Tether は、1,200 億トークン以上が流通しているステーブルコイン USDT の 10 周年を祝いました。この記念日は Tether にとって重要な節目ですが、同社は特に欧州連合 (EU) での事業の将来に影響を及ぼす可能性のある重大な規制上の課題に直面しています。

MiCA への準拠: 新しい EU 規制

EUで最近発効した暗号資産市場（MiCA）規制は、暗号資産、特にステーブルコインに対してより厳しい規則を導入しました。2024年6月時点で、ステーブルコインの発行者は電子マネーの発行者として法的に認められなければならず、そうでない場合は欧州の取引所から上場廃止されるリスクがあります。USDTの発行者であるテザーはまだこの認定を取得していないため、現在、2024年12月30日までにMiCA規制に準拠する必要があります。

EUは、法定通貨担保型ステーブルコインを法定通貨（法定通貨）に裏付けられたものと定義し、認可された電子マネー機関が発行することを義務付けている。遵守されなければ、USDTは欧州の取引所から上場廃止となり、EUを拠点とする数百万のユーザーがステーブルコインにアクセスできなくなる可能性がある。

Tetherのソリューションとタイムライン

テザーのCEOであるパオロ・アルドイノ氏は、同社が12月の期限よりかなり早い11月までにMiCA規制に準拠するためのソリューションに取り組んでいることを確認した。しかし、このソリューションの詳細は明らかにされていないため、ヨーロッパにおけるUSDTの将来についての不確実性が増している。アルドイノ氏は、テザーがヨーロッパ市場の規制要件に対応するために特別に設計された新しい技術フレームワークを導入することを示唆した。

欧州の取引所がこのような主要なステーブルコインを上場廃止する可能性は低いと思われるが、テザーが規制枠組みに従わなかった場合、上場廃止になる可能性は残っている。

規制上の課題とリスク

テザーは、MiCA によってもたらされた複雑さ、特にステーブルコインと現地の銀行インフラへの影響について認識している。同社は、シリコンバレー銀行の破綻などの有名な事例に見られるように、MiCA が大量引き出しを含むシステムリスクを引き起こし、デジタル資産と銀行の両方を不安定にする可能性があると懸念を表明した。

こうした懸念にもかかわらず、テザー社はEUが明確で構造化された規制環境を提供していることを賞賛した。しかし同社は、ヨーロッパにおけるUSDTのようなステーブルコインの使用例は、USDTがより広く使用されている新興市場における使用例とは大きく異なることを強調した。

テザーの10年: 簡単に振り返る

2014 年 10 月 6 日、Tether は、イーサリアムが存在する前から、当初はビットコインの Omni サイドチェーン上で USDT をローンチしました。当初はわずか 30 万トークンという控えめな発行数でしたが、USDT は飛躍的に成長しました。2017 年までに、暗号通貨市場が活況を呈する中、USDT の時価総額は 10 億ドルを超えました。2019 年には新たな成長段階が始まり、USDT の時価総額は 40 億ドルを超え、最終的には 2024 年までに 1,000 億ドルを超えます。

USDT の価格は 1 ドルで安定していますが、その使用は急増しており、世界中のトレーダーやユーザーにとって重要なツールとしての地位を確立しています。2024 年、USDT はヨーロッパだけでなく新興市場でも最も広く使用されているステーブルコインであり、インフレや金融の不安定性に対するヘッジとして機能します。

結論

Tether は USDT の 10 周年を迎え、最も重大な課題の 1 つである MiCA への準拠に直面しています。欧州の規制状況は、この地域のステーブルコインの将来を形作ることになります。Tether の経営陣は、年末の期限までに準拠を達成できると楽観的ですが、計画の詳細は不明です。欧州の取引所からの上場廃止の可能性が迫る中、Tether の次の動きと、変化する規制環境に適応できるかどうかに注目が集まっています。

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