2022年の弱気市場では、連邦準備制度の利上げと通貨価格の急落により、多くの企業が苦戦を強いられている。世界第2位の仮想通貨取引所であるFTX、米国最大の上場鉱山会社の1つであるコア・サイエンティフィック、仮想通貨融資機関のブロックファイは、例外なく米国で連邦破産法11条の適用を申請している。

破産法11条の適用を申請すると本当に破産してしまうのでしょうか？なぜ第 11 章を申請するのでしょうか?

1. 破産法第11章

米国破産法には合計 13 の章があり、そのうちの「第 11 章」は米国破産法の「組織再編」章を指します。これは、破産保護を申請する企業によって最もよく使用される章の 1 つでもあります。裁判所の保護により、企業は債権者の請求に応じる前に事業や資本の構造を再編する時間が与えられます。

したがって、第 11 章に該当する企業は完全に破産したとはみなされません。

2. 第7章と第11章の違い

一旦破産状態に陥ると、債権と債務の問題を解決するためにどの破産手続きを選択するかが最大の問題となる。基本的な選択は清算か組織再編、つまり米国破産法第 7 章と第 11 章の間です。米国破産法の第 7 章「破産清算」と第 11 章「破産更生」の主な違いは、破産を申請した会社がまだ事業を継続する価値があるかどうかです。

第 7 章: 清算後の閉鎖

• 発動されると、裁判所が破産管理人となり、会社を閉鎖し、会社の資産を売却して債務を支払い、最終的に会社を解散する財産管理人を任命します。

• すべての資産を売却した後、残った負債は免除されます。

第 11 章: ビジネスを救う

• 申請企業はその監督下で事業を継続する必要がある。経営者は起業後120日以内に企業再建計画を策定し、その過程で債務返済計画も策定する必要がある。企業を完全な崩壊から守り、活力と活力を取り戻すチャンスが大きくなります。

• 企業の負債は全額返済しなければなりません。

3. 第 11 章 権限

適用する方法

申請は企業が開始することも、債権者が開始することもできます（消極的申請）。

第 11 章に基づき、企業は不動産の売却ではなく、将来の収益から債務の一部または全額を支払うことになります。この目的のために、第 11 章は破産企業が継続企業として存続する可能性を高めるための支援を行うための一連の規定を設けています。

特典１：「借金の自動停止」

第 11 章の破産保護手続きが開始されると、会社は一時的に債務の支払いを停止する権利を有し、すべての債権者は破産裁判所の事前承認を得ない限り、破産保護を申請した会社に対していかなる措置を講じることも禁止されます。この特権により、企業は債務問題を解決する時間を稼ぐことができます。

特典2：「再建計画の実行」

第 11 章に入った後も、会社の経営権は経営陣の手に残ります。これは、米国破産法第 11 章と他の国の破産法を区別する核心でもあります。同社経営陣は債権者の代表で構成する「債権者委員会」と協力して再建計画を策定し、すべての当事者の利益を保護するための交渉を行い、財務問題を解決し、事業継続の可能性を模索する。

特典３：「再契約交渉」

第 11 章破産保護手続きに入った後は、すでに契約を締結しているサプライヤーと契約条件を再交渉することができます。また、必要性を証明する十分な根拠が提供される限り、第 11 章第 1113 条に従って労働組合と締結した労働協約を変更または履行を拒否し、従業員の福利厚生および賃金について再交渉することができます。これらの特権は、米国破産法第 11 章と他国の破産法との重要な違いを反映しており、企業の活力の回復を支援する独自の利点も強調しています。

最後に次のように書きます。

つまり、更生計画の実行後、会社は債権者に対して破産手続きに基づく返済額と同額以上の返済を行うことができれば、破産手続きを終了して正常な経営に戻ることができるのです。変革し、強く戻らなかった場合、会社は清算手続きに入ります。

第 11 章は、企業が経営を維持しながら再建計画を策定し、債務負担を軽減し、所有権を変更し、さらには破産の瀬戸際から抜け出して流動性を回復して再出発するための「息継ぎの機会」を提供します。