簡単に言うと
成行注文を使用すると、金融資産を利用可能な最良の価格で即座に売買できます。成行注文は、オーダーブックの指値注文から価格を取得します。つまり、どのくらいの価格で受け取ることができるのかを正確に知ることはできません。スリッページは、受け取った価格が予想していた価格と異なる場合に発生します。
指値注文は、設定された価格で事前に指値注文を発注できるという点で成行注文とは異なります。取引所は設定価格以上でのみ注文を実行します。 Binance では取引所ビューで簡単に成行注文を行うことができます。 [スポット]タブの[マーケット]をクリックすると注文を見つけることができます。
成行注文の主な利点は、そのシンプルさ、スピード、効率性、そしてほとんどの場合完全な執行であることです。ただし、成行注文には価格スリッページのリスクと、注文の実行時に立会いが必要であるという欠点があります。
導入
取引は単に売買を決定するよりもはるかに複雑です。暗号通貨、株式、外国為替などの金融資産を売買する場合、さまざまな種類の注文が発生します。約定注文からストップリミット注文まで、成行注文は最も単純な注文の 1 つであり、初心者がよく使用します。成行注文の定義とその仕組みを学びましょう。
成行注文の定義
成行注文とは、利用可能な最高の価格で即座に売買する注文です。この注文は流動性で満たされる必要があります。つまり、注文はすでに注文帳にある指値注文に基づいて実行されます。現在の市場価格ですぐに売買したい場合は、成行注文が最適です。たとえば、BNB の価格が急速に上昇しているため、できるだけ早く BNB を購入したいとします。 BNBをすぐに購入できる限り、市場価格を受け入れるつもりです。この場合、選択した取引所で成行注文を出します。
成行注文の仕組み
すでに注文帳に記載されている指値注文とは異なり、成行注文は現在の市場価格で即時に約定されます。トランザクションには常に 2 つの側面があります。それは作り手とテイカーです。成行注文を出すときは、他人が設定した価格を取ることになります。たとえば、取引所は、オーダーブックの最低アスク価格で買い成行注文を照合します。逆に、成行売り注文は、オーダーブック上の最も高い買い価格と一致します。
上で述べたように、成行注文では、取引所が即時の取引ニーズを満たすために注文簿に流動性を持っている必要があります。成行注文によって取引所から流動性が奪われると、注文を出すときにマーケットテイカーとしてより高い手数料を支払わなければなりません。バイナンスの手数料スケジュールには、メーカー手数料とテイカー手数料の明確な違いが示されています。
成行注文の例
マーケットメーカーとマーケットテイカーの関係を数字を通して観察すると、はるかに簡単になります。それでは、次の例を見てみましょう。 1 BNB を購入したいと考えており、現在の市場価格は約 370 ドル (米ドル) であるとします。 Binance に移動し、BNB/BUSD ペアを開きます。成行買い注文を作成するには、金額フィールドに 1 を入力し、[BNB を購入] をクリックします。
注文後、取引所は注文簿を確認します。この元帳には、資産を売買するための特定の数量と特定の価格を指定した指値注文が含まれています。この場合、市場価格 (スポット価格とも呼ばれます) で 1 BNB を購入する市場注文は、オーダーブックの最低売り指値注文と一致します。
ご覧のとおり、注文帳の最低売り指値注文は、371.40 ドル (BUSD) で 1,286 BNB です。市場買い注文では、オファーされた 1,286 BNB から 1 BNB をスポット価格 $371.40 で購入します。
しかし、現在の市場価格で 500 BNB を購入したいとします。利用可能な最も安い売り指値注文には、買い成行注文全体を約定するのに十分な数量がありません。この成行注文の残りの数量は、次に最適な価格の売り指値注文と自動的に照合され、注文が完全に照合されるまで注文帳を徐々に上に移動します。このプロセスはスリッページと呼ばれ、マーケットテイカーであるときに、より高い価格と手数料を支払う（またはより低い価格を受け取る）のはこのためです。
成行注文と指値注文
つまり、指値注文とは、一定量の金融資産を設定価格以上で売買する注文のことです。取引所が指値注文と部分的または完全に一致するように選択することもできます。 2 番目のケースでは、取引所が注文を完全に一致できない場合、取引所は注文を実行しません。
成行注文は既存の指値注文のみと一致します。誰もが取引や投資の際に市場で利用可能な価格を取得したいわけではないため、指値注文が適切な代替手段となります。指値注文を使用すると、取引の際に立ち会わなくても、事前に取引を計画できます。
これらの基本的な違い以外にも、成行注文と指値注文はさまざまな取引活動や目標に適しています。多くの場合、limit コマンドがより効果的に使用されます。
1. 資産の価格が大きく変動した場合。ボラティリティの高い市場で成行注文を行うと、予期しない結果が生じる可能性があります。価格は注文の作成時から実行までの間に変更される場合があります。これらの小さな違いが、裁定取引者にとって利益と損失を分ける可能性があります。指値注文により、希望の価格を確実に入手できます。
2. 資産の流動性が低い場合。この場合、成行注文を使用すると価格のスリッページが発生する可能性があります。これは、オーダーブックにマーケットメーカーが少数しかなく、現在の市場価格付近で注文を簡単に約定できない場合に発生します。そうすれば、思ったよりも平均販売価格が安くなったり、平均購入価格が高くなったりするでしょう。一方、スリッページにより価格が指値を超えた場合、指値注文は完全には約定されません。
3. すでに戦略がある場合。指値注文では、注文を実行するために対話する必要はなく、事前に注文を行うことができます。これは、アクティブに取引していないときでも戦略が機能する可能性があることを意味します。成行注文では同じことはできません。
成行注文はいつ使用する必要がありますか?
これまで見てきたように、成行注文は、特定の価格を受け取ることよりも注文の執行を重視する場合に効果的です。これは、スリッページによって発生する高いコストを喜んで支払う場合にのみ、成行注文を使用する必要があることを意味します。つまり、成行注文は急いでいる場合に非常に便利です。
場合によっては、ストップリミット注文を超えており、できるだけ早く売買する必要がある状況に陥ることがあります。したがって、すぐに取引する必要がある場合、または問題を解決する必要がある場合は、成行注文が役立ちます。
ただし、暗号通貨市場に慣れておらず、ビットコインでアルトコインを購入したい場合は、必要以上に支払うことになる可能性があるため、成行注文の使用を避ける必要があります。この場合、指値注文の方が良いでしょう。
流動性の高い資産を低い買値と売値のスプレッドで取引する場合、成行注文により予想されるスポット価格に近い価格、またはそれに等しい価格が得られます。スプレッドが高い資産は、スリッページの可能性が非常に高くなります。
Binanceで成行注文を行う方法
2 つの BNB を購入する成行注文を作成するとします。 Binance アカウントにログインした後、取引所ビューに移動します。希望するBNBマーケット（例：BNB/BUSD）を選択し、[スポット]タブを見つけて[マーケット]を選択します。次に、購入金額を2 BNBに設定し、[BNBを購入]ボタンをクリックします。
画面に確認メッセージが表示され、成行注文が実行されます。
成行注文を利用するメリット
状況に応じて、成行注文を使用することには主に 4 つの利点があります。
1. 成行注文は使いやすいです。時価総額が大きいビットコインやETHなどの流動性の高いコインを取引したい場合は、成行注文が非常に安全な選択です。
2. 必要なだけ資産を売買できます。すべてのポジションをクローズするか、できるだけ早くポジションをオープンする必要がある場合は、成行注文を使用することでほぼ確実にそれを行うことができます。
3. すぐに取引できます。取引を行うとき、たとえば終了時間の直前など、時間的なプレッシャーにさらされる場合があります。これを行うには成行注文が常に最も早い方法であることを確信できます。
成行注文を使用するデメリット
成行注文には約定速度という主な利点がありますが、コントロールの点では欠点もあります。成行注文の主な欠点は次のとおりです。
1. 取引量が少ない資産では、価格の急激な下落が発生する可能性があります。予想よりも高い金額を支払ったり、はるかに少ない金額を支払ったりする可能性があります。注文帳に十分な数量がない場合、注文時に予想していた価格よりも高い価格または低い価格が表示されます。
2. 事前に取引を計画することはできません。取引するために常に画面の前に座る必要はありません。寝ているときや準備ができていないときに市場が取引戦略に反する場合、成行注文を行うことはできません。それ以外の場合は、指値注文または逆指値注文を使用して、事前に計画することができます。
指値注文の詳細については、「指値注文とは何ですか?」の記事をご覧ください。
ストップ指値注文の使用方法の詳細については、「ストップ注文 - 指値とは何ですか?」の記事を参照してください。
まとめ
成行注文は金融資産を売買する最も基本的な方法です。これは、すぐに市場に参入または市場から撤退したい場合に正しい選択です。ただし、他の注文タイプを使用すると、コントロールができなくなるという欠点があります。それぞれの具体的な状況を考慮し、成行注文やその他の注文をいつ使用するべきかを理解することが最善です。
