2025年第1四半期（Q1）、暗号資産市場は2024年末の成長トレンドを維持できず、総市場価値は最高時の3.8兆ドルから約2.7兆ドルに減少し、2024年第1四半期の水準に戻りました。市場価値をリードするビットコイン（BTC）は、今年の1月20日に歴史的な最高値（ATH）10.9万ドルを記録しましたが、四半期末には8.2万ドルで終わりました。
しかし、今年Q1の取引額において、世界のトップ10取引所の取引総額は21.69兆ドルで、前年同期比で16.84%増加しましたが、前四半期に比べて12.29%減少しました。Binanceは8.41兆ドルの総取引額でリードを維持し、OKXとBitgetがそれぞれ3.06兆ドル、3.01兆ドルで続いています。
しかし、Q2の開始とともに、トランプの関税政策が先に発表され、その後延期され、世界の株式市場と暗号資産に大きな震動をもたらしました。
流動性リスクは暗号資産取引プラットフォームに成長の挑戦をもたらすでしょう。トップの取引プラットフォームは明らかにリスク耐性が高いです。その中で、Binanceは第1四半期にアブダビの国有資産機関MGXからの20億ドルの株式ファイナンスを受け、将来の市場変化に備えて「糧」を用意しました。さらに、Web3製品Alphaのアップグレードや上場メカニズムの調整などの内部改革も、将来の市場変化に先んじて準備をしています。
不安定なスタートを切ったQ2は市場に不確実性をもたらし、業界の頂点に立つ取引プラットフォームの持久力が直接試されることになります。
Q1の取引量は前年比で縮小し、デリバティブの取引規模は拡大しています。
ビットコイン価格がピークを過ぎて下落し、2025年第1四半期の暗号資産取引量の縮小をもたらしました。世界のトップ10取引所は2025年Q1に21.69兆ドルの取引高を達成し、2024年Q3の24.73兆ドルから12.29%減少しましたが、前年同期の18.25兆ドルからは16.84%増加しました。
それに応じて、TOP10取引所が貢献する現物取引量とデリバティブの取引量は、前四半期に比べてそれぞれ4.94兆ドルと16.75兆ドルに減少し、2024年Q4に比べてそれぞれ14.97%と11.52%減少しました。
その中で、Q1の暗号資産デリバティブ市場の総取引量は現物の3.39倍であり、規模は前四半期の3.26倍に増加し、トッププラットフォームであるBinance、OKX、Bybit、Bitgetが80%を超えるデリバティブ取引量を占めています。
Q1の全体的な取引量減少の中で、Binanceは依然としてリードを維持し、8.41兆ドルの総取引額で首位を占め、現物およびデリバティブ市場でも最大のシェアを持っています。それぞれ41.06%と38.08%で、全体の市場シェアは38.8%に達しました。
2025年Q1でBinanceの取引量が主導的な地位を占めています。
Q1の現物市場に比べ、デリバティブは依然として多数の取引プラットフォームの主要な収入源であり、取引規模はさらに拡大し、現物市場の3.39倍です。トッププラットフォームが主要なシェアを占めていますが、競争が激化しており、特に現物市場が縮小している時に、下流プラットフォームがシェアを奪い始める可能性があります。
デリバティブ市場では、Crypto.comが不利な立場にあり、現物取引量の占有率（11.46%）がデリバティブ（3.87%）を大きく上回っています。一方、Coinbaseは国際サイトで配置されたデリバティブ取引業務がまだ比較的弱い（4.8%）ですが、前四半期の2.72%からは顕著に増加しています。
デリバティブは多数の取引プラットフォームの主要な収入源です。
2024年Q4と比較すると、Binanceの現物シェアはわずかに減少しましたが、依然として絶対的な優位性を保っています（シェアは40%以上）。Crypto.comの現物シェアは明らかに減少し、Gate.ioはシェアが上昇している数少ないプラットフォームの一つです。
Q1の四半期において、相対的にアルトコインに比べ、ビットコインの現物市場の占有率と取引量は主要な地位を占め、各取引プラットフォームのデータもこれを反映しています。
Binanceのビットコインとアルトコインの現物取引量は、いずれもトップの地位にあります。
CryptoQuantのデータによると、Binanceのビットコインとアルトコインの取引量は明らかにトップの地位にあります。暗号業界全体の現物取引量が減少しているため、Binanceの日々のビットコイン現物取引総量におけるシェアは33%から49%に増加し、2月3日から第1四半期末までの間に、アルトコインの日平均現物取引量のシェアは38%から44%に増加しました。これは、他の取引所の取引量の減少がBinanceよりも速いことを意味します。
デリバティブ市場において、トップ4プラットフォームであるBinance、OKX、Bybit、Bitgetの合計シェアは87.06%から83.13%に減少し、中小取引所のシェアはわずかに回復しました。Binanceのデリバティブシェアは最も減少しましたが、市場シェアは依然として第一位で、BybitとBitgetがそれに続き、競争が激化しています。
Binanceの取引量市場シェアは減少しましたが、依然として第一位を維持しています。
Binanceの全体的な市場シェアは2024年に比べて1.38%減少しましたが、依然として絶対的なリードを維持しており、他の主要プラットフォームはその中から顕著な利益を得られておらず、競争の浸食に比べると、より明確な信号は暗号資産市場全体が収縮していることであり、業界はそれに応じて調整期に入っています。
対外融資による成長の蓄積と、内部のアップグレードがBinanceの成長を支えています。
4月初旬、トランプの新しい関税政策が暗号資産市場に大打撃を与え、ちょうど始まった第2四半期に影を落としました。市場と業界のレジリエンスが試される時が来ました。全体の第1四半期において、暗号資産取引所業界で最も動きがあったのは依然としてBinanceであり、いくつかの大きな出来事が今後の不確実性に対して重いカードを増やしました。
最受業界内外关注の莫过于Binanceが初の機関融資を獲得しました。
3月12日、アラブ首長国連邦のアブダビ政府が支援する技術投資会社MGX（Mubadala G42 X）は、世界最大の暗号資産取引所Binanceに20億ドルを投資し、少数株式を取得しました。これはMGXが「暗号通貨会社に対する最大の単一投資」です。
市場は、Binanceの評価が200～400億ドルに引き上げられると推測しています。この投資は、直接的にそのバランスシートを強化し、世界で最も資金が豊富な暗号取引所となるでしょう。ただし、日々の取引額が千億ドル近いBinanceは、この取引を財務的な意図ではなく、MGXの深厚な政府背景がBinanceが得たこの機関投資の「含金量」を直線的に向上させることに意義があります。
MGXの背後には、アブダビの主権ファンドであるムバダラ（Mubadala）と人工知能の巨頭G42グループの組み合わせがあります。「G42」が技術の核心を代表するなら、「Mubadala」は富と権力を意味します。この「M」は、世界の十大主権ファンドの一つであり、3000億ドル以上の資産を管理しており、CEOのKhaldoon Al MubarakはMGXの副会長で、アブダビ王室に直接報告し、国家産業転換計画の策定に参加しています。
アラブ首長国連邦の「国有資本」が後ろ盾となり、主権ファンドが支援し、すでにドバイでバーチャルアセットサービスプロバイダー（VASP）ライセンスを取得したBinanceは、さらなるコンプライアンスの要素を増やし、世界の暗号資産業界に対する見方の変化に一定の影響を与えるでしょう。
さらに、Binanceは中東を足がかりに資本の制約を突破する予定です。中東のファミリーオフィスは、世界で約1.8兆ドルの資産を管理していることを知っておくべきです。もしBinanceがホワイトリストに登録されれば、今後12ヶ月で500億ドル以上の増加資金をもたらすと予測されています。
長期的には、BinanceとMGXの協力が業界に新しい道を開く可能性があります。すなわち、石油資本と暗号の世界を結ぶ「デジタル中央銀行」となり、世界の金融権力構造を再定義することです。この戦いの後、Binanceは暗号資産取引所から新しい金融基盤機関へと昇華し、アップグレードと転換の新たな機会をもたらすでしょう。
外部の要因に加え、Binanceは今年初めからの一連の内部改革を明らかに未来のアップグレードと市場の変化に備えて行っています。
3月18日、Binance Alpha 2.0がローンチされ、Web3ウォレットの取引機能がプラットフォームのメインサイトに直接統合されました。これは重大なアップグレードであり、Alpha 2.0は初期トークン取引の入口を直接簡素化し、ユーザーは追加の設定なしで、Binanceのメインサイトで新たに登場したトークンを直接購入できるようになり、ユーザーが初期プロジェクトの機会をより便利に発掘できるようになります。
安全性の面で、Alpha 2.0は「MEV保護」を導入しました。これは取引の安全性を強化し、トレーダーにより良い価格設定を提供する特徴的な機能であり、市場の操縦や先行取引に関連するリスクを低減し、より安全で効率的な取引条件を提供します。
Binance Alpha 2.0のローンチ日に、Binanceウォレットのオンチェーン取引量は9055万ドルに達し、Web3ウォレット市場の取引量の54%を占め、Binance Q1の日平均現物取引量の0.2%に相当します。現物取引市場においては、すでに第70位のCEX Deribitの現物取引量の2倍以上になっています。
これは、Alpha 2.0がBinanceの現物取引市場の補完となることを意味します。市場が下落し、取引量が全体的に低迷しているとき、オンチェーンWeb3市場の初期プロジェクトは低い時価総額と高い流動性によってユーザーを引き付ける可能性があり、取引量が活発で質の基準を満たす優良プロジェクトもBinanceのメインサイトに上場する機会があり、ユーザーのプラットフォームでのアクティブ度を持続的に増やすでしょう。
製品に加えて、第1四半期には、Binanceはガバナンスの面でも改革を行い、「ユーザー投票」を資産の上場/上場廃止のルールに組み込み、新しいコインの上場や古いコインの退場におけるユーザーの発言権を強化しました。これは、年初以来Binanceがユーザーの声を絶えず聴き、「上場メカニズム」を調整するための措置の一つであり、活性を維持する小さな武器となっています。
対外融資による戦略的な布陣を求め、内部改革で変動する市場に対応します。「コインの海」での浮沈が7年続く中、すでに巨大な存在となったBinanceは依然として力を借り、変革を求めています。「進まざる者は退く」という取引所業界の鉄則が、どれだけの「新しい船」を沈めてきたか。すべての業界が経済の大震動時代に突入し、「曙光」は絶えず力を蓄える「長距離走者」のみに属します。
（声明：読者は所在地の法律および規制を厳守してください。この記事は投資アドバイスを代表するものではありません。）
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