2025年4月11日
グローバルマクロ
リスキーな資産は、月曜日に始まったショートカバーの反発努力を再開する上で、さまざまな成功を収めており、例えば金曜日のアジアの朝の初期進展がナスダック100に関して解消されています（ロンドンの朝）。それでも、今後数日から数週間続く可能性のあるデッドキャットバウンスを狙う人々は、今日の米国PPI（午前8時30分EST）および米国の予備的なUoM消費者信頼感とインフレ期待（午後10時EST）を伴う歴史的な週を終える直前に、さらなるボラティリティの可能性に備えておくべきです。5月の次回連邦準備制度理事会の会議を前にした緊急の金利引き下げへの期待は薄れており、6月の連邦準備制度理事会の会議前に金利を引き下げることが期待されていたトランプ政権からの中期的なインフレ効果がパウエルを6月までの引き下げから遠ざけることが予想されています。
米国債
米国株式市場の救済よりも重要なのは、JPモルガンのジェイミー・ダイモン（おそらく他の多くの人々も）の提案で、米国債市場がさらに崩壊しないようにすることです。最近の債券入札は、米国債取引で大きな打撃を受けた最大のヘッジファンドのいくつかの救済の可能性についての話がある中で、いくつかのケースでは活気がありませんでした。特に高レバレッジの取引を行っている場合、彼らはディーラーとして米国債市場に参入し、銀行のディーラーのバランスシートは、GFCからのホコリが落ち着いて以来、規制資本要件などの理由で他の場所に再配分されなければなりませんでした。約36兆米ドルの持続不可能な米国政府の負債と、それに伴う年間利息が約1兆米ドルであるため、米国債の発行がもはや完全には買い入れられないのではないかという恐れが高まっており、これは米ドルに対する信頼を損なう可能性があります。米国債の大局的な技術分析は、以下のTLT iShares 20年以上の米国債ETFの25年の月次チャートに見ることができ、2020年1月から2020年3月の大規模なブル市場の61.8%のフィボナッチリトレースメントを試していると言えます。
月次
#USDT 米ドル
以下の米ドル指数の25年の月次チャートでは、米国債が伝統的な安全資産の地位を失った場合、米ドルにとって何を意味するかがわかります。つまり、米ドル指数の2011年9月から2022年9月の大規模な上昇トレンドが、今年終わる危険にさらされています。
月次
今年中に2011年と2021年の重要な安値を結ぶ上昇トレンドサポートの破綻の可能性は中程度です。ただし、米ドルの弱気派は、米ドル指数が2011年9月から2022年9月のブル市場の38.2%フィボナッチリトレースメントに達した時に、数週間から数ヶ月のサポートを見つける可能性を排除してはなりません。トランプ政権と米国の貿易パートナーとの間の合意に関するポジティブな進展について、今日、今週末、来週の初めにさらなる発表に注目してください。来週の米国の利益は、グローバルマクロ、地政学的な背景に対して第二の奏者であり続けるでしょう。米中貿易戦争からの打撃を和らげるために、次の週またはそれ以降に大規模な中国の金融刺激策または強い人民元の減価が発表される可能性が高まっており、一部の中国資本はビットコイン（およびやや少ない程度でイーサリアム）に流れ込むでしょう。
幸いなことに、BTCUSDの強気派や短期的なバウンスを狙う人々にとって、BTCUSDは水曜日のFOMC会議の議事録の周りで始まった強い反発から力を増しています。BTCUSDは、2022年12月から2025年1月の大規模なブル市場の38.2%フィボナッチリトレースメントまで滑ることを拒否し、2024年3月と6月の高値のすぐ上で推移しています。4月の残りの間にショートカバーにさらなる上昇があっても、BTCUSDは2023年10月、2024年8月、2024年9月の安値を結ぶ上昇トレンドサポートにさらに滑り込むように見えます（週次チャート上）。年末の保守的なシナリオでは、BTCUSDが2022年末から2025年初めのブル市場の50%フィボナッチリトレースメントを試すことが予想されています（2021年4月と11月のピークとほぼ一致）。同じ期間内に、2024年の心理的に重要な50kの全体数レベルのすぐ上の61.8%フィボナッチを試す可能性は中程度から低いと見込まれています。BTCUSDは今日、ナスダック100を上回っており、今日の午前8時30分ESTの米国PPIおよび午前10時ESTの予備的なUoM消費者信頼感とインフレ期待において、さらなる強化を望んでいるようです。
週次
それでも、現在のラリーは、来週のいつか、または下降したウェッジ抵抗に対してラリーを行う場合に疲れ始める可能性があります（デイリーチャート上）。
*** 今日のビットコインと#Ethereum に関するさらに詳しい分析については、私のウェブサイトをご覧ください。 ***