連邦準備制度理事会の利下げ：重要な瞬間の比較

連邦準備制度理事会は2020年以来初めて公式に金利を引き下げた。西側メディアは今回の金利引き下げと2007年の金利引き下げを比較している。

では、これは 2001 年、2007 ～ 2008 年、そして今回における連邦準備制度理事会の過去の利下げと比べてどうでしょうか? 以下の分析を詳しく見ていきましょう。

Fedの利下げを比較する

2001年: ドットコムバブルと9/11
2000年代初頭、ドットコムバブルが崩壊し、株価が急落しました。これに対応するため、FRBは2001年に金利を6.5%から1.75%に引き下げました。
この大胆な利下げは、投資を刺激し、消費者支出を増やし、不況の影響を緩和することを目的としていました。しかし、こうした措置にもかかわらず、2002 年末までに失業率は 3.9% から 6% に上昇し、経済の課題が続いていることを反映しています。

2000年から2002年にかけて、市場は大きな調整を経験し、S&P 500は78%近く下落し、2000年3月に史上最高値の1,548ポイントに達した後、多くの企業が破産に追い込まれました。

2007-2008: 世界金融危機
次の大きな転換点は、2007 年 9 月 18 日に連邦準備制度理事会が金利引き下げを開始したことでした。ちょうど 1 年後の 2008 年 9 月 15 日、158 年の歴史を持つ投資銀行リーマン ブラザーズが破産を宣言しました。

これがきっかけとなって、2008年から2009年の金融危機につながる一連の出来事が起こりました。ドミノ効果が始まる前に、金利はすでに2%まで下がっていました。住宅市場の崩壊とサブプライム住宅ローン危機により、FRBは金利をほぼゼロまで引き下げざるを得ませんでした。

利下げに加え、FRBは金融システムに流動性を注入するために大規模な救済策と量的緩和（QE）を実施した。失業率は2007年の4.6％から2009年末には10％に急上昇し、米国経済が完全に回復するまでには数年を要した。

2020: 新型コロナウイルス感染症のパンデミック
2020年1月、FOMCは米国の労働市場は引き続き堅調で、経済活動は着実に成長していると述べました。しかし、数週間以内にCOVID-19の世界的な流行により、厳しいロックダウン措置が取られました。世界保健機関（WHO）は2020年3月11日にCOVID-19を世界的なパンデミックと宣言しました。FRBは2020年3月に2回の緊急会合を開催し、フェデラルファンド金利をほぼゼロに引き下げました。

この時期には金融市場の暴落も発生し、投資家の間でパニックが広がった。2020年4月にはおよそ2,050万人の雇用が失われ、失業率は14.7%に急上昇した。米国経済は2020年5月に回復し始めたが、パンデミックとロックダウンによる悪影響は残った。


2024年: 連邦準備制度理事会の最新の動き

2024年9月18日、FRBはCPIデータの発表、経済成長の鈍化、失業率の4.4%への上昇を受けて、再び金利を5.5%から5.0%（50ベーシスポイントの引き下げ）に引き下げました。これは2020年3月以来初の利下げであり、暗号資産市場からの最初の反応はFOMOによるものでした。

しかし、2007年9月の利下げ発表との類似点を考えると、2008年のような危機が繰り返されるのではないかとの懸念が注目を集め始めている。

アナリストらは、状況が制御不能に陥れば、インフレが再び上昇し、2025年初頭に景気後退につながる可能性があるため、金融市場がショックに見舞われる可能性があると懸念している。FRBが深刻な流動性不足に直面し、QEを適用してシステムに資金を注入した2008年とは異なり、2024年には、FRBは量的引き締め（QT）を維持しながら流動性を慎重に管理する必要がある。現在の経済データは、2008年の期間とは異なる。

2007年から2008年にかけての金融危機では、失業率が4.6%から10%に急上昇し、多くの大手銀行や不動産会社が倒産しました。FRBは流動性不足に対処するために量的緩和策を実施し、銀行の準備金を増額しました。

対照的に、2024年には、労働市場は安定しているものの、FRBの利下げ後に失業率が3.9％から4.4％に上昇し、減速し始めています。今回は、リバースレポ取引とQTのより緩やかなペースを通じて規制されているため、金融システムはより潤沢な流動性を持っています。

結論：
理論的には、危機や景気後退のリスクは今のところ低いようです。

視点：
現在の経済データは、金融システムが 2007 ～ 2008 年に比べてより厳しい「管理」下にあることを示唆しています。

2%のインフレ目標は達成されていないにもかかわらず、FRBが50ベーシスポイントの利下げを実施したことによりインフレが再上昇するリスクがあるが、2020年3月以来初の利下げとなる今回の利下げは、不動産市場や株式や債券などの資本市場の刺激につながる可能性がある。

暗号通貨市場への影響:
経済がこれらの変化を吸収し始めると、暗号通貨市場は恩恵を受ける可能性があります。

暗号通貨の世界では、ビットコインの価格と相関して21の主要中央銀行のマネーサプライの増加が見られるように、上昇トレンドに入る兆候が見られます。

世界のマネーサプライ（M2）は最近ビットコインの価格を上回ったが、このパターンはビットコインが史上最高の69,000ドルまで急騰した2020年5月に最後に見られたものだ。

見通し:
循環的な観点から見ると、ビットコインは新たな成長段階に近づいており、暗号通貨市場は強気相場に突入する可能性があります。

短期的には、日々の変動に基づいて取引するのはリスクがあるかもしれないが、長期的な視点で見ると、2024年後半から始まるビットコインの半減期サイクルは、市場にとってより明るい未来を約束している。

注意: この分析は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。