ビットコインは、以前のBTC価格の強気相場とは異なり、アクティブアドレスの成長とチェーン上の大きな取引量を欠いている。

調査では、ビットコインには強気相場の特徴であるオンチェーン取引量とアクティブアドレスの増加がまだ欠けていると警告している。

オンチェーン分析プラットフォームのCryptoQuantは、2023年のBTC価格の回復を率直に評価し、ビットコインは見た目よりも弱い可能性があると警告した。

アクティブアドレスは強気相場のパラダイムを模倣していない

オンチェーンの指標が緑色に変わり、中には何年も見られなかった強気のシグナルが現れるなど、多くのアナリストの間では依然としてかなりの疑念が残っている。

CryptoQuantの寄稿者であるYonsei_dent氏もその一人で、今週の同プラットフォームのQuicktakeブログ投稿の1つで、2023年はこれまでの強気相場とは一致しないと書いている。

同氏の説明によると、問題はアクティブアドレスにあり、BTC/USDが年初来で約50%上昇しているにもかかわらず、アクティブアドレスの数が増加していないという。

「アクティブアドレスは、BTC を送受信するすべてのアドレスを含む指標であり、市場の需要がどの程度活発であるかを示します」とブログ投稿には書かれています。「資産の「価格」は、市場の需要と供給の法則によって決まります。暗号通貨市場も例外ではありません。資産価格が上昇するには、市場の関心と需要が支えられなければなりません。」

添付のチャートは、2018年の弱気相場の終息と2020年3月のCOVID-19によるクロスマーケットクラッシュ後に、アクティブアドレスの30日移動平均（MA）が増加していることを示しています。対照的に、2023年はまだ同じ傾向を生み出していません。

「2019年の強気相場の反転時と2020年のCOVID-19ショックからの回復時の両方で、アクティブアドレス（30DMA）が増加したことがわかります」とYonsei_dent氏は付け加えた。「2023年のこのラリーでアクティブアドレスがまったく上昇しなかったことを懸念しています。」

取引は多いが、取引量は多くない

他の調査でも、25,000ドルへの回帰を伴ったビットコイン投資家の習慣について同様の結論が出ている。分析会社グラスノードは、オンチェーンの取引量は依然として低く、長期保有者（LTH）と短期保有者（STH）の両方が支出に消極的であると指摘している。「オンチェーン活動の純増とUTXO総数の最高値にもかかわらず、長期保有者と短期保有者の両方の送金量は著しく抑制されている」と、同社は週刊ニュースレター「The Week On-Chain」の最新版で述べている。

LTH によって取引所に送られたコインが現在ほとんど利益を上げているなど、感情が改善していることを示す明るい兆候がいくつか見られます。

グラスノードは、1月中旬に取引所に送金されたLTHコインの58%が損失を出して移動されたと示したが、今週初めにはその数字はわずか21%だった。

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