主な結論

  • Binance で先物取引を行う場合、ユーザーは最終価格とマーク価格という 2 つの異なる価格に直面します。 

  • 最終価格は契約の最後の取引価格であり、マーク価格は契約の推定公正価値です。 

  • 市場の変動時に不必要な清算を回避し、価格操作を防ぐために、バイナンス フューチャーズではマーク価格を清算ベンチマークとして使用します。 

先物契約は、ユーザーに基礎資産を所有することなくクリプト通貨へのアクセスを提供します。先物契約の価格は、基礎資産の現物価格に依存します。現物価格は、即時決済で購入または販売できるクリプト通貨の現在の市場価格です。

理想的には、先物契約の価格（最終価格）は基礎資産の現物価格に従います。しかし、先物契約は独自の需給の動態を持っているため、これが常にそうなるわけではなく、しばしばこれらの契約と基礎資産の価格差を生じさせます。

したがって、Binance Futuresで取引する際には、最終価格とマーキング価格の2つの異なる価格に直面することがあります。

最終価格とは何ですか

最終価格は、先物契約の最終取引の価格です。言い換えれば、特定の契約の最終取引がその最終価格を決定します。

BTCBUSDのような無期限契約の価値は、基礎資産に基づいています。この場合の基礎資産はビットコインです。これらの契約は、トレーダーがBinance Futuresで常にそれを売買しているため、独自の需給のボリュームを持っています。その結果、BTCBUSD契約は、BTCの現物価格とは異なるユニークな価値を持つ可能性があります。

したがって、先物契約の最終価格は、現物市場で取引されている基礎資産の実際の価格から徐々にずれる可能性があります。先物市場での取引ボリュームが大きいほど、価格の乖離はより顕著になります。

無期限先物契約のためのより安定した信頼性の高い価格構造を作成するために、Binance Futuresはマーキング価格に依存しています。

マーキング価格とは何ですか

マーキング価格は、契約の推定真の価値です。これは現在の市場価値（mark-to-market）とも呼ばれ、公正な資産の価値を考慮に入れ、市場の変動期に不必要な清算を防ぐことができます。Binance Futuresでは、マーキング価格はポジションの清算プロセスを開始するために使用されます。

Binance Futuresでは、契約のマーキング価格は、その最終価格と基礎資産の現物価格の平均値として計算され、単一のオーダーブックまたは取引所の価格操作を避けるために使用されます。これにより、高いボラティリティの期間における異常な価格変動をバランスさせ、平滑化することができます。

マーキング価格は、次のための基準値として使用されます:

1. ポジションの清算

清算は、マーキング価格がポジションの清算価格に達したときに発生します。マーキング価格を使用することで、短期的な最終価格の変動に基づいて発生する不公平な清算からユーザーを保護しますが、現物価格は実際には清算レベルに達していません。

2. 未実現PnL

マーキング価格は、未実現PnLを計算するための基準値として使用され、ポジションを閉じるまで実際の実現利益を知ることは難しい場合があります。これにより、不要な清算を避けるために未実現PnLの計算の正確性も保証されます。

マーキング価格の技術的側面をよりよく理解したい場合は、以下の記事を参照してください: USDⓈ-マージン四半期先物のマーキング価格、マーキング価格およびCoin-Margined契約のインデックス価格。

最終価格とマーキング価格

最後の価格とマーキング価格の違いを理解しやすくするために、次の類推を行いましょう: マーキング価格は全国のガソリンの平均価格のようなもので、最終価格は自宅近くの特定のガソリンスタンドで支払うリットルあたりのガソリンの価格です。

マーキング価格は実際の取引には使用されず、ポジションのリスクを追跡する指標と見なすことができますが、最終価格はユーザーが取引する主要な市場価格です。

Binanceのモバイルアプリで最終価格とマーキング価格を切り替えるには、以下の画像の手順に従ってください。

コンピュータのブラウザで最終価格とマーキング価格を切り替えるには、以下の画像の手順に従ってください。

結論

Binance Futuresでは、契約の清算価格は常にマーキング価格であり、これは価値を測定するためのより信頼できる安定したツールを表しています。重要なのは、マーキング価格は単なる平均価格であり、実際に先物市場で取引される価格ではないということです。

詳細情報を得るには、以下の記事を参照してください:

(ブログ) クリプト通貨先物: 取引を始める際に知っておくべきこと

(ブログ) クリプト通貨先物の基礎: 清算とは何か、そしてそれを回避する方法

(サポート) Binance Futuresに関するよくある質問