この記事では、これらの種類の金融商品の意味を理解できるように、現物/証拠金/先物とオプションの概念を徹底的に区別して詳しく説明します。 。
暗号通貨市場は非常にオープンで将来性のある金融市場であるため、多くのプロおよびアマチュアの投資家を魅了しています。現物取引、信用取引、先物取引、先物取引、オプション取引などの概念は、金融関係者にとってはよく知られたものですが、素人の投資家にとって、これらの金融商品は多くの人にとって頭の痛い問題です。
この記事では、これらの種類の金融商品の意味を理解できるように、違いを掘り下げて詳しく説明します。
現物取引
スポット取引は、スポット取引としても知られており、商品の実際の取引と交換を含む取引を含むと理解されています。これは金融取引で最も一般的なタイプの取引です。スポット換算となりますが、株式市場など一部の特定市場では支払日が2～3日後となる場合がございます。
暗号通貨市場の場合、この発見は注文の実行直後に発生します。例: 1,000 USDT を使用して BTC を購入した場合、マッチングが成立すると、マッチング時に 1,000 USDT に相当する BTC 額を受け取ります。ここで、1000 USDT を同額の BTC に交換します。
スポット取引の実行コストには取引手数料のみが含まれます。取引手数料は通常、Taker と Maker の 2 つのタイプに分けられます。
テイカーとは、他人の注文にマッチすることです（成行注文を使用する場合は成行注文をストップします）。買い指値注文を使用しても、指値価格が市場価格より高い場合でも、その注文は売り指値注文と同様に成行注文とみなされます。
Maker は、あなたが注文を出す人であり、別の Taker によって約定されることを意味します。メーカーとテイカーの取引手数料は取引所によって異なります。
信用取引
金融において、マージンは、投資家が保有する信用リスクを保証するために、投資家の資産をブローカーに担保するものとして理解されています。
現物取引で 1,000 USDT を持っている場合、1,000 USDT 相当のビットコインしか購入できません。 BTCの価格が上昇すれば利益が得られますが、逆にBTCの価格が下落すれば損失が生じますが、これは仲介業者にはまったく影響しません（とりあえずバイナンスはそう理解できます）。取引所だけでなく、ブローカーも同様です）。誰もが自分の数量しか取引できず、取引所やブローカーの一般的な利益は、主に取引手数料を請求することです。トレーダーと投資家。したがって、ブローカーは、投資家が実際に所有する資産の価値を超える資産を保有し、取引することを許可します。保有量と実際の証拠金の比率がレバレッジです。
したがって、ここでの信用リスクとは、投資家がブローカーから借りたローンを支払う能力のことです。
例 (1) あなたは 1,000 USDT しか持っていないが、2,000 USDT 相当の BTC を購入したいと考えています。 BTC を購入するために 1,000 USDT を使用するのではなく、1,000 USDT を抵当に入れて 2,000 USDT を借り戻すことになります。次に、この 2000 USDT を使用して BTC を購入します。
ダイヤモンド、住宅ローン 1000 USDT、借入 2000 USDT ですか? ? ?
初心者は必ずこう尋ねます: 2,000 USDT を借りてお金がなくなったらどうすればよいですか?答えは、借入と消費者金融の概念が大きく異なるからです。それは簡単で、借りたお金は投資を続けるためにのみ使用でき、何かをするために引き出すことはできないからです。 (はい、ブローカーはあなたにローンを貸してくれるので、あなたはそのサービスを利用できるだけです。)
多くの人が尋ねる質問を続けます。つまり、その 2,000 USDT を投資に使用して損失した場合、失うのは 1,000 USDT だけです。1,000 USDT を失った後に証券会社が 1,000 USDT を貸すのはリスクが高すぎますか?
たとえあなたが負けたとしても、ブローカーはお金を失うことはありません。
上記の例に戻ると、1,000 USDT を担保として使用する場合、2,000 USDT を借りて、2,000 USDT 相当の BTC を購入します。あなたが保有する BTC には 2000 USDT の価値があります (ただし、これはあなたの純資産ではありません。借金を差し引く必要があります。つまり、さらに 1000 USDT を借りれば、純資産は 1000 USDT だけになります)。
BTC の価格が 50% 下落し、ポジションが 1000 USDT のみになったと仮定します。つまり、負債を差し引いた後の純資産は 0 USDT になります。 BTCの価格が下落し続けると、あなたの純資産はマイナスになります。さらに 1000 USDT をあなたに貸したブローカーは、あなたと同じ損失を負担することになります。したがって、証券会社は、あなたが借りた負債と同等の 1,000 USDT を回収するために、その時点で資産を売却することを強制します (このアクションはマージン コールです)。この時点で、あなたは 1000 USDT を失っており、ブローカーは何も失っていません。あるいは、資産を強制的に処分されたくない場合は、資産を確保するためにさらに多くの担保を預ける必要があります。
実際、ブローカーは、清算時のスリッページ（清算は照合される未決注文ではなく、成行注文によって即座に行われるため）やローン手数料も計算するため、ユーザーがすべての資金を失うまでマージンコールを送信するのを待ちません。マージンコール率は通常 95% の範囲にあります
上記の例から、レバレッジがどのように機能し、それが何を意味するのかを想像することもできます。レバレッジ取引は利益と損失を拡大します。スポットのみを購入する場合、資産価格が 30% 下落しても価値の 30% のみが失われますが、2 倍のレバレッジを使用すると、資産価格が 30% 下落しても資産価値の最大 60% を失うことになります。また、現物取引と比較して、価格が上昇した場合には実質 2 倍の利益を得ることができます。
これは、証拠金を使用して、不揮発性担保 USDT を持つ上昇傾向の資産を購入する単純な例にすぎません。実際、さまざまな市場状況で証拠金を使用する方法はたくさんあります。
まず、買いポジションと売りポジションを実行する方法について説明します。
例 (1) に示すように、BTC 価格が将来上昇すると予想される場合、利益を最大化するために資産価値 (1000 USDT) を使用して追加購入する必要があります。
では、BTC の価格が下がると予想し、USDT を保有している場合、どのようにして利益を上げるかということになります。
その方法は、USDT を抵当にして BTC を借りるというものです。今回は USDT ではなく BTC を借りていることを覚えておいてください。なぜなら、蒔いたものは後で借りたものを支払わなければならないからです。その後、すぐにBTCを市場に売却してUSDTを獲得します。 BTCの価格が予想通りに下がったら、借りたBTCを買い戻します。現在価格が下がっているため、上で売ったBTCと同じ量を買い戻すのに必要なUSDTは少なくなります。過剰なUSDTはBTCの売却による利益です。一方で、BTCが上昇した場合、買戻しの際にBTCを買戻して証券会社に戻すのにUSDT以上の資金が必要となるため、損失が発生します。
2つ目は担保の種類です。
引き続き例 (1) を取り上げます。ここでは、BTC/USDT ペアを取引するための担保として USDT を使用します。実際、多くの取引ペアでは、取引ペア以外の資産を完全に担保にすることができます。たとえば、ETH をステークして USDT を借りてから、BTC/USDT を購入することができます。これは、クロスマージンと分離マージンの概念につながります。
クロスマージンは、これらの担保が相互に担保される可能性があることを理解しています。 ETHに対してUSDTを借りますが、そのUSDTを使用してBTCを購入するか、ETHに対してBTCを借りてBTC/USDTの売りポジションを作成します…
流動性の高い資産のみがバイナンスのクロスマージンセクションに含まれ、それ以外の資産は分離されます。つまり、ETH または USDT を抵当にし、ETH/USDT 取引ペア用に ETH または USDT を借りることのみが可能です。
第三に、リスク比率です。
各市場環境におけるポジションに応じて、リスク比率は変化します。
ケース (4) の例は、住宅ローン LTC が USDT を借り、USDT を使用して BTC を購入することです。この場合、LTC と BTC の両方の価格が上昇すると、莫大な利益が得られます。逆に、BTC の価格が下落しすぎると、買いポジションは損失を被ることになります。ポジションがクローズされると、ポジションは失われます。担保付きLTCは売却されます。あるいは、LTC 価格が下落すると (BTC は下落しない)、担保価値が下落するため、ポジションを維持したい場合は BTC の一部を売却する必要があります。
では、非ステーブルコインを売買せずにステーブルコインを借りる場合はどうすればよいでしょうか?
場合によっては、異なるプラットフォーム間で金利を裁定することが可能だからです。
簡単な例を挙げると、Binance から ETH を借り、金利は 8%、その後 ETH を使用して Huobi を抵当に入れると、年間収益は 50% になります。もちろん、ローン裁定取引を行う際には他にも考慮する必要のあるリスクがありますが、主な例は売買ではなく借入についての説明です。
レバレッジ取引を利用する際には、取引コストと借入コストという2つのコストに注意する必要があります。
取引コストは現物取引の場合と同様です。
ローン手数料は時間ごとに計算されます。
何かを借りて、それで支払うことに注意してください。 USDT を借りる場合は元本とローン手数料を USDT で支払う必要があり、BTC を借りる場合は BTC で支払う必要があります。
取引先物
先物取引とも呼ばれます。 Binanceでは、永久契約と定期契約（デリバリー）の2種類の契約があります。 2 つの違いについて説明する前に、この先物市場がどのように機能するかを理解する必要があります。
先物取引は本質的にデリバティブ市場です。 (デリバティブとは何ですか、ここで楽しく面白く読んでください)。つまり、現物取引の場合と同じ損益があり、現物資産を所有せず、ポジションを取るだけです。あなたの資産には上記ほど多くの資産はなく、USDT (Binance 取引所用) は 1 単位のみです。
例 (1) に戻ると、1,000 USDT 相当の BTC を購入するために 1,000 USDT を使用し、BTC 価格が 50% 上昇して 500 USDT の利益が得られると期待する代わりに、他の人の BTC が 50% 上昇することに賭けます。 1,000 USDT の誓約付き。では、BTC がこの価格から上昇するという賭けはどうやってわかるのでしょうか?ポジション – 先物取引のポジションはこれを保証します。
ここからBTC価格が上昇することに1000 USDTを賭けた場合、1000 USDT相当の1 BTCのロングポジションをオープンするには賭け金をデポジットする必要があります。 BTC の価格が上昇すると、ポジションの価値が増加します。売却する前に、BTC が予想通り 50% 上昇するまで待つ必要はありません。また、ポジションを取り出すまで保有しておくこともできます。 、したがって永遠の契約という名前です。
それで、あなたは誰に自分のポジションを売りますか？それは、その時にあなたと賭けた人のためのものです。
例: BTC 価格が 50000 USDT/BTC から上昇することに 1000 USDT を賭けるため、0.02 BTC に相当する 1000 USDT 相当の 1 LONG BTC ポジションをオープンします。その後、BTC 価格は 1 BTC あたり 75000 USDT に上昇し、ポジションの価値は 0.02 x 75000 = 1500 USDT になります。ポジションを閉じたい場合は、BTC が 75,000 USDT まで下がることに賭けて、このポジションを他の人に売ることができます。また、1,000 USDT を投資すると 500 USDT の純利益が得られますが、これは BTC 価格の 50% 上昇に相当します。
したがって、Future Trading で売買することは、実際に BTC を売買するのではなく、賭けを売買することになります。上の賭け金は長く、下の賭け金は短いです。
これらのポジションは基本的に賭けであるため、ブローカー (この場合はバイナンス) がポジションを完全に制御します。つまり、たとえ両取引所の参照価格が同じであっても、Binance のロングポジションを FTX 取引所に持って行って清算することはできません。これが、ブローカーが実際に保有しているよりも大きなポジションをオープンできるようにする理由です。上記のよく知られたレバレッジの概念に遭遇することになります。
10倍のレバレッジでは、1000 USDT相当の1 BTCダウンポジションで100 USDTを確実に失う可能性があります。ただし、価格が 10% 上昇した場合、つまりポジションが間違っていて 100 USDT の損失が発生した場合は、損失がポジションを超えないようにするために、ポジションは直ちにクローズされます。 (マージンコール – おなじみ?)
先物取引に関しては、レバレッジ、クロス/分離ファンド、ファンディング手数料など、多くの人が知りたいことがいくつかあります。
まずレバレッジについて:
ブローカーはあなたのポジションを完全に制御できるため、リスクをより細かく制御でき、証拠金の何倍ものレバレッジ（最大100倍）を提供できます。より多くの取引機能を提供するということは、より多くの取引手数料を獲得できることを意味します。
一方、先物市場は現実市場の参考情報やシミュレーションを用いたデリバティブ市場に過ぎず、基本的に現実の流動性水準とは異なるため、狭い範囲で操作されることは避けられません。
証拠金取引で ETH を購入するために USDT を借りると仮定すると、これは、フューチャー取引で ETH のロングポジションをオープンすることとほぼ同等です (例: 同じ 3 倍のレバレッジ)。しかし全体として、信用取引と先物取引では流動性が異なるため、先物取引におけるETHのロングポジションはよりリスクが高くなります。
信用取引について少しでも知っていれば、レバレッジを使用したとしても、スポット取引と同様に流動性の高い同じ市場に参加していることに気づくでしょう。レバレッジ取引に価格操作の陰謀がある場合、マーケットメーカーは流動性の増大に直面し、とらえどころがなくなります。上記のシナリオでは、ETH を購入するための大規模なポジションが 2000 USDT で清算されることが判明したとしても、作成者が ETH 価格をそのレベルまで引き下げるリスクは重大です。次の理由からです。
価格をそのレベルまで下げるには、彼ら自身がETHを必要とし、言うまでもなく利用可能なものはたくさんありますが、それがなければ、お金を借りる必要があり、買い戻せない場合は、お金を借りる必要があります。より低い価格では、逆損失を被る可能性があります。
彼らは市場を予測できないため、価格をそのレベルまで押し上げることができるかどうかわかりません。この水準までの価格下落を阻止する買い手が多いのかもしれない。その後、彼らの計画も失敗しました
したがって、現物取引や信用取引では、ポンプやダンピングが発生することはほとんどありません。ただし、先物取引では、流動性が小さい場合（資産の取引ではなく賭けであるため）、使用される単位はUSDTのみであり、これは多額の資本を持つマーケットメーカーにとって容易です。投資家のポジションは急遽操作される可能性があります。
これを避けるために、ブローカーは通常、最終価格とマーク価格という別の種類の価格情報を作成します。
最終価格は先物取引市場における契約取引の一致価格であり、マーク価格は現物/証拠金市場に対する基準価格です。
レバレッジに関する詳細情報:
注文を共有している人をよく見かけますが、レバレッジ部分は通常 125 倍、100 倍... であり、このような大きなレバレッジを使用するのは簡単だと思うかもしれません。実際、レバレッジ数値は実際のレバレッジレベルではないため、ここで共有されるレバレッジにはあまり意味がありません。上でも書きましたが、レバレッジ比率は保有額を実際の証拠金の額で割ったものです。
資本金 500 ドルの人が 1000 ドルのロング ポジションを入力すると、実際のレバレッジは 2 倍になります (クロス ファンドを使用する場合)。ただし、表示されるレバレッジは設定方法によって異なります。
x100 を要求した場合、デポジットは 10 ドルの価値しかありませんが、x10 の場合は、100 ドルのデポジットが必要です。ただし、基本的にはすべて清算価格 = エントリー価格/2 (実際のレバレッジが 2 倍であるため) となります。
多くの人が知らないかもしれないもう 1 つのヒントは、Binance Future にはワンウェイ モードとヘッジ モードという 2 つの取引モードがあるということです。
外国為替取引をしたことがある人なら誰でもこれに精通しているでしょう。ヘッジモードでは、ユーザーは反対方向であっても複数のポジションをオープンできますが、一方向モードではポジションが 1 つにマージされます。
例：
あなたは 20,000 ドルで 1,000 ドル相当の BTC をロングし、BTC 価格が 30,000 ドルに上昇したときにさらに 500 ドルのロングポジションを追加します。
一方向パターンを使用する場合、平均価格 $22,499 で $1500 のロング ポジションを 1 つ保持することになります。
一方、ヘッジモードでは、上記の契約のうち 2 つを使用することになります。
一般に、これら 2 つの方法は基本的にポジション管理をより便利にするためのものであり、基本的に取引の実際の利益には影響しません。
クロスオーバー/分離ファンド
これらは、約定ポジションを保持するための 2 つの証拠金モードです。クロス モードを使用すると、ポジションが確実にクローズされるように、システムは将来の口座の資金をすべて使い果たしたことを認識します。分離を使用するということは、特定のポジションを保持するためにアカウント内の特定の資金を制限することを意味します。
取引オプション
これは、仮想通貨市場で最も「謎めいた」金融商品の 1 つと考えられます。この製品について質問したり知っている人を見たことがありません。しかし、金融専門家にとって無視できない多くの戦略を備えたツールです。
まず基本を理解してください。オプションとは、その時点の価格に関係なく、将来の特定の時期に特定の価格で資産を売買できる保険契約のようなものです。最も重要なことは、あなたにはこの権利を行使する義務がないということです。
オプションにはコールとプットの２種類があり、上記のオプションを売る場合、それぞれのオプションに買い手がいる必要があります。したがって、オプション参加時のポジションは合計4つとなります。それらは、買い - コール、売り - コール、買い - プット、売り - プットです。
Binance でのオプションの使用法に入る前に、まず権利行使価格、損益分岐点価格、プレミアムというよく知られたオプションの概念を見てみましょう。
権利行使価格は単にオプションの権利行使価格を指します。
プレミアムは、オプションを保持するために支払われるプレミアムです。
損益分岐点価格とは、オプションを行使したとしても損益が出る価格です。
上記の概念を誰でも簡単にイメージできるように、以下に例を示します。
7 月 1 日の BTC の現在の価格が 30,000 ドルで、人 A が BTC – 0207 – 30000 – C のコール オプションを販売すると仮定します。これは、この人が 7 月 2 日までに BTC の保有者に売却するという約束を販売していることを意味します。このコールオプションは、その時点のBTC価格に関係なく、30,000ドル（権利行使価格）で保持されます。たとえば、B が 0.01 BTC でオプションを購入した場合、B は A に 10 ドルのプレミアムを支払わなければなりません。 (これはプレミアムバージョンです)。
それでは、この人 B は 7 月 2 日にいくらの BTC 価格を獲得するでしょうか?
なぜなら、7 月 2 日までに、その日の BTC の実際の価格に関係なく、人 B は 0.01 BTC を 30,000 ドルで購入できるため、7 月 2 日までに、BTC 価格が 1000 ドル上昇するごとに、この人は 10 ドルの利益を得ることができます。ただし、上がっても下がっても、この人は 10 ドルのプレミアム料金を支払わなければならないため、BTC が 31,000 ドルになれば、この人はプレミアム料金をカバーするのに十分な 10 ドルの利益を得ることが容易にわかります。つまり、損益分岐点です。強気 オプションの価格は 31,000 ドルです。 (損益分岐点では、オプションの価格が決まります)
BTCが32,000ドルまで上昇すると、この人は10ドルの利益が得られ、35,000ドルまで上昇すると40ドルの利益が得られます。この増加はBTCの増加に正比例します。 (オプションが利益を上げている場合、そのオプションはイン・ザ・マネー状態になります。)
では、BTC が 28,000 ドルに下がったらどうなるでしょうか?実際の価格はわずか 28,000 ドルであるにもかかわらず、B は 0.01 BTC を 30,000 ドルで購入する必要があるため、B は 20 ドルの損失と 10 ドルのプレミアムを失うことになります。
答えはいいえだ。 B にはこの購入オプションを行使する義務がないため、B は依然として 10 ドルを失うだけです。オプションの購入者にはオプションを行使する義務がないことに留意してください。儲かるときはやるし、儲からないときはやめることができる。これは、BTC の価格が 10,000 ドルまたは 5,000 ドルに下がったとしても、B さんはこのコールを通じて最大でも 10 ドルしか損失せず、購入したオプションを行使しないことを意味します。 （国が負担する）
Binance には、アメリカン オプションとバニラ オプション (ヨーロピアン オプションとも呼ばれます) の 2 種類のオプションがあるという基本を詳しく理解できたはずです。
簡単なので、最初にアメリカのオプションについて説明します。
このようなオプションは、Binance モバイル アプリでのみ利用できます。
インターフェイスはシンプルで、コマンドは Call - Put - Vol の 3 種類だけであることがわかります。
ここに BTC 金額を入力して注文すると、あなたは常にオプションの買い手の立場になります。このカテゴリーでの販売オプションは Binance のみです。
期間は、オプションが維持される最大期間です。
コールとプットについては上記の通りです。コールを買うときは、価格が上がることに賭けています。プットを買うときは、価格が下がることに賭けています。ウォールはどうですか？ Vol（ボラティリティの略）を購入すると、資産の価格変動に賭けることになります。つまり、変動が十分に大きい限り、価格が上昇しても下落しても利益が得られます。なぜ？
上で述べたように、オプションの買い手は、利益が制限されることは期待されておらず、最大損失はプレミアム手数料のみです。したがって、価格変動がプットとコールのプレミアム手数料の合計よりも大きな利益をもたらすのに十分な大きさである限り、同じ取引量でプットとコールの両方を実行するストラドル戦略を実装できます。したがって、Vol に賭けた場合、損益分岐点は 2 になります。
この戦略は、今後の資産価格の変動 (ニュースなどによる) を予測する場合に使用されます。
American Optionに加えて、BinanceにはVanilla Optionもあり、ユーザーはAmerican Optionのような買い手だけでなく、オプションの買い手と売り手になることができます。ただし、買い手が利益を出さなかった場合に売り手がプレミアムを支払う必要がないため、この製品はBinanceの不完全な派生製品であると思われるため、チュートリアルは書きません。買い手が利益を得た場合、売り手は市場価格よりも低い価格で資産を売却するか、市場価格を上回る価格で資産を購入する必要があるため、ほぼ確実に損失を被ることになるため、これは意味がありません。
オプションの売り手は、オプションの買い手がオプションを行使しない場合にのみプレミアムプレミアムを獲得します。
また、本商品は流動性が極めて低く、参加しても大きな利益が得られないため、参加しないことをお勧めします。
レバレッジトークン
従来の金融商品にはないもう 1 つのタイプは、レバレッジ トークンです。