#鲍威尔发言
2025年4月17日凌晨、美联储主席鲍威尔在芝加哥経済クラブで講演を行い、核心内容は次の通りです：
1. 政策立場とスタグフレーションリスク
パウエルは、連邦準備制度が金利を引き下げたり市場に介入したりすることを考えていないと明言し、「連邦準備制度のベアオプション」の存在を否定しました。彼は初めて「スタグフレーション」に対する懸念を提起し、関税政策がインフレ上昇と経済減速の矛盾した状況を引き起こす可能性があることを指摘し、連邦準備制度の二重の使命（完全雇用と物価安定）目標が対立する危険性を示しました。
2. 関税政策の影響
- インフレリスク：パウエルは、関税が「極めて可能性が高い」短期的なインフレを押し上げ、影響がより持続的である可能性があると警告しました。アメリカの4月のミシガン大学の1年インフレ期待は6.7%に急上昇し、1981年以来の新高を記録しました。
- 経済減速：関税政策の不確実性が企業の投資を減少させ、経済成長を鈍化させる可能性があります。連邦準備制度は、一次的な価格上昇が持続的なインフレに進展しないように、長期のインフレ期待に優先的に焦点を当てるでしょう。
3. 市場反応と金利期待
パウエルの発言後、5月の利下げの市場期待は15%以下に低下しましたが、6月に25ベーシスポイントの利下げの確率は依然として60%近くあります。彼は、政策の影響が明確になった後に金融政策を調整する必要があると強調しました。
4. 連邦準備制度の独立性
ホワイトハウスの「人事異動」噂に対して、パウエルは連邦準備制度の独立性が法律で保護されており、政府が理由もなく官僚を解雇する権限を持たないことを強調しました。
5. その他の要点
- アメリカの第一四半期の経済成長は鈍化する可能性があり、コアPCEインフレ期待は2.8%に引き上げられました。
- 連邦準備制度は市場の動揺に対応するためにバランスシートの縮小（QT）ペースを緩めています。
以上のように、パウエルの発言はタカ派の信号を発信し、インフレと成長の間の政策ジレンマを浮き彫りにしました。より具体的な詳細が必要な場合は、関連報道をさらに確認してください。
2025年4月17日凌晨、美联储主席鲍威尔在芝加哥経済クラブで講演を行い、核心内容は次の通りです：
1. 政策立場とスタグフレーションリスク
パウエルは、連邦準備制度が金利を引き下げたり市場に介入したりすることを考えていないと明言し、「連邦準備制度のベアオプション」の存在を否定しました。彼は初めて「スタグフレーション」に対する懸念を提起し、関税政策がインフレ上昇と経済減速の矛盾した状況を引き起こす可能性があることを指摘し、連邦準備制度の二重の使命（完全雇用と物価安定）目標が対立する危険性を示しました。
2. 関税政策の影響
- インフレリスク：パウエルは、関税が「極めて可能性が高い」短期的なインフレを押し上げ、影響がより持続的である可能性があると警告しました。アメリカの4月のミシガン大学の1年インフレ期待は6.7%に急上昇し、1981年以来の新高を記録しました。
- 経済減速：関税政策の不確実性が企業の投資を減少させ、経済成長を鈍化させる可能性があります。連邦準備制度は、一次的な価格上昇が持続的なインフレに進展しないように、長期のインフレ期待に優先的に焦点を当てるでしょう。
3. 市場反応と金利期待
パウエルの発言後、5月の利下げの市場期待は15%以下に低下しましたが、6月に25ベーシスポイントの利下げの確率は依然として60%近くあります。彼は、政策の影響が明確になった後に金融政策を調整する必要があると強調しました。
4. 連邦準備制度の独立性
ホワイトハウスの「人事異動」噂に対して、パウエルは連邦準備制度の独立性が法律で保護されており、政府が理由もなく官僚を解雇する権限を持たないことを強調しました。
5. その他の要点
- アメリカの第一四半期の経済成長は鈍化する可能性があり、コアPCEインフレ期待は2.8%に引き上げられました。
- 連邦準備制度は市場の動揺に対応するためにバランスシートの縮小（QT）ペースを緩めています。
以上のように、パウエルの発言はタカ派の信号を発信し、インフレと成長の間の政策ジレンマを浮き彫りにしました。より具体的な詳細が必要な場合は、関連報道をさらに確認してください。
