2ヶ月前、私は牛市場が終わったと言ったが、私は間違っていた。#Bitcoinの売却圧力は和らいでおり、大規模な流入がETFを通じて来ている。

過去には、Bitcoin市場は非常にシンプルだった。主要なプレイヤーは古いクジラ、マイナー、新しい小売投資家で、基本的にお互いにバッグを渡していた。小売流動性が枯渇し、古いクジラがキャッシュアウトし始めると、サイクルのピークを予測するのは比較的簡単だった。それはミュージカルチェアのゲームのようだった—皆が一度にキャッシュアウトしようとし、しなかった人は自分の保有を抱えることになった。

しかし今、Bitcoin市場ははるかに多様化している。ETF、MicroStrategy (MSTR)、機関投資家、さらには政府機関もBitcoinの購入と販売を検討している。過去には、クジラがピークでキャッシュアウトすると利益確定サイクルが引き起こされ、売却の連鎖反応と価格の下落につながった。

しかし、今はそのサイクル理論を捨てる時のように感じる。新しい流動性の源とボリュームはますます不確実になり、Bitcoin市場がTradFiと統合される中での移行を示している。今や古いクジラが売ることを心配する代わりに、機関とETFからどれだけの新しい流動性が来ているかに焦点を当てることが重要である。この新しい流入は、強いクジラの売却をも上回る可能性があるからだ。

正直なところ、私は依然として新しい流動性を吸収しながら市場が鈍調だと思っている。ほとんどの指標は境界線の周りにぶら下がっている。今は明確な強気または弱気市場のようには感じない。もちろん、最近の価格動向は非常に強気だが、私は利益確定サイクルについて話している。

私が間違っていたからといって、オンチェーンデータが無意味だというわけではない。オンチェーンアナリストは異なる意見を持つことができ、その当時、多くのアナリストが、@mignoletkrを含む、私に反対していた。データはただのデータであり、視点は異なる。

私は不正確な予測について謝罪します。今後はより高品質な分析を提供できるよう努めます。ありがとうございます。