マクロ経済指標の回復を受けて、ビットコイン（BTC）は新週に入っても3万7000ドル付近まで上昇傾向にある。

米国による上場投資信託（ETF）承認の可能性に対する興奮がセンチメントを牽引し、最大の仮想通貨は引き続き18カ月ぶりの高値を記録した。

しかし、Crypto Fear & Greed Indexによると、状況は2021年後半にBTCの価格動向が現在の最高値を記録したときに見られたものと一致しているため、状況はさらに貪欲になっています。

今後数日間に現状を変え、ボラティリティを生み出す可能性のあるものは何でしょうか?

今週は外部からのトリガーが起こる可能性が高くなります。消費者物価指数（CPI）を含む米国のマクロデータの洪水は、リスク資産の横ばい取引活動を混乱させる可能性がある。

中東の不安定な地政学的状況が続く中、連邦準備制度理事会の複数の当局者も講演する予定だ。

一方、制度面では、ビットコインの将来はしっかりと強気である。グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）のNAVは、予想されるETFの承認を前に同等に近づいている。

ビットコイン市場は安定を維持し、大きな調整を回避できるでしょうか?コインテレグラフは、ビットコインの価格変動要因を毎週調査しています。

資金調達レートに警告が鳴り響き、BTC価格は37,000ドルで推移

ビットコインの週間終値は11月12日に18カ月ぶりの高値を記録したが、その後に起きたのは最近の終値に続くような上昇ではなかった。

BTC/USD 1時間足チャート

コインテレグラフ・マーケット・プロとトレーディングビューのデータによると、アジアの取引時間中にビットコインは対米ドルで3万7000ドルを下回り、週末を通じて維持していた取引レンジを維持した。

著名なトレーダー兼アナリストのクレディブル・クリプトは、動向を注視しており、この状況は間もなく変わるだろうと述べている。同氏によると、その理由は建玉（OI）が現在数日間の高値にあり、ボラティリティが高くなりやすいからだという。 「建玉は安値から回復した。これは、より多くのポジションを絞り出すことができることを意味する」とX氏の投稿の一部は述べている。

クレディブル・クリプトの目標価格は36,600ドルで、これは潜在的な地域最安値であり、別の記事ではビットコインはさらなる上昇に「非常に近い」と付け加えている。

OIを含むBTC/USDチャート。

短期的な市場動向の楽観主義に対抗するのが資金調達金利です。これらはプラスであるだけでなく、2021年11月のビットコイン史上最高値以来の最高水準であり、現在のレベルでBTCをロングすることの全体的な不利を示しています。

トレーダーのDaan Crypto Tradesは、監視リソースであるCoinGlassのデータを組み合わせて、「融資金利は全体的に上昇している」とコメントした。

「これは必ずしもフラッシュの直接的な原因ではありませんが、理想的には、さらなるレンジ調整後に状況が正常に戻ることは注目に値しますが、これは強い上昇トレンドの間、数週間または数か月間続く可能性があります。」

11 月 13 日午前 7 時 (協定世界時) 時点の暗号通貨調達レート (スクリーンショット)

人気アナリストのカウエ・オリベイラ氏も、資金調達面での重大な状況を指摘し、トレーダーらに慎重に行動するよう伝えた。

同氏は、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantの11月10日付けのQuicktake市場最新情報の中で、「この値は市場に楽観的な見方が広がっていることを示しており、より高い価格に賭ける先物契約が多数発生していることを示している」と述べた。

「しかし、この設定は過度に強気な感情を示す可能性があり、価格下落が一連の清算を引き起こす可能性があるため危険です。」

消費者物価指数（CPI）は米国政府機関の新たな閉鎖を巡る混乱の中で上昇

11 月の第 3 週は典型的なマクロ設定です。消費者物価指数 (CPI) が、過去にリスク資産の動きを引き起こした大量のデータ発表をリードします。

生産者物価指数（PPI）発表の翌日、11月14日に発表される10月の消費者物価指数（CPI）はインフレ監視団が注目している。

複数のFRB当局者も統計発表中および発表後に登壇し、インフレの強さに関するFRBの見解をリアルタイムで提供する予定だ。

「インフレとFRBにとって重要な週だ」と金融評論リソースのKobeissi Letterは、主要なマクロ日記の日付をXにアップロードして締めくくった。

一方、人気トレーダーのスキュー氏は、10月の統計には不快な驚きがいくつかあったにもかかわらず、インフレは緩和するだろうと指摘した。

理論的には、これは仮想通貨市場に追い風となるはずだが、コインテレグラフが報じているように、今年のビットコインのより大きなターゲットミスに対する反応は鈍い。

これに加えて、もう 1 つのよく知られたワイルドカード、つまり差し迫った米国政府の部分閉鎖が加わります。今年はこれまでのところ合意に達していないが、11月17日の期限までに議会で歳出合意に達する必要性が再び現実的となっている。

そうなれば、米国政府機関の閉鎖は過去10年間で4回目となる。

暗号通貨資本の流入が戻るにつれ、アルトコインが主役に

仮想通貨市場参加者が潜在的なETFの承認にしっかりと目を光らせているため、このセクターへの資本流入は注意深く監視されている。

買い手の関心は強気相場の復活の重要な要素であり、資本流入の逆転は主流の注目を集めている。

「ここ数年で初めて、仮想通貨市場には大量の新たな流動性が現れ始めている」とKobeissi氏は専用のX投稿で書いた。

同報告書は、FTXの暴落とビットコインのサイクル安値1万5600ドルを受けて、2022年11月以降、仮想通貨の時価総額が6000億ドル増加したと指摘した。

さらに「これは1年で75％上昇しており、ビットコインは昨年比120％上昇している」と付け加えた。

「これは、仮想通貨市場からの何年にもわたる一貫した流出の後に起こります。流動性への回帰は常に仮想通貨の歴史的な動きにつながります。」

トレーダーやアナリストによると、可能性を示しているのはビットコインだけではなく、アルトコイン市場も目覚めつつあるという。

仮想通貨全体の時価総額におけるビットコインの優位性は依然として強いものの、アナリストのクリプトコンは、これをアルトコインの相対的な弱さの兆候として捉えないようアドバイスしている。

「ビットコインの支配力が高まっているからアルトコインを完全に無視しろという人もいるが、お気づきかもしれないが、これは重大な間違いだ」と彼は週末にX購読者に語った。

添付のチャートは、半減期サイクル中の毎年のビットコインの価格動向を示しており、アルトコインも同様に特定の反応を示しています。

ビットコインの半減期理論チャート。

CryptoConによると、ビットコインは2024年半ばに「初期の」サイクルトップに達し、アルトコインが過少配信される可能性は低いとのことです。

「アルトコインはおそらく現在サイクルの底を打っていると思います。何もしない人はより高いものを買う必要があるでしょう」と彼は続けた。

「誰かが私に『底値にあるアルトコインは無視して、上がったビットコインだけを買え』と言ったと想像してみてください。」それが今年起こったことです。 2024 年が目前に迫っており、アルトコインはさらに強力になる準備ができています。 」

ビットコイン時価総額の優位性チャート。

GBTC 割引は 2 年ぶりの安値を突破

小売りの関心が低いにもかかわらず、ビットコインが主流の注目を浴びるようになったことは、その最大の機関投資家によって評価される。

グレースケール ビットコイン トラスト (GBTC) は、ビットコインのスポット価格純資産価値 (NAV) と急速に同等に近づいています。

過去には、GBTC の暗示株価は BTC/USD に対してプレミアムで取引されていましたが、過去 2 年間でプレミアムは割引に変わり、一時は 50% に近づきました。

NAVに対する割引率は現在わずか10.35%で、2021年8月以来最小の割引率となっている。

GBTCプレミアム対資産保有対BTC/USDチャート（スクリーンショット）。

市場調査会社リフレクシビティの共同創設者ウィリアム・クレメンテ氏はこの現象についてコメントし、GBTCの運命の逆転を予想されるETF承認と結び付けた。

「市場は現在、ビットコインETFが承認される可能性が非常に高いことを織り込んでいるようだ」と同氏は先週書いた。

グレイスケールはGBTCをビットコインスポットETFに変換する権利を要求し続けている。

仮想通貨投資家は依然として貪欲だ

記録的な長期にわたる仮想通貨弱気市場の後、利益を絞りたいという欲求を無視することはできません。

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これは、現在、2021年11月を最後に見られたレベルで取引されている古典的な市場センチメント指標であるCrypto Fear & Greed Indexによって適切に捉えられ続けています。

まだ極端なレベルには達していないものの、この指数は平均的な仮想通貨投資家が不合理な熱狂状態に近づいていることを明確に示しています。

11 月 13 日の Fear and Greed の評価は 72/100 で、11 月 6 日の評価は 74/100 でした。

暗号恐怖と貪欲指数 (スクリーンショット)。

今月初め、人気トレーダーのペントシ氏は市場心理についてコメントし、極端な感情レベルで市場の変動を捉えて利用できる人には、極端な恐怖と貪欲が「最高の機会」をもたらす可能性があることをX読者に思い出させた。

通常、暗号通貨市場でトレンドの反転は、インデックスが 10/100 を下回るか、90/100 を超えるときに発生します。

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