暗号通貨プロジェクトが初期ユーザーに貴重なトークンを配布するエアドロップは、進取の気性に富んだDeFi愛好家に数百万ドルを稼ぐ機会を提供してきた。
しかし、エアドロップで7桁以上の利益を上げたという匿名の仮想通貨専門家CC2Venturesによると、新規参入者が彼の成功を再現するのはますます難しくなっているという。
「エアドロップは今後も続くだろうが、印刷されるのはごく少数であり、それで大儲けするのはますます難しくなるだろう」と彼はDLニュースに語った。
価値の圧縮
2023年から2024年にかけて、暗号通貨の冬の間耐え抜いたDeFiユーザーには、いくつかの有利なエアドロップが報酬として与えられました。
2023年10月、モジュール型ブロックチェーンのCelestiaは、最高値で12億ドル相当のTIAトークン6000万枚を、EthereumやCosmosのユーザーなどにエアドロップした。
その年の後半、ソラナ プロジェクト Jito は JTO トークンをリリースし、初期ユーザーに 10% をエアドロップしました。JTO トークンの最高評価時には、最小の割り当てを受けた人でも保有資産を 2 万ドル以上で売却することができました。
しかし、ここ数カ月、多くの期待に満ちたエアドロップハンターは、不満を感じている。
イーサリアムレイヤー2のScrollとZKsyncが2024年後半にトークンをエアドロップしたとき、ユーザーはわずかな割り当てやエアドロップから完全に除外されていることに不満を漏らした。
「ファーマーたちはZKsyncから何百万ものトークンを手に入れた」と、匿名の自称エアドロップハンターであるファレア氏は6月にDLニュースに語った。「しかし、実際にこれを2年間行っていた人々は、たった1,200トークンしか手に入れられなかった。」
トークンを取得した人の多くは、トークンを売却することを選択しました。これは、Celestia や Jito のトークンと比較して、Scroll の SCR トークンと ZKsync の ZKS トークンのパフォーマンスが低かったことからも明らかです。
「市場全体が賢くなった。」
CC2ベンチャーズ
CC2Venturesは、レイヤー2などのトークンを発行する類似プロジェクトの数が増えていることが、評価額の圧縮につながっていると述べた。
「以前はトークンを持つレイヤー2は、Optimism、Arbitrum、Immutableの2つか3つしかありませんでしたが、今では20を超えています」と彼は言いました。
簡単に言えば、トークンを発行するプロジェクトが増えるほど、市場がそれらすべてに対して高い評価を維持することが難しくなります。
押し出された
2020年、トップの分散型取引所Uniswapは、エアドロップを実施した最初のDeFiプロトコルの1つであり、プラットフォームで取引した初期ユーザーにUNIトークンを報酬として提供しました。
Uniswap エアドロップや、それと同じような初期のエアドロップは予想外のものであり、DeFi がまだ小規模なセクターだったときに行われたため、報酬を受け取ったユーザーの数は少なかった。つまり、一人当たりの支払額は多かったということだ。
しかし、5年が経過し、その状況は大きく変化しました。
CC2Venturesによると、機関投資家やベンチャーキャピタル、その他の大手プレーヤーが、利益率の高いリターンに惹かれてエアドロップファーミングゲームに参加しているという。そして、認知度が高まるにつれて、プロジェクトが配布するトークンはより多くの人々の間で分配されるようになっている。
CC2ベンチャーズは「市場全体が賢くなった」と述べた。
エアドロップを受け取る人と受け取らない人を決定するためにプロジェクトが使用する、予測可能な資格基準により、エアドロップファーマー、特に組織化されたエアドロップファーマーが確実に支払いを受けられるようにすることが容易になりました。
希望の光
最近のエアドロップの多くは以前のものほどの成果を上げていませんが、すべてがそうであるとは限りません。
「市場が早い段階で機会を見逃したために、大量に発行される異常値は常に存在するだろう」とCC2ベンチャーズは述べた。
同氏は、DeFiプロジェクトが長期間稼働した後、膨大な数のユーザーと資金を集め始めると、このような状況が発生する可能性があると述べた。
11月にHYPEトークンをエアドロップした永久取引所Hyperliquidは、この現象の一例です。同社は、競合他社に比べてプラットフォームが小さかった2023年11月にエアドロップ「ポイント」キャンペーンを開始しました。
しかし、次の Hyperliquid を予測するのは言うほど簡単ではありません。CC2Ventures はリスクを冒しません。
「散布して祈るアプローチ、つまり、すべてを耕作するアプローチが最も効果的だ」と彼は語った。
Tim Craig は、DL News のエディンバラを拠点とする DeFi 特派員です。ヒントがあれば、tim@dlnews.com までご連絡ください。