公的なBTC財務会社は、持続的な期間にわたってそのビットコインNAVを下回って取引されたことはありません。

しかし、少なくとも1社が現在、パリティに近づいています。

これらの企業のいくつかがBTCを購入するために市場での大規模な資金調達（ATM）プログラムを通じて資本を調達する中で、リスクが浮上しています：株式がNAVの0.95倍以下で取引される場合、継続的な株式発行は価値を創造するのではなく希薄化させる可能性があります。

⚠️ それは資本形成ではありません。それは侵食です。

🧭 ビットコイン財務戦略を追求する企業は、プレミアムがまだ存在する間に今すぐ安全策を講じるべきです。いくつかのアイデア：

1️⃣ 株式が10日以上NAVの0.95倍未満で取引される場合、ATM発行の一時停止を発表する。
2️⃣ BTCが上昇する際には、株式がその価値を反映できない場合に買戻しを優先する。
3️⃣ NAVの割引が続く場合には戦略的レビューを開始する。これには合併、スピンオフ、またはBTC戦略の終了が含まれる可能性があります。

💼 執行報酬は、ビットコインのポジションのサイズや総株式数ではなく、1株あたりのNAV成長に合わせるべきです。私たちは、マイナーの側でこの映画を以前に見たことがあります：持続的な発行と過大な執行報酬。続編は必要ありません。

🚫 一度NAVで取引されるようになると、株主の希薄化はもはや戦略的ではありません。それは搾取的です。

📣 取締役会と株主は、オプションの利点がまだある間に、今すぐ規律を持って行動するべきです。