明日の主権は、価値ネットワークの技術的アーキテクチャを支配し、コードの行を効果的な貨幣権力の手段に変換する者に属する。
CBDC - 中央銀行デジタル通貨
ビットコインのホワイトペーパーが2008年に公開されて以来、仮想資産は単なる熱心な人々による暗号実験の域を超え、はるかに広範な目的を含むようになりました。
そのため、国際金融アーキテクチャの影響力を巡る争いの中で、各国は仮想資産をソフトパワーの手段として利用し、自国通貨の覇権を強化したり、経済制裁を回避したり、新しい流動性の回廊を作成したりしています。
まさにこの文脈において、安定コインは法定通貨の平価と公的ブロックチェーンにおけるグローバルな流通を結びつけ、現代の貨幣戦略の中心的な要素として浮上し、世界経済の新たな競争段階の対象となっています。
アメリカ合衆国は、USDTやUSDCなどの自国通貨に基づく安定コインを支持することによって、デジタル時代において米ドルの覇権を強化しています。これらの資本化はすでに2000億米ドルを超えています。STABLE法案は、発行者が活動するために連邦ライセンスを取得し、米国財務省の証券で完全に裏付けを維持し、毎日準備金を公表することを要求します。上院で審議中のGENIUS法案は、これらの仮想資産が証券に該当しないことを再確認し、連邦準備制度の監督に従属させます。また、執行命令第14178号は、小売CBDCの創設を禁止し、安定コインエコシステムを規制するための国家的努力を方向付け、最終的には米ドルを仮想取引の普遍的基準として保持することを目的としています。
ヨーロッパでは、地政学的な目的は、トークン化された米ドルの拡散に対抗してブロックの貨幣主権を守ることであり、同時に、欧州銀行庁の事前承認、準備金の完全な分離、ユーロに裏付けられていない安定コインの流通制限を求めるMiCAに適合したエコシステムを構築することです。これにより、USDTやUSDCの欧州市場での拡大が阻止されます。
さらに、EUは地元の発行者に安定した通貨のバージョンを発行するよう奨励しており、欧州中央銀行は2026年の発行を見込んでCBDCの準備段階を進めています。これは、ユーロがブロック内の仮想資産の通貨基準として残ることを確実にするための措置です。
中国は、仮想資産のエコシステムを貨幣的優位性を巡る争いの自然な延長として捉え、民間の安定コインの普及を促進するのではなく、e-CNYを通じて人民元の国際化を強化しようとしています。
民間の発行者による元に裏付けられた安定コインの発行を禁止し続ける一方で、中国人民銀行は越境パイロットを拡大しています。これは、e-CNYと香港の高速決済システムの統合や、国際決済銀行、アラブ首長国連邦、タイ、香港との共同プロジェクトであるマルチラテラルmBridgeに繋がっています。これにより、特に一帯一路のルートで、ほぼ瞬時かつ安価な二国間貿易の清算が可能になります。これにより、北京はSWIFTシステムへの依存を減らし、米ドルに基づく金融制裁から自らを守り、交易相手に国家管理下の完全なデジタルな代替手段を提供し、人民元を清算および地域の準備通貨として強化することを目的としています。
ロシアでは、この戦略は同時に2つの地政学的目的に役立っています。西側の制裁を回避し、ルーブルを中心としたユーラシア金融圏を確立することです。
即時商取引のために、モスクワは主に中国およびインドの対相手と共に、USDTで石油やその他のコモディティの輸出を清算しており、香港、ドバイのOTCデスクを通じて、そして新しい清算システム“China Track”を介して運営しています。すべてSWIFTの範囲外です。並行して、ロシア銀行はさまざまな地域でデジタルルーブルのパイロットを実施し、ベラルーシ、カザフスタン、その他のユーラシア経済連合のメンバーとの清算ブリッジを交渉しています。
最近、テザーによるロシアの仲介業者に関連したUSDTのロックは、財務省が自国の安定コインを発行する提案を強化しました。これは、金やルーブルに裏付けされた可能性があり、米国に拠点を置く発行者への脆弱性を減少させることを目的としています。このようにして、モスクワは外国の安定コインにおける民間流動性を国家のインフラ（CBDCおよび将来の国立安定コイン）と組み合わせて外部貿易を保護し、徐々にルーブルをユーラシアでの決済通貨として再配置します。
ブラジルでは、仮想資産のアジェンダは本質的に規制的です。中央銀行は、銀行決済を近代化し、自動化された対外貿易での利用をテストするためにDREXのパイロットを実施していますが、国際的な貨幣的影響の投影を目指しているわけではありません。
同時に、国会と中央銀行は、安定コインおよびトークン化に関する特定の規則を議論しており、ドルに裏付けられたトークンの制限ない流通を制約することになります。ビットコインを国際準備に含めることを提案する議会のプロジェクトもありますが、いずれも委員会を超えて進展していません。
このようにして、ブラジルは国内の効率性と規制の堅牢性を追求し、仮想資産を地政学的手段として利用しないことが結論付けられます。
既に分析された中心的な軸に加えて、より微妙ではあるが同様に重要な地政学的な戦線が浮上しています。湾岸のエネルギー大国は、石油バレルに裏付けられたトークンを使用してペトロダラーの外で契約を取引する実験を行っています。BRICS諸国は、通貨依存を減少させるために商品バスケットに連動した安定コインの決済回廊を検討しています。アフリカの経済は、ナイジェリアからタンザニアまで、小売CBDCを非公式なドル化への解毒剤および金融包摂の手段として活用しています。カリブ海の島々は、安定通貨に関連する主権デジタルアイデンティティの実験場に変わり、ディアスポラからの送金を引き寄せています。一方、制裁下の管轄区域（イランからベネズエラまで）は、SWIFTシステムの外でハード通貨を得るために、ビットコインのマイニングとエネルギーの輸出をハイブリッド化しています。
英国、スイス、カナダ、オーストラリアなどの自由民主主義国は、炭素クレジットに基づくアルゴリズミックな安定コインの採用を議論しており、環境的なソフトパワーを投影し、トークン化されたオフセットのボランタリーマーケットを開くことを目指しています。これにより、現代の貨幣争いが単なる通貨の枠を超え、決済インフラ、データガバナンス、グローバルな規制のナラティブに対する支配を達成していることを示しています。
コンピューターモネタリゼーションは、グローバルな権力のボードを再配置します。この文脈において、安定コイン、CBDC、および分散型決済プロトコルのアーキテクチャが、他の時代に金だけでなく海上ルートやパイプラインが占めていた戦略的な位置を占めていることが明らかです。価値が循環する資産やチャネルを制御する者は、政治的決定や資産の評価、経済のリズムに対して影響力を行使します。
金融政策、暗号工学、および規制ガバナンスを調整できる経済は競争上の優位性を獲得し、国際的な貯蓄を引き寄せます。レガシーシステムに留まる者は、決済チェーンの周縁に追いやられ、影響力を発揮する能力を失います。
明日の主権は、価値ネットワークの技術的アーキテクチャを支配し、コードの行を効果的な貨幣権力の手段に変換する者に属します。