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AAVE は、Aave プロトコルのネイティブ ガバナンス トークンです。このイーサリアムベースの暗号通貨の保有者は、プロジェクトの開発に影響を与える提案について議論し、投票することができます。

Aave は主要な分散型金融プロトコルの 1 つであるため、そのネイティブ トークン AAVE は時価総額でも最大の DeFi コインの 1 つです。 Aave を使用すると、イーサリアム投資家は分散型の方法で暗号通貨を貸し借りできます。


導入

現代の金融エコシステムの中核は、個人が資産を貸し借りできるサービスです。融資を利用すれば問題解決に資本を活用でき、融資を利用すれば遊休資産から定期的かつ安全な収入を得ることができます。

暗号通貨開発者はそのようなサービスの必要性を認識し、いわゆるマネーマーケットを立ち上げました。 Aave は、この種のプロジェクトとしては最大かつ最も成功したプロジェクトの 1 つです。


アーベとは

Aave は、ステーブルコインからアルトコインまで、さまざまなデジタル資産の貸し借りを可能にするイーサリアムベースのマネーマーケットです。ただし、Aave プロトコルは AAVE トークンの所有者によって規制されています。

初心者にとって、プロトコルの詳細を知らずに AAVE の詳細を理解するのは難しい場合があるため、最初に説明します。


ETHLend

Aave は、Stani Kulechov と開発チームが ETHLend Initial Coin Offering を開始した 2017 年 11 月に誕生しました。彼らは、ローンのリクエストやオファーを投稿することで、ユーザーが相互に暗号通貨を貸したり借りたりできるようにすることを目的としていました。

ETHLend プロジェクトは革新的でしたが、プラットフォームとその LEND トークンは 2018 年の弱気市場で人気がなくなりました。このプラットフォームの主な欠点は、流動性の欠如と、申請とローンの提案のマッチングにおける問題でした。

2018 年と 2019 年の弱気相場の間に、ETHLend チームは製品を作り直し、2020 年初頭に Aave をリリースしました。

クレチョフ氏は、弱気相場はETHLendに起こり得る最良の出来事だと語った。市場の変化により、チームは分散型暗号通貨融資の概念を再定義することができ、現在 Aave として知られるサービスを作成しました。


Aaveはどのように機能しますか?

新しい Aave プラットフォームのコンセプトは ETHLend に似ています。どちらのサービスでも、イーサリアムユーザーは暗号通貨を借りたり、資産を貸したりして利益を得ることができます。しかし、根本的な違いもあります。

Aave はアルゴリズムによる金融市場であり、融資は貸し手に個別に照合されるのではなく、プールから実行されることを意味します。

金利はプール内の資産の利用率によって決まります。プール内のほぼすべての資産が利用されれば、金利が上昇し、流動性プロバイダーがより多くの資本を拠出するように促されます。プール内の資産のほとんどが遊休状態であれば、借り手を引きつけるために金利は低くなります。

Aaveでは、ユーザーは入金した通貨以外の暗号通貨で借りることもできます。たとえば、ユーザーはイーサ (ETH) を入金し、ステーブルコインを出金して Year.finance (YFI) に入金し、定期収入を受け取ることができます。

ETHLend と同様に、すべてのローンは超過担保にする必要があります。つまり、ユーザーが Aave を通じて 100 ドル相当の暗号通貨を借りたい場合は、この金額を超える金額を入金する必要があります。

暗号通貨の変動性のため、Aave は清算プロセスを実装しています。提供された担保がプロトコルで指定された担保比率に対応しない場合、この担保は清算される可能性があります。この場合、手数料がかかりますのでご了承ください。担保を差し入れる前に、Aave への資金の預け入れに伴うリスクを必ず理解してください。


その他の主な機能

Aave の範囲は金融市場を超えて広がっています。このプラットフォームは、フラッシュ ローンを利用する必要がある DeFi ユーザーの間で人気があります。

多くの場合、Aave マネー マーケット プールには借り手が必要とする以上の流動性があります。フラッシュ ローン（単一のイーサリアム ブロック内に存在する無担保ローン）を利用するユーザーには、未利用の流動性が必要です。

フラッシュ レンディングを使用すると、ユーザーは担保を提供せずに大量の暗号通貨を借り、同じトランザクションでローンを返済することができます（ブロック手数料の支払いが必要です）。

これにより、多額の資本を持たないユーザーでも、ブロックチェーン上の単一トランザクション内で裁定取引の機会やその他の利点を活用できるようになります。たとえば、イーサが Uniswap では 500 USDC で取引されており、別の分散型取引所では 505 USDC で取引されている場合、ユーザーは多額の USDC を借りて素早い取引を行うことで価格差を利用しようとする可能性があります。

フラッシュ クレジットやその他の機能に加えて、Aave は、Aavegotchi と呼ばれる非代替トークン（NFT）を使用したゲームにも取り組んでいます。


トークンAAVE

ETHLend は Aave にブランド変更されましたが、プラットフォームは当初 LEND トークンを保持していました。これは、LEND が Aave チームによって設定されたタスクに必要なコードを持っていなかったため、懸念事項でした。LEND 保有者が Aave プロトコルの開発を制御することはできませんでした。

この問題は、Aave の流動性が高まるにつれて、ユーザーがプロトコルに変更を加えることができなくなったため、特に顕著になりました。その結果、1 AAVE に対して 100 LEND の比率で、AAVE と呼ばれる新しいコインを LEND から作成することが提案されました。

イーサリアムをベースとした新しい ERC-20 トークンとして、AAVE は所有者に多くの追加の使用例を提供しました。

まず、プロトコルは AAVE の所有者によって維持されます。 AAVE の開始により、システムを資本不足から保護する「セキュリティ モジュール」と呼ばれる新しい概念が導入されました。貸し手の資金をカバーするのにプロトコル内の資本が不十分な場合、不足分を補うためにセキュリティ モジュールの AAVE トークンが販売されます。

不足が発生した場合、セキュリティ モジュールに入力された AAVE のみが清算されます。モジュールへの資金の入金は、AAVE で支払われる定期的な収益によって奨励されます。

AAVE の 2 番目の重要なタスクは、Aave プロトコルの管理に関連しています。暗号通貨の所有者は、Aave を改善するための投票に参加できます。プロポーザルが最小数の AAVE トークンを受け取った場合、プロポーザルは実装されます。たとえば、ユーザーは、Aave マネーマーケットのパラメーターの変更やエコシステム保護区の資金管理に影響を与えることができます。他の多くのガバナンス トークンと同様に、1 AAVE は 1 票に相当します。

AAVE は、DeFi アプリケーションの分散化を促進し、ブラック スワン イベントから保護するための重要なメカニズムをエコシステムに追加します。


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Aaveのデメリット

Aave の欠点の 1 つは、融資ごとに過剰な担保を提供する必要があることです。従来の金融システムとは異なり、ユーザーが利息付きでローンを返済できるかどうかを判断するための信用スコアや手順はありません。

つまり、正式な担保をほとんど必要としない従来の銀行融資とは異なり、Aave ユーザーは融資要求額よりも多額の暗号通貨をロックアップする必要があります。

この制限は、Aave が資本効率の悪いシステムであることを意味します。借り手から多額の設備投資が必要であり、限られた予算の中でユーザーにとって障壁となっています。これは債権者を保護するために必要ですが、このようなシステムは当然ながら Aave の総借入額を制限します。


まとめ

Aave や Compound などの分散型金融市場は、よりオープンでアクセスしやすい金融システムを提供します。 Aave は、仮想通貨ユーザーが資金やサービスに透過的にアクセスできるよう支援する、新進気鋭の DeFi プロジェクトです。

AAVE トークンも有望な開発です。これにより、その所有者は Aave プロトコルの開発に影響を与えることができ、ネガティブなブラック スワン イベントからも保護されます。