イランの脅威がアメリカに報復し、ホルムズ海峡の封鎖が暗号通貨市場に与える影響について簡単にお話しします。現在、Polymarketでホルムズ海峡の封鎖の確率は54%に達しています。@Polymarket

まず、アジアの経済圏が最も影響を受けるとされています。EIAの推計によれば、2024年にホルムズ海峡を通過する原油の84%および液化天然ガスの83%がアジア市場に流入するとしています。アメリカの輸入量は約500,000バレルで、これは原油の輸入量と消費量のそれぞれ5%および2%に相当しますが、↓

アメリカが原油生産の自給自足をほぼ達成したにもかかわらず、油価の上昇は依然として世界的な影響を持ちます。粗い計算では、油価が10pp上昇すると、アメリカのインフレに短期的に約0.2ppの押し上げをもたらすとされています。これは、ホルムズ海峡の封鎖が油価を倍増させる場合、今後数ヶ月間でアメリカのインフレの年比増加率が2ppから重要に4-4.5%に上昇する可能性があることを意味します。エネルギーショック自体は関税ショックに似ており、インフレ期待が脱鎖しない前提の下、物価水準（インフレ率ではなく）の一時的な上昇を引き起こすだけですが、下半期にはこの「スタグフレーション的ショック」が関税と重なり、製造業企業の値上げ動機を高める可能性があります。そのため、アメリカ連邦準備制度が年内に利下げを行う可能性はさらに低下するでしょう（利下げしない可能性もあります）。

この受動的なハト派環境は2022年の状況を再現する可能性があり（ただし、程度はより穏やかです）。このような環境下で、ドルは一定の反発上昇圧力に直面し、金利曲線はベアフラットになり、世界的なリスク資産は下落するでしょう（例えばBTC ...）。インフレ期待が安定している場合、金にとって短期的には弱気（強いドル+高金利）になる可能性があります。