感じられている
— コリンズ：年末までにインフレは3%まで、成長と雇用は減速する
— ローガン：金融政策は依然として厳しいが、労働市場が弱ければ金利は引き下げられる可能性がある
— ウィリアムズ：2%のインフレは2027年まで、経済成長は1%まで減速する
— ウォラー：データが許せば7月の引き下げを支持する準備がある
— グルスビー：関税は引き下げを妨げているが、一連のポジティブなCPIが状況を変える可能性がある

📊 先物市場が見込んでいる:

— 7月30日：休止
— 9月17日：-25ベーシスポイント
— 10月29日：休止
— 12月10日：-25ベーシスポイント
— 2026年3月18日：-25ベーシスポイント

現在の方針は、関税の影響を受けた忍耐。金利の引き下げは可能だが、持続的なインフレの減少に自信がある場合に限る。