「第三世代ステーブルコイン」モデルは人間の監視を排除し、より高い効率を約束し、ガバナンスリスクを最小限に抑えます。

Cap Labsは、完全に自動化された利益を生むステーブルコインモデル「第三世代ステーブルコイン」の概念を紹介する画期的な研究を発表しました。これは人間の介入なしにスマートコントラクトによって運営されます。

2023年3月28日のスタンフォードブロックチェーンレビューに発表されたこの研究は、Cap Labsの創設者であるベンジャミンとジェイによってスタンフォードブロックチェーンクラブを通じて発展され、分散型金融（DeFi）におけるアプローチを再形成しています。

出典: news.bitcoin.com 利益を生むステーブルコインの進化

現在のモデルとは明らかに異なり、第三世代ステーブルコインはガバナンスにおける人間の要素を完全に排除します。その代わりに、資本配分、活動監視、補償メカニズムのルールが不変のスマートコントラクトに固定的にコーディングされています。

意思決定は「リステイカー」に委ねられます。リステイカーは第三者オペレーターのために資産を担保として提供します。これらのオペレーターは、資産を利益を生むために使用（例：貸付）し、リステイカーは戦略が失敗した場合に担保が「スラッシング」されるリスクがあるため、安全性を維持する動機があります。

ETHデンバーのステーブルサミットで、ベンジャミンはこのフレームワークを現在の利益モデルに内在する弱点への直接的な反応として提示しました。タイプIモデル（集中管理された組織による）は集中したチームに依存し、停滞または陳腐化するリスクがあります。タイプIIモデル（DAOによるガバナンス）は分散型の取締役会による操作の影響を受けやすいです。

Cap Labsのソリューションは、マーケット金利に基づいて投資戦略を自動的に調整し、インシデント発生時にスラッシングされた資産をユーザーに再配分することで、法的中介者なしで透明な補償メカニズムを保証します。

しかし、著者たちはこのモデルのトレードオフも認めています。複雑なスマートコントラクトへの依存は技術的リスクを伴います。したがって、初期段階では、安全性を確保するために許可された組織に限って展開されます。

このイニシアチブは、利益を生むステーブルコインが現在2000億ドルの市場の約10％を占める中で提案されました。支持者たちは、低遅延の利点と長期的な無許可（パーミッションレス）な視点がこの資産の普及の機会を開くと主張しています。

Cap Labsは段階的な展開戦略を目指しています。まず、金融機関と協力して基盤となる信頼を構築し、その後一般に拡大することで、ステーブルコインの再定義における転換点を迎えます。これは単なる安定した取引ツールだけでなく、動的な資産であり、収益を最適化し、暗号的透明性で保護されます。