忍耐して山寨の二極反転を待つ

最近、バイナンスでのコイン上場の状況を見ると、市場の微妙な変化を感じることができる。以前は、コインがバイナンスに上場するには、少なくとも2億の時価総額が必要だったが、今はどうだろう？1億を超えるものは稀である。これはどんな信号を示しているのか？市場の水位が下がっており、ゲームのルールが静かに変わっている可能性がある。

過去を振り返ると、バイナンスに上場するトークンのほとんどは「上場即ピーク」で、その後は下落の一途を辿った。プロジェクトチームとVC投資家が最大のケーキを手に入れ、二次市場の投資家がその後を引き継ぎ、価格が崩壊し、ほとんど喘ぐ余地がなかった。このようなモデルでは、最終的に傷を負うのは常に二次市場の個人投資家であり、実質的には「独占勝利」の局面である——プロジェクトチームが勝ち、VCも勝つ可能性があるが、二次投資家は基本的に収穫される運命にある。

しかし、もし考え方を変えたらどうだろう？バイナンスに上場する新しいコインが、時価総額が低い状態で始まると仮定し、例えば1億にも満たない場合、二次市場にスペースを与え、価値を発見することができる。最初は価格が低く、資金が徐々に流入し、優れたコインが浮かび上がり、螺旋的に上昇し、富を生む効果を形成し、二次市場により多くの利益を得る機会を創出する。こうすることで、二次市場の投資家も利益を得られ、プロジェクトチームも利益を得られ、VCも利益を得られ、さらには市場全体の流動性も向上する。これは「多勝利」の局面である。

市場の核心的な法則とは何か？独占勝利のビジネスモデルは長続きしない運命にある。プロジェクトチームがすべてを吸い尽くし、二次市場に生き残る道を残さなければ、市場は自然に悪化する。時が経つにつれ、個人投資家は再び市場に入ることを望まず、流動性は枯渇し、市場全体が死のループに陥る。この一連の山寨コインの狂った投げ売りが、市場に利益を得る効果がない根本的な原因である。

みんなが「山寨コインの二次市場で利益が得られない」と一致して考える時、市場の奇点の瞬間が近づいている。なぜなら、市場が絶対的な悲観に陥り、ビットコイン以外のコインに誰も手を出さなくなると、他のコインの評価が継続的に圧縮され、これ以上低くならないところまで押し下げられるからだ。その時、資金は再び機会を発見し、市場は再び希望を燃え上がらせる。これが市場の周期律であり、すべての上昇と下落は感情の反映である。

いつこの臨界点に達するのか？誰も正確には予測できないが、一つだけ確かなことがある——市場は永遠に同じモデルで運営されることはない。今市場が下がっても恐れないでほしい、これは市場反転の陣痛である。