日本は4月に輸出が減少した。トランプ大統領の関税政策の影響で米国向け輸出が落ち込んだため、世界第4位の経済大国としての回復がすでに脆弱な状態にある中、新たな課題が浮上した。
今年後半に米国向け財貨への関税がさらに強化される見通しであるため、分析家らは、東京がワシントンに関税の撤回を説得できない限り、逆風が強まる可能性があると警告している。
日本から米国への輸出は、4か月ぶりに減少した。
財務省のデータによると、4月の輸出は前年比2％増加にとどまり、市場予想と一致したが、3月の4％増加から減速した。一方、日本最大の輸出市場である米国への輸出は前年比1.8％減少し、4か月ぶりに縮小した。
自動車、鋼鉄、船舶の需要減少が、この減少の主な要因となった。米国向け自動車輸出は、円高と高級車の販売台数減少により、価額ベースで4.8％減少した。
3月までは、自動車メーカーが関税引き上げ前に米国向け出荷を前倒ししていたように見えた。しかし、関税が実際に適用された現在、その傾向は逆転している。
大和証券の経済学者、鈴木雄太郎。
アジア地域全体への輸出は6％増加した一方、中国への輸出は、自動車や電子部品の需要鈍化により0.6％減少した。一方、4月の輸入は2.2％減少し、アナリストが予想した4.5％の減少よりは軽微だったため、予想されていた2271億円（16億ドル）の黒字ではなく、1158億円（8億3000万ドル）の赤字となった。
皮肉なことに、日本と米国の財貨貿易黒字は、前年比14.3％拡大し、7806億円（54億ドル）に達し、4か月連続で拡大した。これは、米国が日本製品を購入する量が減少したためである。この拡大する二国間黒字は、ワシントンのより強い注目を引き寄せかねず、米国は長年にわたり、日本が輸出業者に有利な為替・貿易慣行を取っていると批判してきた。
こうした状況の中、日本政府の主要貿易交渉担当者である東澤竜成氏は、今週末にワシントンで第3ラウンドの交渉を予定している。しかし、多くの観察者たちは、自動車関税の大幅な進展は期待していない。自動車関税は、合意がなければ7月に24％に引き上げられる予定である。
トランプ政権はすでに、鋼鉄やアルミなどの広範な輸入品に10％の関税を課しており、自動車には25％の関税を課しており、北米への自動車輸出に大きく依存する経済に揺るぎをもたらしている。
「関税は輸出に直接的・間接的に下押し圧力となる」と、損保ジャパン研究所の上級経済学者・小池正人氏は述べた。また、二国間協議で何らかの関税緩和が実現しても、世界経済の弱体化がもたらす波及効果から日本は逃れられない、と付け加えた。
日本企業は、状況が改善するまで設備投資を控える可能性がある。
トランプ政権の貿易措置は、日本の企業が設備投資を先送りする原因にもなり、1～3月期に経済が縮小した状況をさらに悪化させる恐れがある。
『製造業が世界のサプライチェーンに深く統合されている以上、政策の急激な変更は「鞭打ち効果」を引き起こすリスクがあり、経済全体に波及する可能性がある。』
ムーディーズ・アナリティクスのステファン・アングリック。
金融政策も重要なポイントである。財務大臣の加藤勝信氏は、今週カナダで開かれるG7財務相会合の場で、米国財務省のスコット・ベッセント氏と会談する予定であり、ドル円政策はおそらく重要な議題となるだろう。
トランプ氏は、日本が輸出を促進するために意図的に円安を維持していると非難しており、ここ数か月の円の持続的な升值は、日本の製造業の競争力に影響を与えている。
悪化する見通しは、日本銀行が金融政策を引き締める計画を複雑にしている。5月1日、日本銀行は成長とインフレの見通しを大幅に下方修正し、増加する米国関税を、温和な回復が進行しているとの見解に対する主要リスクの一つとして挙げた。
Capital Economicsの経済学者、アビジット・スリューヤ氏は、今後、輸出の純貢献が第2四半期のGDP成長を引き下げる可能性を予想しており、日本銀行の次回金利引き上げの予想を7月から10月に延期した。
不確実な関税環境と内需の弱体化の中、日本の政策立案者は困難な判断を迫られている。すでに企業は圧力を受けており、米国関税が数十億ドル規模の利益を食い潰すと企業が報告している。
日本の企業は、現在の決算期における業績予想に基づき、最大280億ドルの損失を被る可能性があると予測している。