日本銀行

日本銀行（BOJ）は日本の中央銀行であり、大規模な債券購入プログラムにより、最近では最大の紙幣発行機関として知られるようになりました。

「量的金融緩和」（QQE）として知られるこの政策は、実施以来、日銀のバランスシートを大幅に拡大させた。

日本銀行は2016年9月20日と21日に「イールドカーブ・コントロール（YCC）」政策を採用する決定を発表しました。

イールドカーブコントロール

YCCは量的緩和（QE）の一種で、日銀が経済成長を刺激しインフレ目標を達成するために長期金利の特定の水準を目標とするものである。日銀は2013年に初めてQQE（量的・質的金融緩和）を導入しており、YCC採用の決定はこの政策の微調整とみなされていた。

YCCでは、日銀は毎月一定額の国債を購入することで、10年国債（JGB）の利回りを0％前後に維持することを目指すと発表した。日銀がYCCを採用することを決定したのは、従来の量的緩和策では達成に苦労していた経済を刺激し、2％のインフレ目標を達成するための取り組みの一環であった。

しかし、先日、日本銀行から発表がありましたので、その概要を述べてみたいと思います。

日本銀行は火曜日、長期金利を0％目標の両側に50ベーシスポイント変動させることを認めるという予想外の決定を下した。これは従来の25ベーシスポイントの幅よりも広いが、利回り目標は変更していない。

また、日本国債（JGB）の月間購入額を、これまでの7.3兆円から9兆円（675億ドル）に増額した。これは現在の金融緩和政策の維持に役立ち、刺激策の撤回を示すものではない。

詳細はこちらをご覧ください：https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf

この政策決定の影響により、日本銀行は依然として多額の刺激策を提供することになりますが、紙幣の印刷機はもはやそれほど大量には稼働していません。長期金利の変動幅を拡大し、毎月の債券購入を増やすことで、日銀は現在の金融緩和政策を維持しようとしています。この政策決定は、国債市場やその他の関連市場に影響を与え、短期的には需要の増加や供給の減少を引き起こす可能性があります。

要約

日銀は国債の最低購入価格を引き下げています。利回りは上昇し、政府の借入コストは上昇します。しかし、彼らはそんなことはしないと言っているので驚きです！なぜならそれは金利を上げるのと同じだからです。ナレーター：彼らはそうしました

日銀は何度も介入せざるを得なかった。無謀な金融政策の結果が明らかになるのは時間の問題だ。日銀は危機に瀕している。彼らは知らず知らずのうちに破滅に向かっている。

そこで、イールドカーブコントロール政策を実施し、債券を購入してイールドカーブを望ましい形に保ちました。この政策の結果、日本銀行はより多くの円を印刷することになり、円に下押し圧力がかかり、円の価値が下がりました。

これに対抗するため、日本銀行は外貨準備高や米国債、その他の債券を売却して円を買い戻すという形で外国為替市場に介入せざるを得なくなった。

この戦略の寿命は限られている。現在行われているように、通貨のルールが支配するにつれて、円は下落し続ける可能性がある。日本銀行がこの方向へ進み続けるなら、円の購買力は減少し続けるだろう。

これはビットコインにとって何を意味するのでしょうか?

日本銀行のイールドカーブ管理プログラムの結果、市場のボラティリティと暗号通貨の需要が増加すると予想されます。

円安で利益を得ようとする投資家が、ビットコインの需要増加を牽引しているのかもしれない。ビットコインは本質的にリスクが高いにもかかわらず、投資家は円安に対するヘッジとしてビットコインやその他の暗号通貨を選択するかもしれない。円安が進むにつれ、より多くの機関投資家が市場にアクセスできるようになるかもしれない。