「There Is No Bitcoin Paper ETF」というタイトルの新しい YouTube 動画で、仮想通貨ヘッジファンド 2718.fund の投資家フレッド・クルーガー氏が、米国のスポットビットコイン ETF をめぐる懸念の高まりと、それが仮想通貨の価格に与える影響について考察しました。

クルーガー氏は、ビットコイン論文に関して広まっている恐怖、不確実性、疑惑（FUD）、つまりETFが実際には所有していないビットコインを販売している可能性があるという考えを払拭し、ビットコインの価格が上昇しない理由を説明しようと努めた。多額のETF購入にもかかわらず、一部の人が予想するのと同じくらい劇的です。

クルーガー氏は、市場に蔓延する懐疑論を認めることから分析を始めた。

同氏は、歴史的に見て、紙のビットコインという概念は、実際に基礎となる資産を所有せずに顧客にビットコインを販売する取引所と関連していると指摘した。

クルーガー氏は、マウント・ケネディ氏の投資信託（ＭＴ）など、こうした慣行が投資家に多大な損失をもたらした注目度の高い事例をいくつか挙げた。

Gox と QuadrigaCX。

クルーガー氏は、ETF、特に既存の金融機関が管理するものは、規制されていない取引所とは根本的に異なる枠組みの下で運営されていると主張した。

彼は、ブラックロックのIBITとフィデリティのFBTCという2つの主要なETFを取り上げ、これらを管理する厳格な規制監督を強調した。

同氏は、両ETFはSECや米国の他の機関を含む非常に厳しい規制監視の対象になっていると説明した。

クルーガー氏は、ETFが紙のビットコインを保有しているという考えを否定するために具体的なデータを提示し、ETFは純粋な紙のビットコインを保有していないと述べ、IBITが約403,000の実際のビットコインを保有しているのに対し、FBTCは約185,000の実際のビットコインを保有していることを強調した。

ETFへの多額の資金流入にもかかわらずビットコインの価格がそれほど劇的に上昇していないのはなぜかという疑問に対し、クルーガー氏は、ビットコインはETF導入以来すでに60％上昇していると指摘し、微妙な説明を行った。

同氏はまた、ビットコインの価格上昇の鈍化は複数のソースからの大きな売り圧力によるものだと述べた。

クルーガー氏は、そのような売り圧力がなければ、ビットコインの価格が大幅に上昇する可能性があると推測した。

本稿執筆時点では、BTC は 68,752 ドルで取引されていました。

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