まとめ
物理的資産とブロックチェーンの組み合わせにより、物理的有形資産がトークン化された後、現実世界資産 (RWA) を形成できます。
RWAはDeFi分野で豊富な有用性を持っています。
RWA は、TradFi と DeFi の間のギャップを埋めると信じられています。
大手金融機関もRWA分野に参入し始めており、この分野の拡大が見られる。
資産やユーティリティをデジタル通貨に変換するトークン化は、ブロックチェーン エコシステムの中で際立ったテクノロジーであり、多くの注目を集めています。実世界資産 (RWA) とは、金、不動産、炭素クレジットなど、明確な金銭的価値を持つ有形資産を取引可能なデジタル形式にトークン化することを指します。
分散型金融（DeFi）分野におけるRWAの有用性は非常に幅広い。 RWAとDeFiの統合は、従来の金融資産とDeFiの統合のよく知られた例です。
RWAはどのように機能しますか?
DeFiにおけるRWAの有用性を紹介する前に、まずRWAがどのように機能するかを説明します。具体的には、現実世界の資産を表す RWA が正当なトークンであることをどのように確認するのでしょうか?プロセス全体は、オフチェーンの形式化、情報ブリッジ、RWA プロトコルの需要と供給の 3 つの段階に分けることができます。
オフチェーンの正規化
現実世界の資産をデジタル台帳に統合するには、その前に、その価値、所有権、法的地位が物理世界で明確に確立されている必要があります。
RWAの価値を見積もる際には、市場価格、過去の実績、資産の物理的状態などのさまざまな要素を考慮する必要があります。これらの資産には、証書または請求書によって証明される、議論の余地のない法的所有権がなければなりません。
情報の橋渡し
この段階はトークン化プロセスです。このプロセスでは、資産に関する情報がデジタル トークンに変換されます。資産の価値と法的所有権に関するデータは、トークンのメタデータに埋め込まれます。ブロックチェーンはオープンで透過的であるため、誰でもメタデータに基づいてトークンの信頼性を検証できます。
規制の範囲内にある資産、または有価証券として分類される資産を扱う場合、規制手法の使用は重要な要素です。これには、認可されたセキュリティ トークン発行者の関与、暗号通貨固有の KYC およびビジネス KYB 基準の遵守、承認されたセキュリティ トークン取引プラットフォームの使用が含まれる場合があります。
RWAプロトコルの需要と供給
最後のステップは需要と供給に関するもので、RWA に焦点を当てた DeFi プロトコルが登場します。このタイプの契約には 2 つの主要な機能があります。1 つは、新しい RWA を効果的に変換し、より多くのデジタル資産を提供するのに役立ちます。同時に、これらの契約により、投資家がこれらの資産の購入や取引に興味を持つようになります。
上記の 3 段階のアプローチを通じて、RWA はもはや単なる抽象的な概念ではなく、DeFi 分野における実践的かつ重要なコンポーネントとなり、現実世界の評価と法的枠組みの影響力と信頼を分散型デジタル分野にもたらします。
RWAがDeFiの歴史を書き換えることができる理由
DeFiの最も重要な指標の1つは「総価値ロック」または「TVL」です。 TVL 指標は、さまざまな DeFi プロトコルにロックされている資金の量を測定します。 TVL が高いほど、実用性も高くなります。 2021年11月、いわゆる「DeFiサマー」の強気市場の勢いに乗って、TVL総額は約1,800億米ドルのピークに達しました。
しかし、市場の下落により、DeFi TVLは2022年6月までに498億7,000万ドルまで減少しました。この評価額はわずか 7 か月で 72.3% も下落しました。市場の流動性の漏洩により、実際の実用性に欠け、トークンエコノミクスが乏しい特定のDeFiプロトコルは破滅する運命にあります。
その結果、通常のDeFi投資家の考え方は大きく変化しました。目先の利益を追求するのではなく、安定した長期投資の機会に目を向ける投資家が増えています。この傾向は、RWAのような安定した資産クラスを追求する傾向がますます顕著になる2021年以降に特に顕著になるでしょう。
以下は、RWA 市場への関心の高まりを反映した、RWA 市場に関する関連事実と数字です。
RWA のオンチェーン価値 (ステーブルコインを除く) は、2023 年に 10 億 5,000 万ドル増加しました。
このうち、8億5,570万米ドル（82％）は国債、不動産、民間信用などの収益を生み出す資産からのものでした。
2023年1月1日から9月30日までのアナリスト調査によると、次のようになります。
アクティブなオンチェーン民間信用ローンは 2 億 1,050 万ドル増加しました
国債およびその他の債券は５億５７００万ドル増加した。
RWA発行者とは何ですか?
RWA をチェーンに正常に追加するには、発行者は次の 3 つの主要なアクティビティを実践する必要があります。
物理世界で有形資産を取得します。
これらの資産をトークン化を通じて変換します。
ブロックチェーンネットワーク内のユーザーにトークンを発行します。
以下にいくつかの RWA 発行者を示します。
Centrifuge: チェーン内で最大の民間信用ローン発行会社の 1 つ。
Franklin Templeton: 1947 年に設立された TradFi の巨人。この機関は 1 兆 5,000 億ドルを超える運用資産 (AUM) を保有しており、最近トークン化された財務省トークンの発行を開始しました。
WisdomTree: 960 億ドル近い資産を管理する取引プラットフォーム取引商品の市場リーダーです。
DeFiでRWAを使用する利点
トークン化された現実世界資産 (RWA) は、投資戦略と暗号通貨金融の状況を再構築する多くの重要な利点を提供します。
流動性の向上: 元々流動性が低く動きの遅い不動産などの資産をトークン化してトークンに変換します。これらのトークンは、より多くの投資家を原資産取引に参加させるでしょう。
所有権の分割: 所有権の分割は、RWA の最も魅力的な使用例の 1 つです。不動産などの資産をトークンに分割することで、一般ユーザーの取引敷居を下げることができます。これにより、投資家グループが資金をプールし、トークンの形で不動産を共同所有することが可能になります。
オープンで透明性: ブロックチェーン台帳はオープンで透明性があり、RWA のすべてのトランザクションと所有権の詳細が記録され、公的に検証可能であることが保証されます。
包括的: DeFi チャネルを通じて資産をトークン化することで、新しい市場と金融商品への道が開かれます。これは既存の投資家に新たな機会をもたらすだけでなく、金融エコシステム全体の安定性と成長の可能性を高めるために新たなプレーヤーを引き付けることにもなります。
DeFi での RWA 使用の制限
RWA は、物理的な資産とデジタル ファイナンスを組み合わせた先駆的なアプローチです。ただし、RWA には依然として限界と課題があります。
規制の複雑さ: RWA と DeFi は複雑な規制要件の対象となります。規制要件は、資産、地理、管轄区域、さらにはトークン化に使用される特定のブロックチェーン プラットフォームなどの要因によって異なります。
セキュリティの問題: RWA の場合、物理資産とデジタル トークン間の接続を維持することが重要です。詐欺や法的紛争を防ぐために、この接続は切断できないものでなければなりません。
スケーラビリティ: RWA トークン化をサポートするプラットフォームは、高スループットのトランザクションとデータを処理できる必要があります。
結論
RWA は DeFi 分野におけるエキサイティングな開発であり、DeFi の機能と対象者の拡大を約束します。 RWA は、より相互接続された金融分野を創出し、従来の金融と分散型金融を統合することが期待されています。しかし、この目標を達成するには、厳格な規制遵守や市場の健全性の確保など、克服すべき多くの障害があります。
参考文献
DeFiの実質収益率はどれくらいですか?
DeFi 2.0 とその重要性の概要
DeFi分野の流動性プールとは何ですか?それらはどのように機能するのでしょうか?
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