サンティメントのレポートによると、1万枚から100万枚のカルダノ（ADA）コインを保有する中小規模の投資家は、この暗号通貨をさらに購入することに躊躇している。ADAの価格はここ数カ月着実に下落しており、これが保有量が減った理由かもしれない。

オンチェーン分析プラットフォームによると、このADA保有者のグループは2019年の弱気相場中に保有量を増やした。しかし、2021年の強気相場の最終段階でADAの価格が1.3ドルに達したとき、これらの保有者は同じ結果を経験した。

これに続いて、これらの投資家は、2か月前までに購入した量よりも多くのADAトークンを配布し始めました。当時、ADAはわずか0.33ドルで取引されていました。

サンティメントのアナリストによると、

「これは、これらの投資家がADAの可能性について慎重である可能性があることを示唆している。」

ADAの供給分布を詳しく見ると、1,000,000～100,000,000ADAトークンを保有する利害関係者がここ数か月でますます多くを売却していることが明らかになりました。

Santimentのデータによると、これらのアドレスの数は2022年6月に2915でピークに達しました。ADAの価格が年間を通じて下落したため、これらの投資家はさらなる損失から身を守るために保有資産を売却しました。

このコホートには、出版時点で 2819 件のアドレスがありましたが、それ以降 3% 減少しました。

クジラの蓄積の増加と資産価格の間には強い相関関係があります。前者の減少は、後者の下落につながることがよくあります。これに昨年の暗号通貨市場全体の大幅な下落が加わり、ADA は回復の見込みがなくなりました。

オンチェーンデータによると、2022年4月以降、ADAのネットワーク実現損益率は、ほとんどがマイナスの値になっています。これは、ADAコインを売却したすべての投資家（小規模、中規模、大口）が投資で損失を被ったことを意味します。ADAの不良債権は、記事執筆時点で-763万と見られており、多くの人がまだ損失を記録しています。

同様に、ADA の時価総額対実現価値 (MVRV) 比率は 2022 年 4 月以降マイナスになっています。

MVRV 比率がマイナスの場合、暗号通貨の市場価値が実現価値よりも低いことを示します。これは、市場が現在暗号通貨を歴史的に評価していた価格よりも低い価格で評価していることを示しているため、過大評価の可能性を示しています。

本稿執筆時点で、ADA の MVRV は -66.30% であり、ほとんどの投資家が現在の価格で保有株をすべて売却した場合、損失を被ることを示しています。