Terra Luna エコシステム#lunc の崩壊は、仮想通貨業界の歴史全体の中で最も議論される出来事の 1 つになりました。この事件は投資家やトレーダーにとって教訓となり、リスクを評価し、アルゴリズムステーブルコインの運用原理を理解することの重要性を示しました。この記事は、Terra Luna の崩壊とその影響の重要な側面を理解しようとしている初心者を対象としています。
テラとルナって何？
Terra は、アルゴリズム モデルを使用して米ドルに固定されたステーブルコイン UST (TerraUSD) で知られるブロックチェーン プラットフォームです。ルナトークンは、USTのドルペッグを維持するために使用され、担保として機能しました。このメカニズムにより、UST 保有者は固定価格 1 ドルでルナと交換したり、その逆を行うことができました。
Terra エコシステムは、その革新的なモデルと安定性の約束のおかげで急速に成長しました。 2022年4月のピーク時には、Lunaは時価総額でトップ10の暗号通貨にランクされ、USTは3番目に大きいステーブルコインでした。
テラ・ルナ崩壊のタイムライン
2022 年 5 月: UST バインディングの喪失
崩壊の始まり
2022年5月初旬、USTは突然ドルとのペッグを失いました。ステーブルコインの価格は1ドルを下回り、投資家の間に大規模なパニックを引き起こした。開発者の反応
共同創設者のド・クォン氏を含むTerraの作成者たちは、USTをサポートするためにルナトークンを燃やし、供給を増やすことで状況を安定させようとした。しかし、これによりルナのハイパーインフレーションが発生し、トークンの価値がさらに下落しました。ルナ崩壊
数日のうちに、Luna の価格は 80 ドルから 0.01 ドル未満に下がり、プロジェクトの資本金は 400 億ドルから 10 億ドル未満に下がりました。
崩壊の主な理由
1. アルゴリズムモデルの脆弱性
USTのドルペッグを維持するメカニズムは不安定であることが判明している。 Luna および UST トークンの大量販売中に、システムが負荷に対応できなくなり、連鎖反応が発生しました。
2. 資本集中のリスク
UST の大部分はアンカー プロトコルにロックされており、これにより水増し利益 (年間最大 20%) が提供されました。このモデルは新しい資金の絶え間ない流入に依存しており、そのシステムは金融ピラミッドに似ていました。
3. 市場操作
多くの専門家は、USTペッグの崩壊は、市場を不安定にするために意図的に大量のステーブルコインを売却した大企業によって引き起こされたと信じている。
業界への影響
投資家の損失
Terra Luna の破綻は、投資家に数十億ドルの損失をもたらしました。多くの人が貯蓄を失い、仮想通貨に対する不信の波が広がった。規制圧力
Terraの崩壊後、各国当局はステーブルコインとアルゴリズム担保モデルを規制する必要性について積極的に議論し始めた。市場への教訓
Terra のケースは、同様のメカニズムを使用する他のプロジェクトに対する警告として機能しました。また、リスク分散の重要性も強調した。
プロジェクトの再構築と復活
クラッシュ後、Terra チームはエコシステムの再起動を試みました。
Terra 2.0の作成
2022年6月、アルゴリズムのステーブルコインを持たない新しいブロックチェーンが開始されました。古いトークンは Luna Classic (LUNC) と呼ばれ、新しいトークンは Luna と呼ばれます。投資家報酬
プロジェクトは、クラッシュの影響を受けたUSTおよびLuna保有者に新しいLunaトークンを配布しました。
しかし、プロジェクトに対する信頼を回復することはできず、新しいトークンの時価総額は低いままでした。
Terra Luna の歴史から何が学べるでしょうか?
1. ステーブルコインの仕組みをよく学ぶ
アルゴリズム モデルにはリスクが増加します。バックアップされたトークン (USDT、USDC など) はより安定していると考えられます。
2. 高い利益を追わない
アンカー・プロトコルが提供する年間 20% の利益は非現実的であることが判明しました。投資するときは、「真実であるには良すぎる」という原則を覚えておくことが重要です。
3. リスクの分散
Terra の崩壊は、大資本のプロジェクトであっても失敗する可能性があることを示しました。すべての資金を 1 つの資産に投資しないでください。
