暗号通貨分析会社Alphractalは、ビットコインの価格が95,000ドルを超えているにもかかわらず、オンチェーンの活動が予想を下回っている理由を分析しました。同社の報告によれば、楽観的な市場の雰囲気にもかかわらず、取引量とアクティブアドレス数は依然として記録的に低い水準にあります。

Alphractalの調査によると、この状況には7つの主要な理由があります:

1️⃣ 価格はオンチェーンの使用レベルではなく外部要因によって決定される: 現在のビットコインの価格は、実際のオンチェーンの使用ではなく、組織の資金が現物ETFに流入している外部要因によって推進されています。

2️⃣ 低変動性: 低変動性はトレーダーの取引意欲を減少させ、オンチェーンでの取引が減少します。

3️⃣ 人工的な株式市場のボリューム: 一部の取引所での取引量を誇張することで、ネットワーク上の実際の使用レベルが隠される可能性があります。

4️⃣ 実需が制限されている: ビットコインの価格は主にデリバティブと投機によって維持され、日常的なオンチェーンでの使用には依存していません。

5️⃣ 市場は調整段階にある: 投資家はマクロ経済の動向や明確なシグナルが出るまで待つ傾向があります。これにより、通貨の変動性が制限されます。

6️⃣ レイヤー2ソリューションの普及: ライトニングネットワークのようなレイヤー2ソリューションは、取引をオンチェーンから移動させ、メインネットワークの活動を低く見せる可能性があります。

7️⃣ 投機活動が他のネットワークに移行: イーサリアム、ソラナ、ベースなどのネットワークは、DeFi、ステーキング、メモコインなどの専門的な取引活動を引き寄せ、ビットコインのメインチェーンでのダイナミクスを減少させています。

Alphractalは、現在の状況がビットコインが「ブロックチェーン技術」よりも「金融資産」と見なされ始めていることを示していると述べています。これは、オンチェーンでの使用と価格の関係が徐々に弱まっていることを示しています。