公開日: 2025年4月25日 | 著者、@Square-Creator-68ad28f003862 | ID: 766881381

DeFiの世界は対立に慣れているが、伝説的なCurve Warsのようにプロトコルを再形成したライバル関係は少ない。💣 流動性とガバナンス権を巡る戦いは、全面的な経済戦争に進化しました。

今、2025年には新しいプレイヤー、トークノミクスのアップグレード、ヘッジファンドのように戦略を練るDAOが登場し、大きな質問を投げかけます:

今日、Curve Warsで本当に勝っているのは誰ですか？

戦場を解読しましょう。⚔️

🌀 簡単な振り返り: Curve Warsとは何ですか？

Curve Warsは、プロトコルがCRVトークンを蓄積してCurve Finance—安定コインスワップのための最大のDeFiプラットフォームでの投票権を得るために始まりました。なぜ？

投票権（veCRV経由）が特定の流動性プールに向けて排出（CRV報酬）を指示できるからです。

簡単に言うと:

より多くのveCRV = LPのためのより多くのCRV報酬 = あなたのプロトコルのためのより多くのユーザー＆流動性 = $$$

これにより、DeFiプロトコルが投票者に賄賂を贈ったり、veCRVを蓄積したり、Convex（CVX）のようなラッパーを構築してコントロールを得る生態系が生まれました。

🧠 ゲームの大物たち (2025年現在)

Curve Warsでまだ戦い、繁栄している主要な派閥を見てみましょう:

🧱 Convex Finance (CVX) – OGパワーブローカー

  • 現在でもveCRVの影響力の最大のシェアを保持しています

  • ユーザーはConvexを介してCRVをステークし、4年間ロックせずにブーストされた利回りを得る

  • Convexは一部のラウンドで40%以上の投票権を管理しています

📉 CVXは2023-24年は静かでしたが、2025年初頭にガバナンスの更新とトークンの再調整で復活しました。

🦾 Frax Finance (FXS) – 戦略家のお気に入り

  • Frax Gaugeシステムを使用してCurveの報酬を戦略的にファームします

  • frxETHを立ち上げ、Curveの流動性管理を深めました

  • 2025年現在、Convexとのガバナンスの一部をFraxlend x Convexプールを通じて統合しています

Fraxはゲーム理論の支配で知られています—戦争を戦うだけでなく、ルールを書き換えています。

🟡 Yearn Finance (YFI) – アリーナに戻ってきた

  • 2025年にv3ボールトのアップグレードで強力に復活しました

  • CurveとConvexと提携してファーミング戦略を最適化

  • YieldVoteを立ち上げ、Yearnユーザーが投票権を「リース」できる新しいメタガバナンスレイヤー

部屋の中で最も騒がしいわけではありませんが、静かに利益を上げ、影響力があります。

🌈 Redacted Cartel (BTRFLY) – メタ戦士

  • DeFi全体のガバナンス権を所有することに焦点を当てています

  • veCRVの投票者のための賄賂マーケットプレイスHidden Handを構築しました

  • Curveの投票をより流動的で透明にする「投票市場」を革新しました

RedactedはCurveをファームしません—彼らはその周りの経済を管理しています。

📊 Curveのトークノミクス2.0: ゲームチェンジャー？

2024年末に、CurveはveCRV 2.0を立ち上げ、以下を紹介しました:

  • 自動報酬複利を伴う動的ロックアップ

  • NFTベースの投票委任

  • オンチェーンダッシュボード経由の賄賂透明性

  • これにより、賄賂ファーミングがより簡単、安全、利益を上げられるようになり、2025年初頭の投票者の投票率が60%以上増加しました。

もはやDeFiのオタクだけの遊びではありません。今やDAO、クジラ、さらには伝統的な金融企業もCRVを購入してゲームに参加しています。

💥 現在のCurve Warsで勝っているのは誰？

現在の戦場を分解しましょう:

🔵 Convex (CVX)

  • 影響力: ~40%

  • イノベーションレベル: 🟡 中程度

  • 現在の利回り管理: 🟢 安定

  • 勝利の戦略: 利回り最適化

🟡 Frax (FXS)

  • 影響力: ~25%

  • イノベーションレベル: 🟢 高い

  • 現在の利回り管理: 🟢 高い

  • 勝利の戦略: ETH中心のCurveプール

🔴 Redacted (BTRFLY)

  • 影響力: ~15%

  • イノベーションレベル: 🟢 非常に高い

  • 現在の利回り管理: 🟡 賄賂管理

  • 勝利の戦略: 投票市場の支配

🟡 Yearn (YFI)

  • 影響力: ~10%

  • イノベーションレベル: 🟡 戦略的

  • 現在の利回り管理: 🟡 ニッチボールト

  • 勝利の戦略: メタボールトガバナンス

⚪ その他 (オーラ、ステークDAO など)

  • 影響力: ~10%

  • イノベーションレベル: 🟡 成長中

  • 現在の利回り管理: 🟡 変動

  • 勝利の戦略: コミュニティ主導の戦術

🏆 現在のリーダー: Convex—スケールで依然として支配していますが、FraxとRedactedはより早く革新を進めています。

🔍 2025年にCurve Warsが重要である理由

市場のボラティリティにもかかわらず、Curveは安定コインとラップされた資産のためのナンバーワン流動性ハブであり続けています。それにより、Curveの影響力をコントロールすることは以下のために非常に価値があります:

  • 深い流動性を求めるプロトコル

  • 持続可能な報酬を求めるDAO

  • 新しいDeFiプロジェクトが流動性プールを立ち上げています

🧠 Curveを制御すること = DeFiの利回りの分配を制御すること。

🔮 次の章: Curve Warsはマルチチェーンに進化する？

Layer-2（Base、Arbitrum、zkSync）の台頭とCurveのL2拡張により、Curve WarsはEthereumメインネットを超えて進んでいます。

  • ArbitrumのCurveでは、賄賂バトルが増加しています

  • L2の投票委任ツールが登場しています

  • Velodrome（Optimism上）などのプロジェクトがCurve Warのダイナミクスを独自の排出システムに適用しています

👉 私たちは「Curve War Multiverse」を目撃しています—各チェーンには独自の戦いがありますが、すべてが元の戦いを反響させています。

🧠 Curve Warsから利益を得る方法

戦いに参加したいですか (安全に)? こちらが方法です:

1. CRVまたはCVXを購入し、veCRVまたはcvxCRVのためにロックする

賄賂、投票報酬、プールインセンティブを得る。

2. あなたの投票権で強化されたCurveのLPプールでファームする

自動化のためにYearnまたはBeefyボールトを使用します。

3. RedactedやStakeDAOのようなDAOに参加する

複数の投票市場とメタガバナンス戦略にエクスポージャーを得る。

4. 投票者に賄賂を贈る

プールまたはプロトコルを立ち上げる場合—Hidden HandまたはVotiumを使用してCRVの排出をあなたの方に向けます。

💡 覚えておいてください: ガバナンスは新しい利回りファーミングです。

⚠️ 注目すべきリスク

いかなるDeFi戦争地域と同様に、Curve Warsには危険があります:

  • ステーキング/投票プラットフォーム全体のスマートコントラクトリスク

  • プロトコル戦争 → 投票のボラティリティ

  • CRVのインフレ（戦略的に燃やされない限り、依然として懸念）

  • 賄賂の悪用やウォレットの支配によるガバナンス攻撃

警戒を怠らず、エクスポージャーを多様化してください。

🎯 最終判決: 戦争は終わらない

Curve Warsは勝者と敗者の物語ではありません。イノベーション、ガバナンス、利回りが衝突する進行中のチェスの試合です。

2025年、Convexが王冠を保持していますが、Fraxがそれを狙い、Redactedがそれを収益化し、Yearnがこれまで以上に賢くプレイしています。

DeFiの仕組みを理解したいなら、Curve Warsに注目してください—利回りの世界では、権力は投票が向かうところに流れます。

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