コインテレグラフによると、米国控訴裁判所は、カリフォルニア州連邦判事が証券取引委員会（SEC）に対してHodl Lawが起こした訴訟を棄却した決定を支持した。この訴訟は、SECに対し、イーサ（ETH）が証券として分類されるかどうかについての立場を明確にするよう求めることを目的としていた。
2022年11月にサンディエゴ地方裁判所に提出されたHodl Lawの訴状は、同社がイーサリアムブロックチェーンとそのトークンであるイーサを使用したことでSECの執行措置を受ける潜在的なリスクに直面していると主張していた。しかし、第9巡回控訴裁判所の審理部は8月22日、訴状はそのような執行措置の「現実的な危険」を実証していないとの判決を下した。審理部は、SECが法律事務所のイーサリアムまたはイーサリアムの使用を調査、起訴、または調査または起訴すると脅したことを示す申し立てはなかったと指摘した。
法律事務所は、SECが証券法の下で多数の仮想通貨を巻き込み、仮想通貨企業に対して複数の執行措置を講じた後、この訴訟によってSECがイーサリアムに対する立場を明確にするよう迫られることを期待していた。しかし、同委員会は、SECがイーサリアムを証券として分類することに関して「最終的な政府機関の措置」を講じたという証拠をホドル法律事務所が提供できなかったとして、カリフォルニア州裁判所が2023年7月にこの訴訟を棄却したことを支持した。
さらに、同委員会は、ホドル法律事務所は、SEC に特定の規則制定を義務付けたり、イーサリアムの法的分類に関する民間団体のガイダンス要請に応じるよう求める権限を特定していないと付け加えた。ホドル法律事務所のシニアマネージングパートナーであるフレッド・リスポリ氏は、8 月 22 日の投稿で、裁判所の判決は「残念だが予想通り」だったと述べ、失望を表明した。同氏は、同社は単にイーサリアムが連邦証券ではないと主張する機会が欲しかっただけだと強調した。
SECは7月にイーサリアムの現物上場投資信託（ETF）を承認したにもかかわらず、イーサリアムとイーサリアムブロックチェーン上の資産が証券であるかどうかをまだ決定していない。第9巡回区控訴裁判所の審理委員会は、SECが「証券法の下でイーサリアムまたはイーサリアムが『証券』であると決して決定しない可能性がある」と述べた。リスポリ氏は審理委員会の決定を批判し、米国の法の支配を損なうと主張した。同氏はまた、SECにこの件について明確な回答をさせるため、同社が他の手段を模索することを示唆し、「我々は諦めていない」と述べた。
