FRBが大幅な利下げを発表したとき、ウォール街のトレーダーたちはすぐに沸き立ちました🔥。結果として、パウエルは勝利しました💪、なぜなら市場は激しい変動を示さなかったからです。しかし、FRBが賭けたのは「信用」であり——将来的に市場はFRBに対する信頼を大きく失う可能性があります🤔。FRBにとって、評判を失えば全てを失います。
ついに答えが明らかになりました：50ベーシスポイントの利下げで、結果的に大多数の人々は間違った予測をしていました。FRBは意外な組み合わせの手を打ちました：ハト派の利下げ+ハト派のドットプロット+タカ派の発言、今回はみんな見誤りました👀。
会議全体が意外に満ちていました🎢：
1、政策声明の表現が調整されました
• 新たな約束が追加されました：インフレを2%に戻すことを引き続き約束するだけでなく、「十分な雇用を支援する」という強いコミットメントも追加されました💼。
• インフレと雇用に関する表現：雇用の成長は鈍化しており、インフレは「さらなる進展を遂げた」とされていますが、依然として高めです📉。
50ベーシスポイントの利下げがあったにもかかわらず、今回の会議ではFRBは非常に高い団結を示し、唯一の反対票を投じたのは1人の役員だけ（ボウマンは25ベーシスポイントの利下げを主張）でした🤷♀️。特筆すべきは、2005年9月以来初めて役員が反対意見を持ったことです。少なくとも3人の役員が25ベーシスポイントの利下げを支持していたと言われており、最後の瞬間にパウエルが彼らを説得したようです👍。
2、「ドットプロット」がもたらす驚き
「ドットプロット」の中央値は、年末までに合計100ベーシスポイントの利下げが予想されており、さらに2回の25ベーシスポイントの利下げがあることを示しています📊。2025年までに、合計200ベーシスポイントの利下げが予想されます。
9人の役員が2024年の利下げ幅を75ベーシスポイントまたはそれ以下と予測しており、年末までに25ベーシスポイントの利下げが1回だけ行われると予測しています。この予測は常識に反するものです🤨。おそらくパウエルが彼らを説得して、今回は50ベーシスポイントの利下げを支持させましたが、今年残りの利下げ幅については依然として慎重な態度を持っています。「ドットプロット」の投票は無記名であるため、この推測は検証できません。
取引業者はFRBよりも積極的で📈、彼らはFRBが年末までに約123ベーシスポイントの利下げを行うと賭けており、今年中にもう一度50ベーシスポイントの利下げがあると予測しています。今後数日で予想をさらに引き上げ、今年中にさらに2回の50ベーシスポイントの利下げがあると考えています。
3、パウエルの記者会見後の対照
これはFRBが初めてこれほど大幅に50ベーシスポイントの利下げを行ったことですが、市場に明確な信号を送ることはありませんでした🔕。
• FRBは予め定めた道筋を持たず、各会議の状況に応じて決定を下します📅。つまり、今回は50ベーシスポイントの利下げをしましたが、今後の利下げのペースがこの幅で維持されるわけではありません🚶♂️。
• 予測の中にFRBが急いで行動している兆候はなく、利下げは「予防的」であり、緊急の行動ではありません⛑️。
• 次回の会議の前に、FRBはさらに2つの雇用報告を受け取り、これらのデータに基づいてさらなる決定を行います📊。
FRBはインフレとの戦いが終了したと発表していません🏁、特に住宅インフレの鈍化速度が予想を下回っているため、今後大幅な利下げが続くことは期待しないでください。
4、市場の動向の予想外
FRBの政策声明が発表されると、金、アメリカの株式市場、アメリカ国債がすぐに上昇しました📈。金は一時1.2%上昇し、1オンス2600ドルに達しましたが、パウエルの記者会見が進むにつれて上昇幅は減少し、最安値は2546ドルに達しました📉。彼は市場に対し、今回の50ベーシスポイントの利下げを常態として捉えないよう警告しました。
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