ビル・ゲイツは暗号通貨が「100％愚者の理論」に基づいていると述べました。この理論は、金融の世界で非常に過大評価された資産（不動産、株式、暗号通貨など）でお金を稼ぐことが可能であるとする考え方であり、常にそれらに対してより多く支払う意欲のある誰かがいる限り、つまり「より大きな愚者」がいる限り可能です。

ゲイツの見解では、暗号通貨の価値は、利益を生み出す企業の株式のような実際の資産やキャッシュフローに基づいていません。その代わりに、多くの人々が暗号通貨を購入するのは、別の買い手が後に来てより高い価格を支払うことを期待しているからです——それは資産が「より価値がある」からではなく、彼らがさらに楽観的（または愚か、理論によれば）な人を見つけられると信じているからです。

ゲイツの批判は、彼が暗号市場を投機的でバブルに脆弱だと見なしているという懐疑的な姿勢と一致しています。彼はまた、多くの投資家が実際のリスクを理解せずにこの市場に参入していることを懸念していると表明したこともあります。

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