#MarketNews 1月以来、トランプは主要な貿易相手国であるカナダ、メキシコ、中国、そして鉄鋼とアルミニウムの輸入に課税し、金融市場を混乱させ、彼の計画が世界最大の経済を不況に陥れる恐れを煽っている。

トランプ政権は、スタッフや支出をターゲットにした前例のないコスト削減努力にも着手しており、大統領は今後の税金削減と規制緩和を約束した。

しかし、連邦準備制度の議長ジェローム・パウエルは今月、経済と金融政策の両方にとって重要なのは"政策変更の純効果"だと強調した。

アナリストたちは、中央銀行が基準貸出金利を4.25パーセントから4.50パーセントで据え置くと広く予想している。これは1月と同様である。

"最近の連邦準備制度のコメントは、最近の政策変更の経済的影響を評価する中で、政策を調整する緊急性はほとんどないと示す待機姿勢を強化している," とEYのチーフエコノミストグレゴリー・ダコは言った。

パウエル自身が、政策立案者は見通しが進化する中で信号とノイズを分けることに焦点を当てていると述べた。

"私たちは急ぐ必要はなく、より明確な状況を待つ準備が整っている," 連邦準備制度のトップは最近のニューヨークでのスピーチで付け加えた。

オックスフォード経済学のエコノミストマイケル・ピアスは、連邦準備制度はインフレが上昇する兆候や経済が予想以上に早く弱まる兆候に"過剰反応"しないことを望んでいると述べた。

連邦準備制度は以前、インフレを抑えるために金利を高く保ってきた。一方、金利を下げることは通常、経済活動を刺激し、成長を促進する。

"連邦準備制度にとっては少しジレンマだ," ピアスは言った, "というのも、矛盾するシグナルがあるかもしれないからだ。"

INGのアナリストは、連邦準備制度が今年2回の25ベーシスポイントの利下げを示唆すると予想しており、"失業率が低く、インフレが依然として高いことを考慮すると、追加の利下げに対する緊急の必要はない。"

2月に政府のデータは失業率が比較的低い4.1パーセントであり、労働市場が安定していることを示した。

消費者物価指数 -- インフレの指標 -- は、2月で予想よりも低い2.8パーセントとなり、公式の2パーセント目標からはまだ距離がある。

これは、連邦準備制度がインフレを持続可能に低下させるために慎重に進むことへの期待を高める。

INGのアナリストは、"インフレは関税による影響を考えると、今年の残りの期間中に目標を上回る可能性が高い。"と予想している。

彼らは最近のメモで、トランプが製造業をアメリカに戻そうとする中、課税の使用が"大幅にエスカレートする可能性がある"と警告した。

オックスフォード経済学のピアスは、経済が関税からの景気後退に耐えられるほど強いと予想しており、連邦準備制度が悪化する状況に対応せざるを得ない可能性は低いと述べた。

しかし、彼はさらなる弱さが現れるリスクが残っており、連邦準備制度が"成長の恐れに反応し、政策を早く緩和するだろう"と述べた。

EYのダコは、パウエルは"政策の不確実性やその従属である市場のボラティリティを回避しなければならない"と、連邦準備制度の金利決定が発表された後の記者会見で述べた。

彼は、政策の不確実性が高い中で民間部門の活動が鈍化しており、株式市場も顕著に後退していると述べた。

GDPの成長は、消費者支出が弱まっているため、第一四半期に停滞する可能性が高い。

"パウエルは経済が 'うまくいっている' と再確認するのが難しいかもしれないし、'私たちが何かをする必要はない'とも言うだろう," ダコはメモに付け加えた。

前を見据えて、彼は経済条件に応じて連邦準備制度の政策姿勢が急速に変わる可能性があると警告した。

"反応的な金融政策の姿勢は、弱い経済データや労働市場データに基づいて政策の方向が急速にハト派に変わる可能性を意味し、熱いインフレのデータに基づいてタカ派に変わる可能性もある," と彼は述べた。