我が国の規制のレッドラインが明確であるため、多くの#Web3 核心分野、特に暗号金融サービスに関わるトラック（例：#defi 、暗号通貨取引、貸付など）には、依然として国内でコンプライアンスに則って参加することが難しいとされています。これにより、多くの投資家が海外投資を検討し、より自由な市場環境を求めるようになっています。
しかし、Web3に参加するために海外に出ることは、すべての規制を回避できることを意味するわけではなく、むしろ投資家に対してより高いコンプライアンス要件が求められます。
ここで、Portal Labsは皆さんに一つの答えを先にお伝えします：コンプライアンス。
具体的にどのようなコンプライアンスの法律があるのでしょうか？本記事では、Portal Labsが皆さんに一つ一つ分析していきます。
Web3への海外投資のコンプライアンス分析
この問題に対して、実際には二つの核心的な問題を理解するだけで済みます：
我が国は国民が海外でWeb3投資に参加することを禁止しているのでしょうか？
外国では中国人が現地で投資、プロジェクト設立、あるいは会社設立を行うことが許可されているのでしょうか？
最初の質問に対して、現在の我が国の規制の姿勢から見ると、（仮想通貨取引の炒作リスクの防止と処理に関する通知）を代表とする規制の焦点は、国内企業や金融機関、及び国内で行われる暗号通貨金融サービス（ICO、暗号取引所、マイニング、トークンの金融化などの業務）に主に集中しています。
言い換えれば、中国の個人投資家が違法な資金の流れ（マネーロンダリングや違法な外貨交換など）や国内での不正な金融サービスの提供に関与しない限り、上記の規制のレッドラインに触れない範囲で、合法かつコンプライアンスに則ったルートで海外のWeb3投資に参加することは可能です。
しかし、中国の投資家は海外でWeb3に参加できるものの、各国の暗号資産に対する規制政策には大きな違いがあり、異なる地域での投資のコンプライアンスも異なります。したがって、投資家はWeb3プロジェクトに投資する際、現地の規制政策を理解する必要があり、他国のレッドラインに触れないようにする必要があります。
現在のグローバルなWeb3規制のトレンドを見ると、香港、シンガポール、ドバイ、アラブ首長国連邦、アメリカ、ヨーロッパなどの多くの人気地域が、明確なルールと規制フレームワークを整備しており、世界中の投資家や起業家を惹きつけています。Portal Labsは、海外でWeb3に参加したい投資家の大部分がこれらの国や地域を優先地として選ぶことになると信じています。
したがって、ここで中国の投資家を受け入れることができる国や地域を見ていきましょう：
香港
香港証券先物委員会は2023年6月に仮想資産サービス提供者（VATP）ライセンス制度を実施し、取引プラットフォームの規制経路を明確にしました。注目すべきは、香港のライセンスが中国本土のユーザーに対して暗号資産取引などの金融サービスを提供することを明確に禁止していることです。
しかし、中国本土からの投資家にとって、香港で企業主体を設立し、現地の合法的な仮想資産会社やファンドに投資することについては、現在明確な制限は設けられていません。したがって、中国本土の投資家が香港でWeb3企業やプロジェクトに投資すること自体はコンプライアンスに則っていますが、関連企業は本土に取引関連のサービスを提供しないようにし、自己のコンプライアンスの安全性を確保する必要があります。
シンガポール
シンガポールは常に暗号資産に対して慎重ながらもオープンな規制姿勢を持っています。2022年以降、シンガポール金融管理局（MAS）は仮想資産を（支払いサービス法案）（PS Act）の規制範囲に明確に含め、すべての仮想資産取引プラットフォームがデジタル支払いトークン（DPT）ライセンスを取得することを要求しています。企業がコンプライアンスライセンスを取得すれば、投資者がどの国から来たとしても、現地のWeb3プロジェクトの構築と運営に合法的に投資または参加することができます。
さらに、シンガポールは特定の国の投資家に制限を設けていないため、中国本土の投資家がシンガポールでWeb3企業に投資または設立することは現地のコンプライアンス要件に適合しています。
ドバイ
ドバイは近年、Web3と仮想資産産業の発展を積極的に推進しており、2022年には専用の仮想資産規制機関であるドバイ仮想資産規制局（VARA）を設立しました。これにより、国際的な投資家がドバイで投資、会社登録、または仮想資産業務のライセンスを申請することが許可されており、取引所、資産管理、ウォレットサービス、メタバースプラットフォームなどのビジネス方向性が合法的に申請できます。
現在、ドバイは中国本土の投資家に対して特別な制限を設けていないため、中国の投資家がドバイでWeb3会社に投資または設立することは完全にコンプライアンスに則っており、現地政府に支持されています。
アメリカ
アメリカの規制環境は比較的複雑で、連邦と各州の政策に差異があります。
連邦レベルでは、アメリカ証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は仮想資産の規制を厳しく行っています。前者は主に証券属性のある仮想資産を監視し、後者は商品類資産（ビットコインなど）の規制を担当しています。過去数年にわたり、SECは暗号プロジェクトに対して何度も訴訟を起こし、特にICOや証券トークン（STO）などの資金調達行為に注目しています。全体的に規制は厳格化しています。しかし、トランプ政権下では、全体としてより緩やかな環境に向かうことが期待されています。
しかし、州レベルでは、状況に大きな差異があります。ワイオミング州、テキサス州、フロリダ州などは暗号企業に対して比較的オープンで奨励する姿勢を示し、より明確で緩やかな規制フレームワークを提供し、ブロックチェーンプロジェクトの実施を支援しています。
全体的に見て、アメリカ市場は中国本土の投資家個人または企業の投資に対して明確な制限を設けていないが、アメリカでWeb3投資を行うことを希望する場合は、オフショア会社や投資ファンドの設立などのコンプライアンスルートを通じて行うことをお勧めします。
EU
2024年、EUは（暗号資産市場規制法案）（Markets in Crypto-Assets、MiCA）を通過させ、これは世界初の明確に暗号資産を規制する地域レベルの法案であり、統一された明確な規制フレームワークを提供します。MiCAは、暗号資産の発行、取引、運営のコンプライアンス要件を明確にし、EU内で事業を行うすべてのWeb3企業に適用されます。創設チームや投資家がどの国から来たかにかかわらず、統一された基準を遵守する必要があります。
ただし、MiCAはステーブルコインの発行と取引所ライセンス制度を明確にしているが、DeFi、NFTなどの分野には依然として包括的な規制がありません。しかし、法案の文書から見ると、EUは中国本土の投資家がWeb3プロジェクトへの投資や企業設立に参加することを制限していないため、MiCAの規制要件を満たす限り許可されています。これにより、EUは中国本土の投資家が海外でWeb3を展開する際に比較的安定し、コンプライアンスが明確な地域の一つとなっています。
東南アジア（タイ、ベトナム、フィリピンなど）
東南アジア地域の仮想資産の規制状況は分化していますが、全体的に奨励と緩やかな姿勢を持っています。
例えば、タイは2022年から（デジタル資産法令）により、仮想資産取引プラットフォームと資産保管業務のコンプライアンス経路を明確にしました。さらに、フィリピンはWeb3プロジェクトに対して歓迎の姿勢を示しており、特に運営許可を申請できる暗号通貨取引所やブロックチェーンゲーム会社を許可しています。さらに、ベトナムの現在の規制政策は比較的曖昧ですが、投資家やWeb3スタートアップに対して明確に禁止または厳しく制限されているわけではありません。
全体として、東南アジアのほとんどの国は中国の投資家に特別な制限を設けていません。投資家や企業が現地の政策に従ってコンプライアンスライセンスを申請すれば、合法的に関連するWeb3ビジネスを展開できます。
まとめ
全体として見ると、中国本土の投資家がWeb3に参加する際には一定の政策制限が存在しますが、コンプライアンスを持った海外展開のルートは依然として可能です。香港、シンガポール、ドバイ、または東南アジアや欧米地域など、投資家が現地のWeb3プロジェクトや企業にコンプライアンスに則って参加できる明確な規制フレームワークが整っています。
ただし、海外に出ることはすべての規制を回避できることを意味しないことを注意する必要があります。むしろ、投資家に対してより高いコンプライアンス要件が求められます。
中国本土の投資家にとって、海外でWeb3投資に参加する際には、資金の流れが合法であることを確保するだけでなく、設立する企業主体が現地の法律に適合する必要があります。また、中国本土に対してあらゆる形態の暗号金融サービスを提供しないようにし、規制のレッドラインに触れないようにしなければなりません。
覚えておいてください、コンプライアンスは単に利益を得るための基盤であるだけでなく、資産の安全を守るための重要な要素でもあります。
