今週、ビットコインは15％下落し、約88,000ドルから約74,400ドルまで低下した。しかし、真の物語は、異なる市場グループの資本構造的行動に隠されている。

🔍 主な観察点

4月7日、重要な出来事が発生した：

短期保有者（STH）の実現価格が100億ドル減少し、これは90億ドル以上が長期保有者（LTH）に移動し、10億ドル未満が実現損失として売却されたことを示している。このサイクルで最も大きな1日間の資本減少だった。

同時に、LTHは資本を97億ドル増加させ、大規模な積み増しの兆候を示している。

4月8日：

- STHの損失は大幅に鈍化した（－6.93億ドル）、資本の降伏が疲弊している兆候。

- LTHは引き続き積み増しを続け、自身のコスト基盤に11.3億ドルを追加した。

🧠 解釈

STHとLTHのこの構造的差異は重要である：

- 短期投資家はパニックに陥っている：損失を確定している。

- 長期投資家は自信を持って弱気を購入している。

📐 市場へのインプリケーション

- STHは供給を減少させている：短期的な抵抗を低下させている。

- LTHはポジションを強化している：長期的ポテンシャルへの信頼の兆候。