要点
ユーザーはバイナンス先物で取引する際に、最新価格とマーク価格という 2 つの異なる価格に遭遇することになります。
最新価格は契約の最後に取引された価格を指し、マーク価格は契約の推定公正価値を指します。
市場変動時の不必要な強制決済を回避し、価格操作を防ぐため、バイナンス フューチャーズではポジションを決済する際の基準としてマーク価格を使用します。
先物契約により、トレーダーは原資産を所有することなく暗号通貨へのエクスポージャーを得ることができます。先物契約の価格は、原資産のスポット価格によって決まります。スポット価格とは、仮想通貨の現在の市場価格を指し、即時決済のために仮想通貨が購入または売却される価格です。
理想的には、先物契約の価格 (最新の価格) は原資産のスポット価格に従います。ただし、先物契約には独自の需要と供給のダイナミクスがあり、しばしば契約の価格とその原資産の価格との間に乖離が生じるため、これが常に当てはまるわけではありません。
これが、Binance Futures で取引する際に、最新価格とマーク価格という 2 つの異なる価格に遭遇する可能性がある理由です。
最新の価格はいくらですか?
最新価格とは、先物取引の最新の取引価格を指します。言い換えれば、特定の契約の最後の取引がその最新の価格を決定します。
BTCBUSD などの永久契約の価格は、その原資産 (この場合はビットコイン) の影響を受けます。トレーダーは常にバイナンス先物で売買を行っているため、そのような契約には独自の需要と供給があります。これにより、BTCBUSD 契約に独自の価格が作成される可能性があり、BTC のスポット価格とは異なる場合があります。
このように、先物契約の最新価格は、スポット市場で取引される原資産の実際の価格から徐々に乖離する可能性があります。契約市場で取引量が増加すると、価格の不一致がさらに悪化します。
先物無期限契約のより安定した信頼性の高い価格構造を確立するために、Binance Futures はマークされた価格に依存しています。
マーク価格とは何ですか?
マーク価格とは、契約の推定公正価値を指します。時価評価は時価評価とも呼ばれ、市場の変動時に不必要な清算を防ぐために資産の公正価値を考慮します。 Binance Futures は、清算を開始する条件としてマーク価格を使用します。
Binance Futures は、単一の注文帳や取引プラットフォームによる価格操作を避けるために、契約の最新価格と原資産のスポット価格の平均を使用して契約のマーク価格を計算します。これにより、ボラティリティが高い時期の異常な価格変動のバランスが取れ、平滑化されます。
マークされた価格は以下の基準点です。
強制清算
強制清算は、マーク価格がポジションの清算価格に達したときに発生します。実際の運用において資産の現物価格が強制清算水準に達しない場合、直近の短期的な価格変動による不当な強制清算の影響からユーザーを保護するためにマーク価格が使用されます。
未実現損益
ポジションを決済する前に実際の実現利益を知ることは難しい場合があるため、マーク価格は含み損益を計算するための参照として使用されます。これにより、含み損益の計算が正確になるため、不必要な強制清算が回避されます。
マーク価格の技術的な詳細について詳しく知りたい場合は、次の FAQ ページを参照してください: U マージン契約のマーク価格、コインマージン契約のマーク価格、および価格インデックス。
最新価格とマーク価格の比較
簡単に言うと、次のたとえを使用して、最新価格と表示価格の違いを明確にしてみましょう。表示価格がガソリンの全国平均価格である場合、最新価格は、住んでいる場所の近くの特定のステーションでのガロンあたりの価格です。
マーク価格は実際の取引では使用されず、ポジションリスクを監視する指標として使用でき、最新の価格が各ユーザーの取引の基本的な市場価格となります。
結論
Binance Futures の契約清算価格は、常に契約のマーク価格となります。これは、この価格がより信頼性が高く安定した価値測定ツールであるためです。マークされた価格は単なる平均価格であり、契約市場取引の実際の価格ではないことに注意してください。
詳細については、次のガイド記事をお読みください。
(ブログ) 暗号通貨契約取引: 取引の初心者ガイド
(ブログ) 暗号通貨契約の基本: 清算とは何ですか? そしてそれを回避する方法は何ですか?
(サポート記事) Binance Futures FAQ データベース