トランプが貿易戦争を引き起こし、騒乱が巻き起こり、暗号界は壊滅的な打撃を受けました。

私は長文を書く必要があると思います。自分の最近の操作を整理するためでもあり、現在の状況を分析して皆さんに参考にしてもらうためでもあります。2017年にこのグループに入った古い投資家として、94、312、519の暴落を経験しました。暴落の幅と具体的な状況はもう記憶にありませんが、その恐怖の感覚は脳裏に刻まれています。2025年4月8日の暴落は、以前の数回の大暴落による恐慌感情と比較しても「雰囲気がある」と言えます。

1. 暴落データの簡析：BTCから山寨までの全面的な調整

ビットコインは約11万ドルから下落し、75000ドルを下回りました。7万ドルから7.5万ドルは昨年3月の高値であり、前回のブル市場である2021年11月の最高値でもあります。まず、このサポートゾーンの意味は重大です。次に、ビットコインはETF後に大量の資金が流入しており、MicroStrategy、Tetherなどによる定期購入も行われています。今年の調整過程は全体的に強く表現されており、そのため相対的な高値から30%以上も下落しています。

次にイーサリアムについてですが、前回はビットコインを超え、2回のブル・ベアサイクルを超えた対象であり、暗号界のコンセンサスとなりました。しかし、そのために、重すぎる車両となり、新たな価値の成長点がないため、このサイクルのパフォーマンスは相対的に悪化しています。上昇幅だけでなく、ビットコインは前回のベア市場の16000ドルから最高で7倍近く上昇しましたが、イーサリアムは1100ドルから4100ドルに上昇し、上昇幅は4倍に満たず、さらに厄介なのは、現在65%も下落していることです。もう少し下がれば、前回のベア市場の安値に戻ってしまいます。信じがたいことです。

山寨コインについてですが、このサイクルはさらに悲惨です。私は下落の過程で手が滑ってAIセクターの一部を購入しましたが、現在はすでにほぼ半分になっています。ポジションは大きくはありませんが、高値で山寨を購入した友達は、単一のコインの市場価値が90%または95%以上も減少していることが少なくありません。しかも、非常に悲しいです。暗号資産は再びバブルの崩壊を経験したようですが、異なる点は、今回のバブルはそれほど大きくなかったことです。

2. ブラックスワン襲来：トランプの関税がなぜ暗号界を揺るがすのか？

トランプの関税政策は、基本的にブラックスワン級に達しており、貿易赤字のあるすべての国がリストに載せられました。中国の反撃により、今日さらに104%の追加関税が発表されました。この幅は貿易の断絶を意味します。もちろん、短期的には関税が実施された以上、すぐに撤回することはできません。どのように対処するかが問題です。現在の価格は、悪化した状況の期待を反映しています。つまり、中米貿易戦争が継続的にエスカレートしているということです。他の国については、現時点では大きな確率でトランプに屈服するでしょう。

米国株市場はすでにベア市場の進行を示しており、金の価格さえも調整されています。現在の資本市場の恐慌感情がどれほど深刻であるかがわかります。もし関税戦がエスカレートすれば、貿易障壁は産業の発展を根本的に制限し、次に金融の自由な流通も制限されることは間違いありません。現在、ほとんどの人が現金を持ち、流動性を保つことを望むでしょう。過去2年間、大きなビットコインと米国株の価格動向の高度な関連性が自然と暗号界に影響を与え、暗号界自体も高リスクの市場です。

とはいえ、これほど高い関税は本当に持続するのでしょうか？誰もが知るところではありませんが、確実なのは、現在の市場の下落には持続的悪化の期待が含まれているということです。私の見解では、トランプの関税政策は手段に過ぎず、目的ではありません。長期的に維持される可能性はあまり高くありません。トランプが言ったように、彼も米国株が下落するのを望んでいないと認めていますが、これは「良薬」です。ある目的を達成するために、こうする必要があります。薬を飲むので、病気が治ったら止まります。彼のこのような過激な関税政策は「アメリカを再び強くする」ためのものであり、東大を間接的に制裁することとは大差ありません。核心は、この政策が持続する可能性とどれだけの影響を与えるかです。

3. 暗号界の本質：投機と恐慌下の集団心理

最近数日間、私は一つの疑問を考えていました。なぜ関税が暗号資産の価格をも押し下げるのでしょうか？関税は貿易流通を制限し、影響を受けるのは実体経済であり、暗号界はまだ仮想経済に属しており、実体経済との関連性はほぼ無視できます。もし言わなければならないなら、ビットコインの価格と米国株の連動、または暗号資産がリスク資産に属するため、経済の活力の低下が投資期待を低下させる可能性があります。しかし、いずれにせよ、暗号界と関税の直接的な影響はあまり大きくないはずです。

さらに、この一連の上昇を経た後、業界内の流動性は十分であり、マクロ的な流動性はFRBの利下げのペースによって決まります。高関税はアメリカ経済を不況に陥れる可能性が高く、これは利下げに役立つでしょう。したがって、暗号界の下落は、私の見解では過剰な恐慌感情が重なった結果です。恐慌は価格の誤った評価をもたらし、価格の底打ちも基本的にこの段階で発生します。冷静さと一定の独立性を保つことがより重要です。

暗号界とは何か？私の見解では、投機が高度に集中した投資市場であり、信仰と投機が共存する錬金場です。ブル市場では、どんなプロジェクトでも、大きな取引所に上場し、人気の概念があれば、簡単に数億ドルの市場価値を得ることができます。たとえそれが空気のようなミームであっても、数億ドルの市場価値を築くことができます。ベア市場では、潮が引くと、数百万ドルで1億ドルの価値を失うことができます。この時、みんなはFOMO感情の下での投機感情があまりにも深刻であることに気づきます。心の中では投資のことしか考えておらず、「価値」対象を探し求める。しかし、私たちはしばしば誤りを犯します。それは、投機すべき時に投資を語り、投資すべき時に投機を語ることです。

4. 価格vs価値

価格は常に価値の周りで振動します。

なぜビットコインはいつでも定期購入ができると言えるのか？それは、その価値がまだ成長の大周期にあり、より多くの人々がその希少性と価値保存の機能に気づくからです。価格は常に価値を中心に振動しており、ビットコインの価値は長期的に成長しているため、価格はその振動とともに平行移動の傾向を示すのです。

認めざるを得ないのは、イーサリアムはブル市場のFOMO感情の下で4000ドルの高値を突破できなかったことが、4000ドルの価値がないことを意味しています。価値の引力によって下落するのも合理的です。しかし現在、イーサリアムは以前の基本面に大きな変化がないため、中心化の影響はなく、価値の論理はスーパーコンピュータのそれです。手に取れるエコシステムはDeFiです。活発度が若干低下したとも言えますが、ガス代の消費は減少し、全体的なロック量はブル市場に比べて減少しています。

とはいえ、私はFUD感情と貿易戦争の影響が重なっているため、理論的にはETHの価格が価値の中心から偏離し、過小評価されている側に揺れ動いていると思います。イーサリアムは前回のブル市場に対して、価値が増加したのでしょうか？客観的に言えばあまり増えていないのが実情です。主にDeFi以降、新しい革新的なアプリケーションの爆発がありませんが、技術の進化は止まっていません。今後のイーサリアムの上昇は新しい価値成長点に依存しています。現時点で期待できるのは、エコシステム内のアプリケーションの発展と、ETFの承認です。これは重要な価値認識のポイントです。

短期的な価格の影響で最も注目すべき点は、感情の影響です。今日の恐怖と貪欲の指数は18で、極度の恐慌ゾーンに入っています。チェーン上のデータによれば、疑わしいトランプ家族の暗号プロジェクトWLFIに関連するウォレットが、平均1465ドルで5471枚のETHを販売しました。このアドレスは約2.1億ドルを費やし、平均3259ドルで67498枚のETHを購入しました。帳簿上の浮損は1.25億ドルです。メッセージの真偽にかかわらず、市場の恐慌感情は皆が共感できるものです。この時、私はただ「他人が恐れている時に私は貪欲である」という有名な言葉を思い出します。

最後に、この文は私がイーサリアムが2000ドルで満杯になった後の記録であることを思い出させておきます。振り返ってみると、もしかしたら私は間違ったかもしれませんし、もしかしたら私は正しい道を歩いているかもしれませんが、少なくとも今は私は冷静です。

投資は高リスクの行動であり、特に暗号通貨においては、私はあなたにレバレッジをかけることをお勧めしません。現物は余剰資金を基盤とするべきであり、まずは価格の変動の中で落ち着きを保つことを学ばなければなりません。それが長期的に周期を乗り越えるための鍵です。