11 月 14 日 市場全体のオプション戦略スキャン
今週の最大のマクロイベントは指導者会議です
1. 重要なメモ:
①国際マクロ：
今週最も重要なことは指導者会議です。私たちは現在、多くの新たな地政学的な展開を伴うマクロ的な岐路に立たされており、主流メディアの多くは楽観的な見方をしていますが、私はまだ嬉しくも悲しくもありません。
率直に言って、この種の大きなマクロの時期には、ほとんどの場合、私たちは（機関投資家であっても）楽観的か悲観的になります。尻が頭を決定します。チンパンジーとコインを投げるだけです。中立的な予測の方が比較的合理的です。注意してください。あなたの立場の反脆弱性。
②国内マクロ：
昨日の中国の社会金融データは芳しくないものでした。総額は予想をわずかに上回ったものの、その構造の大部分は政府債務の拡大によるもので、特に社会部門と住宅部門が低迷した。これは、経済の需要側の心理が依然として悲観的であることを反映しており、現在、これが過去数兆ドルの特別国債を発行する理由の1つとなっている。実際、後続のレバレッジの解放者は中心を向いているように見えます。
③モザイク：
市場は若干の下落を見せていますが、幸いにも大きなパイには模倣品が溢れています (図 1)。現時点では、主なトレンドは依然として大きなパイにあります。以前に推奨された 5W カバード コール戦略の変動利益は約 12% です。 (図2)。現時点でも依然として強い地位にあり、比例スプレッド戦略やラダースプレッド戦略に適しています。コピーキャットをプレイする友人はリスクに注意する必要があります。現在の市場全体は強気の段階ではありません。市場を特に深く理解していなければ、コピーキャットをプレイする全体の損益率は平均的になります。 。
④米国株：
今週の市場は、11月14日21:30（UTC+8）の米国CPI指数と11月15日21:30のPPI指数の発表に注目します。昨日も指数に調整があり、MSTRとCOINはともに若干下落し、市場動向は比較的弱かったが、短期的には大幅に上昇しており、調整は正常である。中長期的な広範な指数の傾向の分析については、週末の記事「連邦準備理事会の金利引き上げへの期待」を参照してください。
⑤ A は以下を共有します。
昨日のA株相場は一旦下落し、その後上昇したが、依然として超小型株とCSI2000指数が大きくリードし、CSI300指数とSSE50指数が大幅にアンダーパフォームする構図となった。最近、多くの機関やセルフメディアが、現在の超小型株のグループ分けが2021年の「毛沢東指数」のグループ分けと比較できるとするレポートを書いている。感覚的な観点から見ると、超小型株以外は「何もない」という極端な市場スタイル――キャップ株は確かに警戒すべきだ。
この状況がいつ終息するかは予測できませんが、最近のDMA制限や量的高頻度制限などの措置の場合。 2021 年の初めと同様に、極端なグループ分けがある限り、ルーズチップによって引き起こされる短期的な影響は拡大するでしょう。したがって、超小型株が「1日1頭の白馬を殺す」ような兆候を示すかどうかに注目する必要があります。一方で、悲観的なマクロ経済期待も直接的な理由であり、前述したように、A株が本当により大きな市場を開始したいのであれば、期待の変化を表すため、300指数と50指数が引き続きリードし続ける必要がある。したがって、今回の割り当てでも比較的大きなポジション（約 30%）を 300 に割り当てました。
⑥ A株オプションのボラティリティ：
最後に、オプション市場に注目してみましょう。 CSI 300/深セン 100/SSE 50 指数に関連するオプションのコールプット比率は、2 日間の小幅な下落の後、再び 1.6 に上昇しました。前に述べたように、これはおそらく RV が拡大し始めることを意味します。
私の前回の判断によれば、7月に今年最低水準まで下落し続ける可能性は比較的低いが、一方で、10月の部分的な雪だるま式のノックインの後、一部の買い手が行方不明になる可能性があり、そうなると、一方、現在のマクロ経済予想は変わっておらず、改ざんされていません。 (図4を参照)
2. 具体的な操作:
①米国株
私たちが懸念している TLT はわずかに下落したため、月末の売りプット (図 3 を参照) を 85 ドルで追加しました。現在、IV はまだ 20% を超えており、比較的コスト効率が高く、問題ありません。操作しないと。市場からより近い距離を保つために、私はより多くのオペレーションを行いますが、誰もが自分の投資と取引の習慣に依存しています。
②A株
昨日、今月末のプットを約 300 売りましたが、他には何もしていません。スポット商品に集中することをお勧めします。
③モザイク
昨日、いくつかの新しい戦略が更新されました。