#MarketRebound # PMIデータ: 利下げは近い??💥💥
- 昨日発表されたISM製造業PMIのヘッドラインは、4月の48.7から5月には48.5に低下し、3ヶ月連続で収縮圏（50未満）に突入しました。これは単なる一時的なものではなく、5月にはこのセクターのGDPの57%が収縮し、4月の41%から急増しています。製造業の弱さが広がっていることを示しています。新規受注指数は47.6（47.2からわずかに上昇）でしたが、それでも4ヶ月連続で収縮しています。生産も依然として弱く45.4ですが、4月の44.0からは上昇しました。雇用は依然として縮小しており、指数は46.8で、先月よりわずかに高いだけです。
- 私の意見では、最も懸念すべきデータポイントの一つは、支払価格指数です。これは依然として69.4と非常に高く、4月の69.8からわずかに低下しただけです。これは、製造業者が関税やサプライチェーンの混乱による持続的なインフレ圧力に直面していることを意味します。輸入は16年ぶりの低水準、輸出は5年ぶりの低水準に達し、貿易摩擦や報復関税が需要とサプライチェーンに影響を及ぼしていることを浮き彫りにしています。興味深いことに、アパレル、プラスチック、石油などの一部の産業は新規受注の成長を報告していますが、食品、電子機器、化学品などの主要セクターを含む大多数は依然として縮小しています。ISM調査のパネリストは、ネガティブなコメントとポジティブなコメントの比率が3対1であると述べており、出力の減少とビジネス環境の不確実性を指摘しています。
- では、これがFRBの次の動きにどう影響するのでしょうか？市場は現在、年末までに約50ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、1ヶ月前の75ベーシスポイントから減少しています。これは、積極的な緩和策の期待が後退していることを示しています。この持続的な収縮、特にインフレが依然として粘着性を持っていることは、連邦準備制度にとって厳しい状況をもたらしています。市場はPMIが49.5に近いと予想していたため、この予想外の結果は利下げの可能性を高めており、早ければ9月にも利下げが行われるかもしれません。
- 昨日発表されたISM製造業PMIのヘッドラインは、4月の48.7から5月には48.5に低下し、3ヶ月連続で収縮圏（50未満）に突入しました。これは単なる一時的なものではなく、5月にはこのセクターのGDPの57%が収縮し、4月の41%から急増しています。製造業の弱さが広がっていることを示しています。新規受注指数は47.6（47.2からわずかに上昇）でしたが、それでも4ヶ月連続で収縮しています。生産も依然として弱く45.4ですが、4月の44.0からは上昇しました。雇用は依然として縮小しており、指数は46.8で、先月よりわずかに高いだけです。
- 私の意見では、最も懸念すべきデータポイントの一つは、支払価格指数です。これは依然として69.4と非常に高く、4月の69.8からわずかに低下しただけです。これは、製造業者が関税やサプライチェーンの混乱による持続的なインフレ圧力に直面していることを意味します。輸入は16年ぶりの低水準、輸出は5年ぶりの低水準に達し、貿易摩擦や報復関税が需要とサプライチェーンに影響を及ぼしていることを浮き彫りにしています。興味深いことに、アパレル、プラスチック、石油などの一部の産業は新規受注の成長を報告していますが、食品、電子機器、化学品などの主要セクターを含む大多数は依然として縮小しています。ISM調査のパネリストは、ネガティブなコメントとポジティブなコメントの比率が3対1であると述べており、出力の減少とビジネス環境の不確実性を指摘しています。
- では、これがFRBの次の動きにどう影響するのでしょうか？市場は現在、年末までに約50ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、1ヶ月前の75ベーシスポイントから減少しています。これは、積極的な緩和策の期待が後退していることを示しています。この持続的な収縮、特にインフレが依然として粘着性を持っていることは、連邦準備制度にとって厳しい状況をもたらしています。市場はPMIが49.5に近いと予想していたため、この予想外の結果は利下げの可能性を高めており、早ければ9月にも利下げが行われるかもしれません。