トランプは就任以来、数えきれないほど公然と現任の米連邦準備制度理事会議長パウエルを批判してきました。パウエルは彼を無視し続けています。しかし、最近トランプは大きな手を打ち始め、夏か秋には次の連邦準備制度理事会議長の候補を発表すると宣言しました。これは伝統的なプロセスよりも数ヶ月早いものです。

誰かが言うでしょう、これに何の影響があるのか、選ばれたとしても任期が始まるのは来年まで待たなければならないのだから、そう考えるとこの件を単純に考えすぎています。

トランプがこんなに急いで1年前に「指名」するのは、要するに圧力をかけているのです。パウエルは今この地位にいますが、トランプは待ちきれず、彼が利下げの妨げになっていると感じています。新しい議長候補が今決まってしまったら、パウエルはどうやって仕事を続けられるのでしょうか？市場は彼の言うことを聞くのでしょうか？

ウォール街は常にパウエルを「定海神針」として見ています。連邦準備制度の非常に重要な仕事は期待管理です。今、将来の「神針」が存在することで、元々の「神針」の効果は大きく減少する可能性があります。トランプのこの手法は本当に巧妙で、さらに非常に厳しいものです。

また、これは米連邦準備制度の独立性にも影響を及ぼすことを意味します。これが本当の雷です。2ヶ月前、トランプがパウエルを公然と疑問視したとき、市場は似たような懸念を抱き、ドル、米国債、米国株が同時に下落しました。

トランプが誰を候補者に選ぼうとも、債務不安に迫られ、方向性は必ず利下げになります。そして、それは小幅な利下げではなく、大幅な利下げになる可能性が高いです。2ポイントの利下げで数千億ドルの利息を節約でき、しかも毎年この額を節約できます。トランプにはまだ3年以上残っており、どれだけ節約できるか？誰が見ても魅力的で、その背後にある利益は非常に大きいです。

ドイツ銀行によれば、市場は米連邦準備制度の新議長任期中の異常に緩和的な政策を価格に織り込んでいるとのこと、特に2026年第3四半期においてです。偶然にも、JPモルガンも似たような予測をしており、来年は連邦準備制度が7回の利下げを行い、金利を2.5%から2.75%の水準に引き下げると予想しています。

多くを語る必要はありません。もしトランプが本当にそうするなら、市場の期待はすぐに影響を受け、すぐに状況が変わるでしょう。言わざるを得ませんが、トランプの権力は依然として非常に大きく、資本市場全体が彼の毎日の発言や行動に注目しています。

トランプの動きによって、4年ごとの暗号の周期的な慣例が破られる可能性が高くなりました。#下一任美联储主席人选